¿Cómo se logra la "cobertura" de los derivados financieros?

Los derivados financieros tienen dos usos, uno es de cobertura y el otro de especulación. La primera es una forma eficaz que suelen utilizar las empresas para evitar riesgos. Este último es enteramente un medio para que los especuladores operen basándose en sus expectativas de fluctuaciones de precios del producto subyacente con el fin de obtener ganancias excesivas. La cobertura se refiere al uso del mercado de futuros como un lugar para transferir riesgos de precios, el uso de contratos de futuros como un sustituto temporal para la compra y venta de materias primas en el mercado al contado en el futuro, y la compra de materias primas ahora en preparación para venderlas más tarde o para quienes las necesiten. para comprar materias primas en el futuro Precios para actividades de comercio de seguros.

Las características básicas de la cobertura: actividades simultáneas de compra y venta de igual cantidad pero en direcciones opuestas para el mismo tipo de materia prima en el mercado spot y en el mercado de futuros, es decir, mientras se compra o vende bienes físicos, en el mercado de futuros Se vende o compra la misma cantidad de futuros en el mercado Después de un período de tiempo, cuando los cambios de precios causan ganancias y pérdidas en el comercio al contado, las pérdidas en el comercio de futuros se pueden compensar o compensar. De este modo, se establece un mecanismo de cobertura entre "actual" y "período", y entre el corto y el futuro, a fin de reducir al mínimo el riesgo de precios.

Base teórica de la cobertura: Las tendencias de los mercados spot y de futuros convergen (en condiciones normales de mercado, dado que estos dos mercados se ven afectados por la misma relación de oferta y demanda, sus precios suben y bajan al mismo tiempo). Sin embargo, dado que las operaciones en estos dos mercados son opuestas, las ganancias y las pérdidas son opuestas. Las ganancias en el mercado de futuros pueden compensar las pérdidas en el mercado al contado.

Los principios comerciales de la cobertura son los siguientes:

1. El principio de dirección comercial opuesta;

2. El principio de la misma clase de bienes;

3. El principio de igual cantidad de bienes;

4. Principio idéntico o similar.

El uso del mercado de futuros para operaciones de cobertura por parte de las empresas es en realidad un comportamiento de inversión arriesgado destinado a evitar los riesgos de las transacciones al contado, y es una operación combinada con transacciones al contado. Caso de cobertura de soja

Ejemplo de cobertura de venta: (Este ejemplo solo se utiliza para ilustrar el principio de cobertura. En la operación específica, se deben considerar las tarifas de transacción, las tarifas de tenencia, las tarifas de entrega, etc.)

En julio, el precio al contado de la soja fue de 2.010 yuanes por tonelada. Cierta granja estaba bastante satisfecha con el precio, pero la soja no pudo venderse hasta septiembre, por lo que a la unidad le preocupaba que el precio al contado pudiera caer. entonces, reduciendo así las ganancias. Para evitar el riesgo de futuras caídas de precios, la granja decidió negociar futuros de soja en la Bolsa de Productos Básicos de Dalian. La situación de la transacción se muestra en la siguiente tabla:

Mercado de futuros del mercado al contado

El precio de la soja de julio es de 2010 yuanes/tonelada y se venden los contratos de soja del 10 de septiembre: el precio es de 2050 yuanes. /tonelada

Vender 100 toneladas de soja en septiembre: el precio es 1980 yuanes/tonelada Comprar 10 lotes de contratos de soja de septiembre: el precio es 2020 yuanes/tonelada

El resultado del arbitraje. es una pérdida de 30 yuanes/tonelada y una ganancia de 30 yuanes/tonelada

El resultado final es una ganancia neta 100*30-100*30=0 yuanes

Nota: 1 lote = 10 toneladas

De este ejemplo, podemos: En primer lugar, una cobertura de venta completa en realidad implica dos transacciones de futuros. La primera transacción es vender un contrato de futuros y la segunda transacción es vender el contrato al contado en el mercado al contado y comprar simultáneamente la posición originalmente mantenida en el mercado de futuros. En segundo lugar, debido a que la orden de negociación en el mercado de futuros es vender primero y luego comprar, este ejemplo es una cobertura de venta. En tercer lugar, a través de esta transacción de cobertura, aunque el precio del mercado al contado cambió desfavorablemente para la granja, el precio cayó 30 yuanes por tonelada, lo que resultó en una pérdida de 3.000 yuanes en ingresos; sin embargo, la transacción en el mercado de futuros tuvo un impacto negativo; beneficio de 3.000 yuanes, eliminando así el impacto de los cambios adversos de precios.