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Consumibles de agua y luz de la provincia de Zhejiang

Texto: Hu Jiaqi y Zhu Yun

Número: BMR2004

Aoyuan Meigu está en camino de desinvertir en bienes raíces y desarrollar "hermosos negocios".

El 22 de junio, Aoyuan Meigu Technology Co., Ltd. (en adelante, "Aoyuan Meigu", 000615.SZ) anunció que planea transferirse a través de cotización pública en la Bolsa de Valores de Beijing Selling 100. % de capital de Hanjing Real Estate Group Co., Ltd., 100% de capital de Beijing Yangjia Health Management Co., Ltd. y Penglai Luhua en manos de la empresa. Aoyuan Meigu planea utilizar 65.438+20 millones de yuanes como precio de cotización para la transferencia del objetivo de la transacción.

Los datos muestran que en 2020, Aoyuan Meigu logró unos ingresos operativos de 65.438+98.7 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 37%, una pérdida neta de 130 millones de yuanes, un año tras año; descenso del 1,21,5%. Entre ellos, los ingresos por bienes raíces y negocios relacionados representan alrededor del 70%, y los nuevos materiales de fibras químicas representan alrededor del 20%. El negocio de la estética médica no genera ingresos. De los datos anteriores se puede ver que el negocio inmobiliario todavía respalda los ingresos de Aoyuan Meigu.

Bajo la estrategia de centrarse en la belleza médica y desinvertir en bienes raíces, Aoyuan Beauty Valley todavía necesita enfrentar presión de desempeño. Una vez que el negocio de bienes raíces esté completamente liquidado, ¿puede el negocio de belleza médica de Aoyuan Beauty Valley generar ingresos rápidamente? ¿Puede respaldar las operaciones normales de la empresa?

Según las acciones de Wind, se sospecha que Aoyuan Meigu tiene dos indicadores financieros anormales, a saber: el flujo de caja operativo de la compañía en 2020 fue negativo 383 millones de yuanes Los cálculos financieros corporativos de Aoyuan Meigu en el primer trimestre de 2021; La puntuación Z para crisis es 1,717.

El análisis Z-score es un método para medir el riesgo de quiebra empresarial. Este método predice que una empresa irá a la quiebra cuando el valor Z sea inferior a 1,20. El valor Z está entre 1,20 y 2,90 como "zona gris". El valor Z es superior a 2,90 y no hay riesgo de quiebra.

Fuente: acción eólica

En el momento de la transformación integral de Aoyuan Meigu, la acción controladora original Tokyo Han Holdings Group Co., Ltd. (denominada "Han Jing Holdings ") está reduciendo sus acciones.

Retirar el sector inmobiliario y apostar por la belleza médica

En los últimos años, a medida que el desarrollo de la belleza médica en China ha entrado en la "carril rápida", muchas empresas inmobiliarias se han transformado en empresas médicas. belleza. Valle de la belleza de Aoyuan Es uno de ellos.

El 22 de junio, Aoyuan Meigu anunció que planeaba vender el 100% del capital social de Hanjing Real Estate Group Co., Ltd. y el 100% de Beijing Yangjia Health Management Co., Ltd. a través de cotización pública. y transferencia en la Bolsa de Valores de Beijing % de capital y 35% de capital de Penglai Luhua Hanjing Elderly Care Service Co., Ltd.

Huang Lichong, cofundador de Xiezong Strategy Management Group, cree que si Aoyuan Meigu realmente puede desinvertir propiedades y vender sus acciones con éxito, reducirá la deuda y reducirá el riesgo de quiebra o incumplimiento de la empresa debido al endeudamiento. Es posible solucionar las dificultades financieras, pero aún falta ver los resultados posteriores.

El 15 de junio, Aoyuan Meigu también emitió un anuncio en el que afirmaba que para mejorar sus capacidades de desarrollo sostenible y resolver eficazmente el problema de la competencia horizontal con sus accionistas mayoritarios, Aoyuan Meigu salvaguarda los intereses de los accionistas y logra la belleza. y salud. La empresa tiene intención de vender total o parcialmente su participación en la unidad de negocio inmobiliario.

