Jefe de VC de la Universidad de Tsinghua, ¿incubando unicornios?
Según noticias de la industria de inversiones, Shanghai Hezhong Strong Software Group Co., Ltd. (Hezhong Strong Software) está a punto de completar su última ronda de financiación de más de 1.100 millones de yuanes.
Hasta ahora, Hezhong Strong Software, que se estableció hace dos años, ha recaudado casi 3 mil millones de yuanes solo en rondas ángel y rondas Pre-A, y ha reunido un lujoso equipo de inversionistas detrás de ella--
Fondo de Inversión en la Industria del Circuito de Integración Nacional Fase II, Fondo de Inversión en Internet de China, Innovación Tecnológica Wuyuefeng, Sequoia China, Weihao Chuangxin, Shenzhen Venture Capital, SAIC AMTD Capital, IDG Capital, Inversión en Tecnología Nacional, China Automotive Chip Alliance, Feixiang Capital, GAC Capital y muchas otras instituciones conocidas, así como el jefe de capital de riesgo detrás de Wingtech y Vail: Pan Jianyue, el socio fundador de Wuyuefeng Capital.
Después de graduarse de la Universidad de Tsinghua en sus primeros años, él y sus alumnos fundaron Wuyuefeng Capital, que abarcaba la industria de los semiconductores.
En 2020, formó un equipo para establecer formalmente Hezhong Gongsoft y comenzó el viaje de incubación.
En este punto, surgió una nueva tendencia en el capital de riesgo: los VC bien conocidos comenzaron a incubarse a gran escala.
Sequoia China, Gaowa Venture Capital, IDG Capital, Legend Capital, Northern Light Venture Capital, Sinovation Ventures, etc., no solo lanzaron intensamente rondas semilla y rondas ángeles, sino que tampoco escatimaron esfuerzos para participar personalmente en proyectos de incubación.
Las lecciones de la posterior burbuja de valoración todavía están frescas en mi mente y todo el mundo las sigue cada vez más rápido.
Se trata del primer acto en la historia del capital riesgo chino.
El jefe de VC nace
El hombre de Tsinghua crea un unicornio
¿Quién es Pan Jianyue?
Pan Jianyue nació en 1967. Se graduó con una maestría en la Universidad de Tsinghua y se desempeñó como presidente de Synopsys China y Asia Pacífico, la empresa EDA más grande del mundo.
En 2011, fundó Wuyuefeng Capital con los ex alumnos de Tsinghua, Wu Ping y Li Feng, centrándose en la inversión en industrias emergentes de alta tecnología. Las áreas principales incluyen circuitos integrados, Internet móvil, tecnología de ahorro de energía y protección del medio ambiente. , energías limpias y biotecnología, etc.
Durante este período, Pan Shiyi invirtió en Spreadtrum, GigaDevice, InFocus, Rockchip Microelectronics, Optical Microelectronics, Weijie Chuangxin, Sai Microelectronics, Concentrator New Materials, Huaqin Technology y muchas otras empresas de chips conocidas, y participó. en la reorganización de Beijing Junzheng.
Pan Shiyi tiene una amplia experiencia en fusiones y adquisiciones transfronterizas. Ha invertido en OmniVision Technology, promovió la integración de OmniVision Technology y Weill Holdings y dirigió la privatización de Shanghai Angbao Electronics.
Pan Shiyi siempre ha estado activo en el campo de los semiconductores, pero no invirtió en proyectos EDA en sus primeros años.
Pan Shiyi dijo en una entrevista pública: "En comparación con el espacio de imaginación de los chips chinos, el espacio de mercado de la pista EDA no es lo suficientemente grande.
"
En mayo de 2020, Pan Jianwei cambió de opinión.
En ese momento, después de comunicarse con un experto de la industria, supo que los tres aspectos más importantes para el desarrollo futuro de la industria de chips de China son los equipos, los materiales y la EDA.
