He experimentado la situación actual y los problemas existentes de la industria de valores.
La situación actual del mercado de valores de mi país es la siguiente:
Después de la Tercera Sesión Plenaria del Undécimo Comité Central del Partido Comunista de China, China ha entrado en una nueva era de Reforma y apertura Con la profundización de la reforma del sistema económico, los valores y los mercados de valores también se han restaurado y desarrollado. El 19 de diciembre de 1990, la primera bolsa de valores desde la reforma y apertura de China, la Bolsa de Valores de Shanghai, abrió oficialmente sus puertas. El 3 de julio de 1991, también abrió oficialmente sus puertas la segunda bolsa de valores, la Bolsa de Valores de Shenzhen. También marca la formación formal del mercado de valores de China después de la reforma y apertura. De 1981 a 1987, la escala promedio anual de emisión de bonos del Tesoro fue de sólo 5,95 mil millones de yuanes. En la década de 1990, alcanzó cientos de miles de millones. En 1997, por diversas razones, la escala de emisión de bonos del Tesoro alcanzó 241,2 mil millones de yuanes. La práctica es el único criterio para demostrar la verdad. El camino de la reforma y la apertura es la elección correcta. El rápido desarrollo de la economía nacional de nuestro país ha creado buenas condiciones para el funcionamiento del mercado de valores y el establecimiento y desarrollo del mercado de valores. se retroalimenta al sistema de la industria de inversión y ha promovido la mejora de la estructura económica de nuestro país, promoviendo así el desarrollo sostenido, estable y rápido de nuestra economía nacional y brindando un fuerte apoyo para que nuestro país continúe creando el milagro de ocupar el primer lugar en el ranking. Crecimiento del PIB en el mundo.
Los problemas existentes son los siguientes:
Tesis de pregrado de la Universidad Tecnológica de Shandong
1 La escala de los valores es demasiado pequeña
Aunque el mercado de valores de mi país se ha desarrollado a una velocidad muy rápida, en términos generales todavía tiene muchas deficiencias. En comparación con los países desarrollados, también parece ser muy inmaduro. Tomando como ejemplo el mercado de valores, la proporción promedio. El porcentaje de personas que participan en inversiones bursátiles en el mundo es aproximadamente del 8%, en países desarrollados como Gran Bretaña y Estados Unidos supera el 20%. Además, desde la perspectiva de la proporción de la capitalización bursátil total del mercado de valores con respecto al producto interno bruto, el promedio mundial es de alrededor del 30%, y Estados Unidos, Gran Bretaña, Japón y otros países están todos por encima del 80%, mientras que en mi país es solo el 24,2%, y la capitalización total del mercado también incluye la mayor parte. Se puede ver que la escala del mercado de valores de mi país es muy pequeña y existe una gran brecha entre él y los requisitos objetivos del desarrollo económico nacional. Sin embargo, también se puede ver que la escala del mercado de valores de mi país tiene un gran potencial que se puede desarrollar. La siguiente figura muestra la comparación entre las compañías de valores chinas y otros países en 2006.
2. Tipos de productos de capital insuficientes
Los tipos de productos de capital y derivados financieros no pueden satisfacer las necesidades de inversores con diferentes preferencias de riesgo, ni pueden cubrir la gran cantidad de financiación necesaria. el desarrollo multinivel de las empresas nacionales en mi país. En los mercados de capital de los países desarrollados, existen muchos tipos de instrumentos del mercado de capitales. Tomando como ejemplo el mercado de capitales de Hong Kong, más del 80% de los instrumentos de capital del mercado internacional se han adoptado en el mercado de valores. Han aparecido tipos de inversión sobre índices como opciones, acciones certificadas e incluso derivados financieros con pagarés en los Estados Unidos que tienen el potencial de superar el mercado al contado. Las formas de recaudación de fondos por parte de las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong en el mercado de bonos también son muy diversas. Sobre la base de tres formas: letras, bonos y certificados de depósito, diversas formas, como instrumentos de interés variable, instrumentos de interés flotante y créditos de tarjetas de crédito. han surgido cuentas por cobrar, etc. Actualmente, en Hong Kong El número de instrumentos derivados que cotizan en la Bolsa de Valores ha aumentado a 129. Sin embargo, en el mercado de valores de mi país continental, a excepción de las acciones, casi no hay instrumentos comerciales con más de 6. años, y los tipos de instrumentos de capital con 1 a 5 años están sujetos a diversas restricciones y no son negociables. La proporción de acciones mantenidas también es mucho mayor que la de los países desarrollados, lo que es extremadamente desfavorable para la asignación efectiva de recursos. En la mayoría de los mercados maduros y en algunos mercados emergentes, además de la negociación al contado de acciones y bonos, las bolsas también negocian opciones sobre índices bursátiles, productos de futuros y una gran cantidad de opciones sobre acciones y productos de futuros individuales. Los productos estructurados, como los warrants y los warrants cubiertos, son muy populares, los fondos cotizados en bolsa (ETF) están creciendo rápidamente y los productos de titulización de activos y los productos de fondos fiduciarios inmobiliarios (REIT) también están muy desarrollados. Relativamente hablando, hay muy pocos tipos de transacciones en el mercado de valores de China
En tercer lugar, el sistema del mercado de valores de mi país es imperfecto
El sistema del mercado de valores es la base para apoyar el funcionamiento eficiente y justo funcionamiento del mercado de valores, incluido el sistema de divulgación de información y el sistema de protección y realización de intereses, etc. El sistema de divulgación de información del mercado de valores de mi país no es lo suficientemente abierto, tanto en términos del sistema en sí como de su implementación. La Comisión Reguladora de Valores de China celebró recientemente una conferencia de prensa para notificar a ocho empresas que cotizan en bolsa, incluidas Longi, Qinshang Optoelectronics y Huasu Information. violaciones de divulgación e investigaciones de violaciones.