La información pública muestra que, a partir de ahora, el negocio principal de Aoyuan Meigu son los bienes raíces, nuevos materiales de fibras químicas y el negocio de belleza médica. Después de completar esta transacción, el negocio principal de Aoyuan Beauty Valley pasará del negocio de bienes raíces, el negocio de estética médica y el negocio de nuevos materiales de fibras químicas al negocio de estética médica, el negocio de nuevos materiales de fibras químicas y la estructura de ingresos del negocio principal sufrirá importantes cambios.

Chen Sheng, presidente del Instituto de Investigación de Datos Inmobiliarios de China, cree que Aoyuan Beauty Valley ha abandonado por completo su espacio industrial y debe ser cauteloso en su transformación en belleza médica. Todavía es necesario considerar combinar la industria de la belleza médica con el espacio inmobiliario. Es el desarrollo del espacio industrial, no el desarrollo de la industria misma. Sólo ayudando a la industria a través del espacio industrial podrá volverse más sólida y segura.

Camino de transición

El "Libro blanco de la industria de la belleza médica 2020" publicado por More Beauty APP, una plataforma profesional de belleza médica, muestra que a pesar del impacto de la epidemia, la belleza médica pura de China El mercado ha alcanzado los 6543,8+ 097,5 mil millones, lo que representa el 654,38+07% del mundo, y se espera que se convierta en el país más grande del mundo en belleza médica.

Los datos de CVSource muestran que en los primeros cinco meses de 2021, la inversión en el sector de la belleza médica superó los 500 millones de yuanes. En 2020, la escala de financiación del sector de belleza médica será de 800 millones de yuanes.

Aunque las perspectivas de la industria de la belleza médica son prometedoras, Aoyuan Beauty Valley, cuyo negocio principal antes era el sector inmobiliario, todavía carece de experiencia en este campo y está bajo una gran presión.

Hu Ran, presidente de Aoyuan Meigu, pronunció un discurso de apertura en la Conferencia de Estrategia de Inversión de CICC en la segunda mitad de 2021. Dijo que la corriente intermedia de la belleza médica es el punto de partida estratégico para que Aoyuan Meigu ingrese belleza médica y también es la clave de su diseño. El campo está muy fragmentado y tiene una rentabilidad variable. En este sentido, Aoyuan Beauty Valley elige firmemente el "modelo de grandes tiendas" con gran certeza. Al adquirir hospitales médicos y de belleza líderes en regiones de alta calidad, puede lograr economías de escala y reducir los costos de adquisición de instrumentos, consumibles y medicamentos. al mismo tiempo, ampliará las cadenas industriales upstream y downstream, generará ventajas de marca y recursos y mejorará la concentración del mercado. En el futuro, Aoyuan Beauty Valley también explorará el "modelo 1 + N" de cadenas estandarizadas de instituciones médicas de belleza y establecerá una cadena de consumibles para equipos para la cabeza + cadenas de tiendas de marcas de belleza médica ligeras verticales.

El 8 de junio, Guangzhou Ogilvy Industrial Investment Co., Ltd. (en adelante, "Guangzhou Ogilvy"), una subsidiaria de Aoyuan Megu, planeaba solicitar un préstamo para fusión y adquisición de 4,65,438 +08 millones de yuanes del banco. Este préstamo se utiliza principalmente para la fusión y adquisición del Hospital de Cosmetología Médica Hangzhou Liantianmei (en lo sucesivo, "Liantianmei").

Según el anuncio emitido por Aoyuan Beauty Valley en marzo de 2018, la compañía planea invertir 697 millones de yuanes para adquirir la participación del 55% en Zhejiang Liantianmei en manos de Shengzhuang Medical Beauty. Una vez completada la transacción, Liantianmei se convertirá en una filial holding de la empresa.