"Sabes tanto sobre EDA que deberías asumir esta responsabilidad".
" Esta frase conmovió profundamente a Pan Jianyue.
Ese mismo año, Pan Jianyue encontró a Guo Lifu, ex investigador y vicepresidente de I+D de Synopsys, y a Xu Yun, el "director chino" del gigante internacional EDA Cadence, y estableció formalmente una empresa nacional. Empresa EDA, software de ingeniería Harmony. La empresa fue fundada por Xu Yun, la directora del gigante internacional EDA Cadence.
Según los escenarios de aplicación, el uso de herramientas EDA se divide principalmente en varias categorías, como diseño, verificación, embalaje y fabricación. La verificación es el eslabón más débil de las herramientas EDA nacionales.
Con este fin, el equipo de Pan Jianyue decidió utilizar la verificación como punto de entrada para iniciar un negocio.
Al comienzo de su negocio, Pan Jianyue aprovechó al máximo sus ventajas en el círculo inversor.
En 2023, Harmony Industrial Software invirtió en la empresa EDA Shanghai Arcus y en el proveedor nacional de herramientas de proceso colaborativo de desarrollo y prueba de chips Shanghai Gubo Technology.
Desde entonces, los empleados de Hemeigongsoft se han ampliado rápidamente a 300 y su equipo de I+D ha superado las 220 personas.
Más de medio año después de su creación, Hemi Industrial Software lanzó el primer simulador de verificación digital (UVS) de nivel comercial del país con derechos de propiedad intelectual independientes en octubre de 2023 y recibió el reconocimiento de los principales clientes nacionales. soporte y pulido repetido del producto.
Durante la epidemia de Shanghai, el progreso del desarrollo del software de Univistasimulator no se vio muy afectado.
Recientemente, la compañía lanzó cinco productos y soluciones EDA de una sola vez, resolviendo los problemas de diferentes tareas en el desarrollo de chips, como la verificación funcional, la depuración y la gestión de pruebas a gran escala, y el nivel de sistema de empaquetado avanzado. colaboración de diseño.
Mientras Shanghai reanuda su vida normal, Hegong DaSoftStone anunció de manera discreta que ha obtenido una financiación de gran éxito de más de 1.100 millones de yuanes.
Esta financiación incluye no sólo capitales de riesgo conocidos como IDG Capital, China Science and Technology Investment y Wuyuefeng Capital, sino también capitales industriales como Shangchou Capital de SAIC Group, China Automotive Chip Alliance y GAC Capital. , con un cartel de lujo.
Vale la pena mencionar que el último monto de financiación de Lianlian Software ascendió a 1.700 millones de yuanes, que fue la ronda de financiación más grande en el campo nacional de EDA.
Hasta ahora, el monto total de dos rondas de financiación de fusiones y adquisiciones es de casi 3 mil millones de yuanes, lo que es particularmente raro en el contexto del freno VC/PE.
La madre de los chips, EDA, se ilumina
Espero ver la pista de alto perfil detrás de la financiación del software industrial: EDA.
EDA significa Electronic Design Automation, que es la automatización del diseño electrónico. Utiliza software informático para completar el diseño, simulación, verificación y otros procesos de circuitos integrados a gran escala.
EDA es dominado por ingenieros de chips Herramientas de diseño
¿Qué importancia tiene EDA? Abarca todos los aspectos del diseño, la fabricación y las pruebas de bloques de circuitos integrados. Es uno de los pilares estratégicos de la industria de los circuitos integrados. También se la conoce como la "madre de las patatas fritas".
En el círculo de los semiconductores suele decirse: "Aquellos que tienen derecho a hablar en EDA tienen el alma de los circuitos integrados y pueden luchar contra los recién llegados a la industria de los chips".
" En el gran viaje de la sustitución interna de semiconductores, no es exagerado decir que EDA es un eslabón para sortear el 'cuello atascado'.
