He experimentado el uso de información privilegiada en Wall Street: el sector financiero y el sector judicial están estrechamente conectados.

Una vez lo vi a él y a su asistente administrativo (jefe de ventas y operaciones de acciones, jefe de ventas y operaciones de acciones, sucursal estadounidense de UCB) desde la distancia (la sucursal de UBS en EE. UU. tiene el piso de operaciones más grande del mundo). es más grande que un campo de fútbol y tiene cuatro pisos de altura). Mismo nivel que yo pero más alto) Discutamos algo juntos.

El lenguaje corporal de ambos hombres mostraba desprecio y desdén.

Curioso, me acerqué y pregunté qué estaba pasando.

Resultó que un fondo de cobertura cercano llamado SAC Capital (llamado así por su jefe Steven A. Cohen) invitó a mi jefe a "hablar de negocios", pero él sabía cómo era el negocio de SAC, así que solo lo hizo. Envió a su asistente a la cita y la persona acaba de regresar para informar.

Yo todavía era joven en ese momento y no sabía mucho sobre la historia interna de Wall Street, ni siquiera de SAC Capital, así que le pedí a mi jefe que me lo explicara en detalle.

Resulta que SAC es uno de los fondos de cobertura más rentables de Wall Street y su especialidad radica en la información privilegiada.

La información privilegiada generalmente implica intentar sobornar a ejecutivos de nivel medio de grandes empresas y recibir noticias de estados financieros o reestructuraciones de activos con unos días de anticipación; en este sentido, las cercanas SAC y Galleon son grandes familias;

Pero Steven Cohen sintió que no estaba ganando lo suficiente, por lo que se centró en otro tipo de información privilegiada: los fondos de pensiones y los fondos mutuos colocaban órdenes en el mercado de valores a través de grandes bancos todos los días.

Los fondos de pensiones y fondos mutuos estadounidenses generalmente tienen cientos de miles de millones de dólares en activos y sus pedidos suelen ser de cientos de millones o incluso miles de millones. Por supuesto, es imposible poner fin al negocio de inmediato. Se necesita al menos un día y, a veces, más de una semana, si se tiene cuidado de no perturbar el mercado.

Siempre que SAC reciba la noticia cuando realiza el pedido por primera vez, puede adelantarse (esto se llama adelantarse), comprar una gran cantidad de acciones primero y luego esperar a que llegue el gran pedido real. hacer subir el precio, estabilizando el precio de las acciones. Ganar dinero sin perder dinero.

Sin embargo, la especialidad de los fondos de pensiones y * * * fondos mutuos (llamados "buy-side" y "buy-side" en la industria) es evitar el retiro anticipado de billetes grandes, por lo que la gestión interna es muy estrictas y no es fácil sobornar a los empleados, por lo que a Cohen se le ocurrió un plan:

Dado que estas órdenes eventualmente se entregarían a la mesa de operaciones del banco (conocida en la industria como "venta"). "lado" y "lado de venta"), el flujo desde allí también fue el mismo.

Cohen tampoco tuvo que sobornar a los empleados del banco. Se puso en contacto directamente con los directores de bolsa del banco y los invitó a "invertir" en acciones del fondo SAC.

Estos fondos de información privilegiada obtienen ganancias estables de forma gratuita, con una tasa de rendimiento anual de más del 100%; Cohen obtiene la mitad de las ganancias y los inversores obtienen la otra mitad. de menos del 5% anual para el mismo fondo. La tasa es más de 10 veces mayor.

Todos se guiñaron un ojo y llamaron a SAC para charlar, cuando llegó un pedido grande. De esa manera, Cohen no tenía que arriesgarse a dejar pruebas para pagar la noticia ni preocuparse por la falta de motivación de la fuente, porque cada llamada representaba automáticamente decenas de millones de dólares en ganancias.

Hasta donde yo sé, mi jefe era el único jefe de operaciones bursátiles entre todos los principales bancos de Estados Unidos que se negó a invertir en los fondos de SAC.

SAC ha vivido una vida cómoda durante los últimos 20 años, con un promedio de entre 4.000 y 5.000 millones de dólares de ingresos anuales (en última instancia, procedentes de pequeños inversores detrás de fondos de pensiones y fondos mutuos). Se dice que la riqueza personal de Cohen supera los 20 mil millones de dólares, lo que lo convierte en el hombre más rico de Connecticut.

Los fondos de cobertura como SAC, que se dedican al uso de información privilegiada, han estado en el centro de atención durante demasiado tiempo y han formado una cadena industrial en los Estados Unidos. Cualquier empleado de una empresa cotizada que quiera ganar dinero extra puede buscar un "consultor intermediario" especial y esperar el precio con su información privilegiada.

La SEC, que es responsable de combatir el uso de información privilegiada, no tiene ningún agente. Sus abogados están empeñados en ganarse el favor de los grandes bancos o fondos, con la esperanza de conseguir pronto altos salarios de funcionarios a empresarios. lo más posible. ¿Cómo podían perder el tiempo haciendo algo tan ingrato?