Liantianmei, con sede en Hangzhou, es una de las primeras empresas de belleza médica de China y la fundadora del primer hospital privado de belleza médica en la provincia de Zhejiang. Sus hospitales afiliados cuentan con importantes departamentos comerciales como cirugía plástica, microcirugía plástica, dermatología y belleza bucal.

En términos de belleza médica, Guangzhou Ogilvy, una subsidiaria de propiedad total de Aoyuanmeigu, firmó un acuerdo de cooperación estratégica con el Centro de Investigación y Desarrollo de Biotecnología Médica de la Universidad Guangzhou Jinan y Guangzhou Epoch Biotechnology Co., Ltd. para ingresar al mercado del colágeno y diseñar el mercado de consumibles de productos upstream.

Posteriormente, Ogilvy firmó un acuerdo de cooperación estratégica con KD Medical Company de Corea del Sur * * * para establecer una empresa conjunta, que actuará como agente exclusivo de los instrumentos láser Sanoshuo en China y desarrollará nuevos detalles para productos médicos. reparación postparto de grado segmentación del mercado; promover simultáneamente la licencia de venta de productos médicos y estéticos inyectables de KD. Medicina china.

Según un informe de Minsheng Securities, KD. Medical se estableció en 2065438 + abril de 2006. Es una empresa de biotecnología que se centra en la investigación y venta de productos en campos relacionados con la belleza médica, incluidas cuatro categorías principales de tecnología de belleza médica (productos que disuelven lípidos, instrumentos médicos de belleza por radiofrecuencia, inyecciones de agua y sodio reticulado monofásico o doble). rellenos de hialuronato inyectables), todas las categorías en 7 subdivisiones. Los principales productos son AIR FEELING (productos de lipólisis inyectables), AIR UP (productos de lipólisis facial), AIR V UP S (inyecciones de lipólisis para otras partes del cuerpo excepto la cara), AIR SONIC (instrumento médico de belleza por radiofrecuencia), celda de aire. (inyección de agua con elemento cinético), RHEA LUCLANE (extracto de células de salmón para inyección, inyección para bebés PDRN), SHINNEUS (ácido hialurónico reticulado monofásico para inyección que contiene lidocaína).

En el extremo posterior de la estética médica, Aoyuan Beauty Valley coopera con instituciones MCN líderes para lograr acceso posterior, lo que no solo atrae tráfico a los hospitales de estética médica, sino que también estimula la demanda de más productos de los consumidores.

Con respecto al progreso de la cooperación, Aoyuan Meigu dijo que ya sea la integración estratégica profunda y la fusión de aguas arriba con Yuan Biology, Myogenic Medicine, KDM y el Instituto Guangna, o la adquisición de un servicio médico estético. Instituciones de China Travel Service, además del diseño de escenarios teatrales como MCN en el sector de belleza médica posterior, Aoyuan Beauty Valley está avanzando gradualmente de acuerdo con el diseño estratégico.

En cuanto al entorno externo, Aoyuan Beauty Valley necesita enfrentarse a competidores maduros que se han estado desarrollando en la industria de la belleza médica durante muchos años, así como a los desafíos de los nuevos participantes.

Desde mayo de 2021, Suning Global, McGrady Technology y Zhendong Pharmaceutical, cuyo negocio principal es el sector inmobiliario, y Specialty Pharmaceuticals, cuyo negocio principal es la TI médica, han expresado su intención de ingresar al campo de la medicina militar. belleza.

En opinión del economista independiente Wang Chikun, la belleza médica es una industria emergente con demanda en el mercado. Esta pista está en ascenso y pertenece a la etapa de crecimiento. El consumo de la industria está creciendo rápidamente, el mercado de la industria se encuentra en un mercado incremental, el umbral de la industria se ha establecido inicialmente y la competencia de la industria no es muy feroz. El mercado es un mercado de vendedores, con poder de fijación de precios y altos márgenes de beneficio bruto en la industria. La industria de la belleza médica en su conjunto se encuentra en un mercado de océano azul y en repetidas ocasiones se ha convertido en la favorita del capital cuando la competencia no es feroz.