En los últimos años, la industria EDA, que ha sido olvidada por muchas personas, ha marcado el comienzo de un pequeño pico de emprendimiento. El VC/PE ha llegado en masa, y muchas empresas de nueva creación conocidas lo han hecho. surgió.
Por ejemplo, Xinhua Zhang.
Xinhuazhang se estableció en marzo de 2020. El fundador, el Sr. Wang Libin, trabaja para una empresa EDA de renombre internacional y tiene más de 30 años de experiencia en investigación y desarrollo de tecnología y gestión de operaciones empresariales en la industria electrónica. .
Desde su creación, Xinhuazhang ha completado la investigación y el desarrollo independientes de cuatro productos EDA de verificación en menos de dos años y ha obtenido pedidos de conocidos clientes de chips nacionales.
Xinhuazhang es aún más popular en el círculo VC/PE.
En su primer año de creación, Xinhuazhang completó 4 rondas de financiación, así como instituciones de inversión reconocidas como Gaowa Venture Capital, Wuyuan Capital, Center Haoyuan y Songhe Capital. En 2023, el Capítulo Xinhua también será un tema de discusión obligada para los comités de inversión de varias instituciones de inversión conocidas como Sequoia Broadband Digital Industry Fund, Cloud Fund, Matrix Partners, Gaorong Capital y China Capital. en ello.
En enero de este año, Xinhuazhang recibió cientos de millones de yuanes en financiación de ronda Pre-B del Fondo de Mejora y Transformación de Fabricación Zhongfa.
Se informa que Kerui Huazhang está lanzando una nueva ronda de financiación y la competencia también es muy feroz.
Además, empresas emergentes como Banxin Technology, Xinxingtianxia, Xinhe Semiconductor, Robei, Microchip Technology, Innotella y Peifeng Tunan han surgido como hongos después de una lluvia, y varios VC/PE Todos ellos Hicieron lo mejor que pudieron y la competencia fue feroz.
Al mismo tiempo, Huawei Hubble también se lanzó al camino de EDA e invirtió en 9 empresas, incluidas Tongfang Microelectronics, Lixin Software, Wuxi Feip Electronics y Tomorrow Card.
Entre ellos, Lixin Software, fundado por el profesor de Fudan, Chen Jianli, y Tomorrow Card, fundado por el veterano de la industria Yuan Jun, fueron seleccionados por Huawei menos de dos años después de su creación.
Sin embargo, también hay inversores que se muestran escépticos sobre el diseño VC/PE de EDA.
"La inversión de Huawei en software EDA puede entenderse como una consideración desde la perspectiva de su propio negocio.
Sin embargo, en el proceso de entrada de VC/PE a EDA, si puede obtener Se debe determinar el retorno de la inversión ideal. Un signo de interrogación.
" Los socios de capital de riesgo en etapa inicial en Shanghai expresaron sus preocupaciones con franqueza.
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"Pero desde la perspectiva de la seguridad nacional y la cadena de suministro empresarial, debemos tener EDA. Esto es exactamente lo que necesitamos.
"
La posición estratégica de EDA la ha convertido en líder de la industria.
El tamaño del mercado global de EDA en 2020 fue de 11.467 millones de dólares, año tras año. aumento anual del 11,63%.
Aunque la industria EDA representa una pequeña proporción de la industria general de circuitos integrados, apoya y afecta a la industria de circuitos integrados de miles de millones de dólares al aprovechar toda la industria de circuitos integrados. p>
Entonces, en la ola de frío de 2022, la empresa EDA anunció oficialmente la finalización de más de 100 millones de yuanes en financiación; en febrero, la empresa EDA "Xingxin" anunció oficialmente la finalización de más de 100 millones de yuanes en financiación Serie B. y SMIC recibió una inversión de Source Code Capital, lo que muestra que instituciones chinas como Yetiancheng Capital participaron en la inversión. En marzo, Xinsiwei recibió decenas de millones de yuanes en financiación de ronda ángel, liderada por Huiyou Capital y seguida por Meihua Venture Capital. ...