Recientemente, se descubrió que ocho empresas que cotizan en bolsa habían violado las leyes y reglamentos en materia de divulgación de información. Estas ocho empresas que cotizan en bolsa definitivamente no son las únicas en mi país que han violado las leyes y reglamentos. De esto podemos ver que existen problemas muy graves. . El sistema de protección y realización de intereses se refiere a un sistema en el que los inversores reciben la protección necesaria y la realización de los rendimientos del período de inversión en valores después de obtener información relevante. El sistema para salvaguardar y hacer realidad los intereses en el mercado de valores de mi país no es perfecto, lo que hace que los inversores enfrenten grandes riesgos al invertir, lo que reduce gravemente el entusiasmo de los inversores. Las regulaciones no han formado un sistema completo, lo que resulta en que algunos aspectos de las transacciones de valores no se puedan seguir. Además de la mala implementación de las leyes y regulaciones promulgadas, a menudo ocurren actividades ilegales en las transacciones de valores.
Cuatro. Fraude financiero y divulgación de información opaca de las empresas que cotizan en bolsa
Desde la perspectiva de señales relevantes del mercado, diversos datos y noticias relevantes, fraude financiero, ganancias infladas, divulgación de información y otros. Cuestiones que siguen siendo bastante destacadas. Recientemente, la Comisión Reguladora de Valores de China notificó a Qinshang Optoelectronics (002638, Stock Bar), Longi Electric Co., Ltd. (601012, Stock Bar), Huasu Co., Ltd., Jade Bird Huaguang (600076, Stock Bar), Hailianxun ( 300277, Stock Bar), Chengde Dalu, Tíbet Ocho empresas, incluidas Tianlu (600326, Stock Bar) y Honglei Shares (002647, Stock Bar), han sido investigadas formalmente por divulgación ilegal de información. En el proceso de oferta pública inicial, el excelente desempeño en el momento de la cotización es completamente diferente de los datos de desempeño del primer trimestre y de los informes semestrales. Algunas empresas incluso tienen ganancias de más de un yuan por acción en el momento de la cotización. perder dinero en los informes trimestrales y anuales después de cotizar en bolsa. Estos pueden indicar la posibilidad de falsificar estados financieros durante el proceso de revisión de la cotización en bolsa. Desde la perspectiva de la divulgación de información, se puede decir que todavía queda mucho esfuerzo por mejorar.
5. La supervisión del mercado no es lo suficientemente sólida
El sistema regulatorio de valores de mi país aún no ha logrado el objetivo de una gestión centralizada y unificada. Según las regulaciones pertinentes, la Comisión Reguladora de Valores de China lo hará. sólo supervisa los mercados de acciones y de futuros, y no tiene ningún poder de supervisión real sobre el mercado de bonos. El mercado de bonos está supervisado por el Banco Popular de China y la Comisión Nacional de Planificación del Desarrollo, lo que ha dado lugar a una estructura de gestión múltiple de los valores. sistema de supervisión del mercado, y el efecto de coordinación de la autoinspección mutua de cada departamento es relativamente pobre, por lo que es difícil depender únicamente de la supervisión para resolver muchos problemas en la actualidad. Sin embargo, no existe coordinación entre los distintos departamentos reguladores de nuestro país. , los niveles funcionales no están claros y no existe un conjunto de medidas estrictas y efectivas para garantizar que realicen sus funciones y les hagan asumir las responsabilidades correspondientes, lo que resulta en que solo se impondrán sanciones severas después del incidente, lo que reduce la eficiencia de la supervisión. . Además, las reglas tácitas del mercado de valores de mi país también son un obstáculo importante para una supervisión eficaz del mercado en mi país.