El precio de las acciones subió un 472,17%.

El accionista controlador original redujo sus tenencias

Los datos de las acciones de Wind muestran que, al 23 de junio de 2021, el precio de las acciones de Aoyuan Meigu ha aumentado un 472,17% en los últimos 250 días. En esta ocasión, el accionista mayoritario original de la empresa, Tokyo Han Holdings, redujo sus participaciones y cobró.

Wang Chikun cree que con los elogios y las bendiciones del capital, la industria de la belleza médica se sobrecalienta y su valoración está sobrevalorada. Según la experiencia pasada, cualquier sector perseguido por el capital sufrirá un proceso de corrección, que es el proceso de apretar la burbuja.

En mayo de 2019, personas que actuaron en concierto con Tokyo Han Holding Group Co., Ltd. (en adelante, "Holding"), Jianshui Enterprise Management Co., Ltd., Beijing Heli Wantong Information Consulting Center (Sociedad en comandita) y Duan Yajuan Planificado desde junio de 20210 hasta junio de 20218,

En cuanto a las razones y el impacto de la transferencia de acciones por parte del accionista controlador original, Liang Nan, analista de Zhuge Housing Data El Centro de Investigación cree que, por un lado, Aoyuan Meigu ya ha comenzado a desplegarse gradualmente en la dirección de la belleza médica, pero su desarrollo siempre ha estado respaldado por el negocio inmobiliario. En el proceso de ajuste del diseño, la empresa enfrentará ciertos riesgos de transformación. Al mismo tiempo, no se puede ignorar la presión competitiva de la industria médica y estética y, por otro lado, el desarrollo futuro enfrentará ciertos desafíos; Las tenencias de los accionistas también pueden estar relacionadas con sus propias necesidades operativas, y necesitan reducir sus tenencias a través de las acciones estadounidenses de Aoyuan que han ganado una cierta cantidad de flujo de caja. Dado que Aoyuan Meigu enfrenta cierta presión de deuda, necesita utilizar financiamiento para reducir la presión operativa. En este momento, la reducción de las participaciones de los accionistas aumentará aún más la presión sobre Aoyuan Meigu.

De hecho, antes de octubre de 2020, Aoyuan Beauty Valley no podía considerarse una empresa de belleza médica. El anuncio muestra que a las 26+00 del 65 de junio de 2020, Hanjing Co., Ltd. emitió un anuncio de que planeaba cambiar el nombre de la empresa a Aoyuanmeigu Technology Co., Ltd. y la abreviatura de los valores a Aoyuanmeigu.

El accionista mayoritario detrás de Aoyuan Meigu es China Aoyuan Group Co., Ltd. (en adelante, "Aoyuan Group").

En mayo de 2020, el accionista mayoritario original Tokyo Han Co., Ltd. firmó un acuerdo de transferencia de capital con Aoyuan Sinovac. La empresa transferirá los 229 millones de acciones que posee a Shenzhen Aoyuan Sinovac Investment Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Aoyuan Sinovac"), que representa el 29,3% del capital social total de la empresa. Después de la transferencia de capital anterior, Aoyuan Sinovac se convirtió en el mayor accionista y el controlador real pasó del presidente Tian Han a. Presidente del Grupo Aoyuan Guo.

Hanjing Co., Ltd. se estableció en 1996 y es una empresa que cotiza en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Shenzhen. Sus principales negocios son la fibra química y el inmobiliario, enfocándose en el desarrollo de nuevos materiales, fibra verde y otras industrias relacionadas.

En términos de nuevos materiales de fibras químicas, Hanjing Co., Ltd. tiene una producción anual de 65.438+600.000 toneladas de filamento de viscosa, 7.000 toneladas de celofán y 35.000 toneladas de pulpa de fibra química.

Basado en la tecnología de fibra química de Hanjing Co., Ltd., en abril de 2021, se puso oficialmente en producción el proyecto de fibra verde Aoyuan Meigu con una producción anual de 40.000 toneladas. Se entiende que la fibra verde es la principal materia prima para el papel de mascarillas faciales en la cadena ascendente de la industria de la belleza médica.