Eso no cambió hasta 2009, cuando un recién llegado ambicioso e idealista fue ascendido al puesto de Fiscal Federal para el Distrito Sur de Nueva York (responsable de la ciudad de Nueva York y varios condados cercanos, y por lo tanto con experiencia en delitos financieros). Jurisdicción), su nombre es Preet Bharara.

Bharara nació en la India, emigró a Nueva Jersey con sus padres y creció como sij. Antes de asumir el cargo, trabajó como Fiscal General Adjunto en Manhattan durante cinco años y estaba muy familiarizado con las actividades ilegales de Wall Street. Pero su predecesor sólo estaba interesado en establecer conexiones (más tarde se convirtió en ejecutivo de un importante bufete de abogados) y no le permitió pescar peces gordos.

Una vez que se independizó, inmediatamente hizo del uso de información privilegiada una de las principales direcciones para manejar los casos. Durante un período de 6 años, procesó 88 casos consecutivos y condenó con éxito a 87 de ellos, incluido el presidente del Fondo Galen y los miembros de la junta directiva de Goldman Sachs, lo que conmocionó a toda la industria financiera estadounidense.

Su mayor fracaso fue Steven Cohen, porque Cohen nunca dejó ninguna prueba directa y sus hombres siempre actuaron como guantes blancos. Bharara condenó a ocho comerciantes de SAC seguidos, pero ninguno de ellos quería convertirse en testigos contaminados (Cohen era demasiado rico y el dinero para mantener el silencio era demasiado atractivo). Al final, llegó a un acuerdo con SAC y recibió una multa de 400 millones de dólares.

Esta es la multa más grande en la historia legal de Estados Unidos, pero el documento representa menos del 2% del patrimonio de Cohen.

Un burócrata tan desinteresado ha tocado los pasteles de varios grandes plutócratas, y un contraataque en unos pocos años es inevitable.

Sin embargo, pensé que comenzarían desde el lado de Bharara. Inesperadamente, estas personas estaban hablando de negocios (solo negocios, sin rencores personales), pero no lo consideraron como un rencor personal. Simplemente se concentraron en resolver el asunto de una vez por todas, eliminando fundamentalmente la posibilidad de que el sistema judicial federal bloquee. su camino financiero.

Comenzaron con un comerciante llamado Anthony Chiasson, que solía trabajar en SAC y luego usó el dinero de Cohen para abrir un fondo satélite para continuar con las antiguas actividades de uso de información privilegiada.

Después de ser declarado culpable, apeló ante el tribunal federal de apelaciones alegando que Bharara no conoció de primera mano el proceso de pago de la entrega, como bien lo hicieron sus "amigos" de Dell y Nvidia. -intencionado;

Los jueces de apelación en realidad adoptaron esta excusa ridícula y sentaron un nuevo precedente al declarar que la información privilegiada no era ilegal a menos que el documento revelara evidencia de una transacción monetaria.

De esta manera, Bharara u otros funcionarios interesados ​​en investigar el caso ya no podrán condenar a ningún fondo interno, porque tienen demasiadas formas de evitar dejar rastros de fondos que cambiaron de manos directamente, como " donar dinero." A “organizaciones benéficas” fundadas y dirigidas por personas internas, ya sea en transacciones en efectivo o mediante transferencias bancarias en las Islas Caimán.

Esto no es suficiente. Los jueces de apelación también exigieron que en cada paso en la difusión de información privilegiada se demuestre que la información era ilegal, lo que es imposible de satisfacer en la práctica. Algunas personas mintieron casualmente y el fiscal no pudo hacer nada.

Por supuesto, Bharara conocía la gravedad de la situación, por lo que inmediatamente apeló ante la Corte Suprema. La Corte Suprema decidió la semana pasada no conocer el caso, aceptando el precedente del Tribunal de Apelaciones.

Este es el actual estado de derecho en Estados Unidos: la ley todavía existe sólo de nombre y los procedimientos se siguen estrictamente, pero en realidad cualquier fuerza política que se atreva a obstruir a los plutócratas ha sido completamente castrada.

Obviamente, estos chaebols son criminales de carrera, Paper es simplemente un criminal muy exitoso, pero tienen suficiente dinero, incluso el Tribunal de Apelaciones y la Corte Suprema los protegerán a la vuelta de la esquina y les permitirán seguir saqueando. poder .

En otras palabras, los tribunales estadounidenses son para los ricos, y la llamada justicia e igualdad son mentiras.

Acerca del autor: Wang Mengyuan creció en Tainan. Se graduó en el Departamento de Física de la Universidad de Tsinghua y obtuvo una maestría y un doctorado en física de la Universidad de Harvard. Más tarde se dedicó al campo financiero. Se ha desempeñado como Director de Investigación de BNP Paribas, Gerente del Grupo UBS y Gerente de Swiss Trust Company, y ahora está jubilado. Mis intereses de tiempo libre radican en estudiar economía, asuntos militares e historia.