Para encontrar proyectos de EDA, VC/PE estaba comprando en Shanghai a principios de año.
Tianyancha muestra que actualmente hay alrededor de 30 EDA nacionales. empresas, concentradas principalmente en Shanghai, Beijing, Jiangsu y otros lugares.
Entre ellas, el 80% de las empresas de EDA provienen de la región del delta del río Yangtze con Shanghai como núcleo, como Guowei Silicon Industry, Xinhe. Semiconductor, Guorun Electronics, Luxshare Software, Ako Microelectronics, Instant Star Electronics, Hejian Industrial Software y Banxin Technology, Jiuhang Intelligence y otras empresas representativas.
Además, también está la primera acción nacional de EDA, Guorun Electronics. proviene de Shanghai Zhangjiang.
A finales de 2023, Yi Lianzhong cotizará en la Bolsa de Valores de Shanghai. El consejo de tecnología cotiza con éxito, convirtiéndose en la primera acción nacional de EDA con un valor de mercado de más de 12. Mil millones de dólares estadounidenses
Huada 95, que ha entrado en la etapa de registro de IPO, y China Microelectronics, que ha suspendido la revisión debido a la epidemia, son ambos de Shanghai /p>
Se basan en semiconductores. ecosistema industrial acumulado durante muchos años, Shanghai ha "anidado" con éxito a muchas empresas de EDA
"Semiconductores, el delta del río Perla realmente no puede competir con Shanghai.
Un inversor en tecnología dura en Shenzhen invirtió en una empresa de EDA el año pasado y trató de persuadirla para que se estableciera en Shenzhen. El empresario hizo una comparación detallada de las condiciones industriales y la fortaleza política del delta del río Perla y el delta. Delta del río Yangtze, y contó la historia Finalmente, se eligió el caso de Shanghai.
"Nos hemos encontrado con esta situación muchas veces y no hay nada que podamos hacer al respecto.
"
La última etapa está demasiado ocupada, por lo que VC debería pasar a la etapa inicial
Incubación del final del camino
Desde EDA hasta semiconductores, pasando por nuevas energías, biología sintética y otras vías de alta tecnología con umbrales altos, ahora es una Campo de batalla donde varios VC/PE luchan entre sí.
Después de organizar un círculo, la comunidad inversora también escuchó la misma voz. Los buenos proyectos son cada vez más difíciles de conseguir. "O la valoración es demasiado alta, o no funciona, o no se puede incluir".
"En lugar de mirar ansiosamente a nuestro alrededor, es mejor incubarlo adecuadamente.
" Un socio senior de capital de riesgo tecnológico en Beijing dijo con franqueza que si los proyectos siempre pasan FA en sus manos, el La valoración aumentará, los inversores pueden caer fácilmente en una competencia feroz.
"VC es una gran prueba de la comprensión y el juicio de la industria. Según mi experiencia, la incubación (concebir proyectos activamente, identificar equipos y llenar vacíos en la industria) es la forma más efectiva y segura de comenzar inversión en etapas.
Este no es un caso aislado. La incubación de finales ha arrasado en el mundo del capital de riesgo.
En julio de 2020, el primer centro de incubación de la industria nacional de Sequoia Capital, el "Centro de incubación de la industria de inteligencia digital Sequoia", anunció su establecimiento oficial en la Isla de Inteligencia Artificial de Zhangjiang de Shanghai.
En julio de 2023, Sequoia Capital ha establecido 4 incubadoras en Beijing y Shanghai, que cubren tecnología digital, medicina inteligente y otros campos.
Más rápido, más rápido.
Sequoia Capital China de hoy realiza inversiones tempranas "antes": incuba empresas desde el principio, invierte en empresas de nueva creación y proporciona servicios integrales de capacidades de incubación, y va proactivamente a la fuente para "asegurarse de que todo está completo "Las estrellas que brillan en el cielo están reunidas aquí".
Este es un caso típico: la tecnología Weitang.
Esta es una empresa residente del Centro de Incubación de la Industria de Inteligencia Digital Sequoia, establecido en diciembre de 2020. Desde su ingreso a la incubadora hasta julio de 2023, con el apoyo de Sequoia China, Weiwei Technology ha pasado de un equipo de 5 personas a un equipo de más de 60 personas, logrando un crecimiento continuo en el rendimiento.
Nada es único. En mayo de 2023, se lanzó oficialmente el Acelerador Roche China en el Parque Roche del Parque de Alta Tecnología Zhangjiang, Shanghai.
En la ceremonia de lanzamiento, Climax Ventures y Roche firmaron un acuerdo de cooperación estratégica.
Yi Nuoqing, codirector de inversiones y socio de Gaotai Ventures, dijo en su discurso que Gaotai Ventures incubará y cultivará el crecimiento de empresas locales de innovación médica junto con el lanzamiento del Acelerador Roche China* ** .
Otro ejemplo es IDG Capital, que ha estado incubando proyectos como Frontier Technology, Jie Baitong y Hengxuan Technology desde 2015. Entre ellos, Hengxuan Technology figurará en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología en 2020.
En 2023, IDG Capital Innovation Investment Research Institute, BGI (MGI) y Lanhong Life Sciences Accelerator organizaron conjuntamente un campamento de aceleración para empresas emergentes y equipos empresariales en el campo de las ciencias biológicas.
Además, instituciones de inversión reconocidas como Legend Capital, Sinovation Ventures y Aurora Venture Capital también han comenzado la incubación.
En 2023, Innovation Qizhi, una empresa de inteligencia artificial incubada personalmente por Kai-fu Lee, cotizó en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong, con un valor de mercado más reciente de aproximadamente 12 mil millones de dólares. En los últimos años, Aurora Venture Capital ha incubado proyectos conocidos como Hechuan Technology, Black Sesame Intelligence, Denling Technology y Qingfeng Technology. Ha invertido en casi 10 proyectos médicos a través del "Plan de inversión Greenfield" y ha invertido en incubación ecológica. También se convirtió en un tema importante para Legend Capital, una de las primeras estrategias de inversión.
Entonces, ¿por qué los capitalistas de riesgo conocidos comenzaron a incubarse uno tras otro?
Por un lado, las instituciones líderes han acumulado una rica experiencia de incubación y fortaleza con el desarrollo y crecimiento de muchas empresas reconocidas, por otro lado, las valoraciones de los proyectos actuales son cada vez más altas, y así será; Será más fácil ganar dinero en el futuro.
Más importante aún, en la era del capital de riesgo de alta tecnología, el crecimiento del valor posterior a la inversión es muy importante.
"Nos enfrentamos cada vez a más empresarios 'imperfectos': el sistema educativo de China y la experiencia de la mayoría de los repatriados determinan que son gigantes en tecnología y productos, pero es probable que lo sean en ventas. Hay deficiencias en Áreas como marketing, gestión de recursos humanos y patentes legales palidecen en comparación con áreas como gestión de recursos y patentes legales. Entonces habrá métodos sistemáticos para ayudar a los inversores a compensar las deficiencias de los empresarios.
" Incubación Se lamentó un grupo de inversores en proyectos de tecnología dura.
Al participar en las operaciones comerciales en una etapa temprana, es más fácil para los empresarios e inversores establecer confianza, lo que proporciona una muy buena base para la gestión posterior a la inversión y la orientación y apoyo para futuros inversores.
Además, debido a "baja inversión, inversión rápida y gran inversión", estos proyectos a menudo pueden lograr los mayores beneficios.
Irse temprano: se ha convertido en un sentido común en el círculo de VC y en una parte indispensable de la organización principal.
Este es el próximo campo de batalla para los capitalistas de riesgo chinos.
Este artículo proviene de la comunidad inversora
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