Conviven oportunidades y riesgos.

Bajo la "economía de la apariencia" a nivel de un billón, la belleza médica, como industria emergente, tiene oportunidades y riesgos.

Aunque Aoyuan Migu está decidida a transformarse, todavía enfrenta enormes desafíos debido a sus genes inmobiliarios innatos y la competencia entre pioneros y recién llegados en el campo de la belleza médica. ¿Puede Aoyuan Beauty Valley convertir la belleza médica en un éxito? ¿Cuáles son las oportunidades y los riesgos?

Lou Jun, socio de Mu Sheng Enterprise Management Consulting Company y académico visitante en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, cree que si tienes un buen objetivo de inversión, es probable que tengas éxito. Por supuesto, esto depende de la suerte y de las tendencias de la industria.

¿Qué es una buena meta? Lou Jun cree que un buen equipo, buenos recursos industriales y un buen pensamiento estratégico pertenecen a la categoría de buenos objetivos.

Lou Jun sugirió que el éxito de una industria todavía depende de su competitividad central, que proviene del cultivo profundo de la industria. Esta regla nunca pasa de moda. En cuanto a si las empresas inmobiliarias pueden respaldar su desempeño después de la transformación, Lou Jun cree que si hay buenos objetivos de inversión, es posible generar desempeño rápidamente, pero este desempeño no es los fundamentos de la empresa, y los inversores que valoran el largo plazo. El valor no necesita preocuparse demasiado.

La transformación de las empresas inmobiliarias en belleza médica también significa que la estructura organizativa general de la empresa ha cambiado. ¿Cómo se organizarán y gestionarán las empresas inmobiliarias después de la transformación de la estética médica? Ante la agitación de la industria, ¿cómo aprovechará Aoyuan Beauty Valley las oportunidades de desarrollo?

En este sentido, Lou Jun cree que se trata de un gran problema. Primero comprenda la industria, luego establezca una estrategia, luego construya una estructura organizacional y luego busque talentos de alta calidad en la industria.

Pero cada paso aquí es un filtro que filtrará a los especuladores que no son sinceros en el desarrollo de la industria.

Se entiende que el upstream de la cadena de la industria de la belleza médica son principalmente fabricantes de dispositivos médicos y proveedores de consumibles; el midstream son principalmente clínicas de cirugía plástica, hospitales de cirugía plástica y salones de belleza y el downstream es principalmente el; Plataforma de orientación para la belleza médica. El terminal es principalmente un consumidor.

Los datos de iiMedia Consulting muestran que en China, las instituciones médico estéticas se dividen principalmente en dos categorías: hospitales públicos e instituciones privadas. Las instituciones privadas incluyen hospitales de grandes cadenas, hospitales privados de cirugía plástica pequeños y medianos y pequeños. clínicas privadas. Los datos muestran que en 2019, el número de salones de belleza médica en todo el país superó los 14.000 y había alrededor de 13.000 instituciones con calificaciones de belleza médica. El problema de las "instituciones negras" en la industria de la belleza médica sigue siendo grave. Se estima que más de 80.000 salones de belleza médica operan ilegalmente.

Se puede ver que el camino en el que Aoyuan Meigu ingresa desde el medio de la belleza médica es también el área más competitiva. Aoyuan Meigu también debe centrarse en mejorar su competitividad central mientras realiza fusiones y adquisiciones.

Sugirió que Aoyuan Meigu puede explorar un conjunto de paradigmas para estandarizar los formatos comerciales previamente fragmentados, determinar los precios y la publicidad, y luego impulsar a otras tiendas en todo el país a mejorar integralmente. Además, se puede adoptar un sistema unificado de operación y gestión de pacientes ambulatorios y usted puede consultar al departamento de odontología. Desde la perspectiva de la velocidad del desarrollo, la estética médica es más rápida que la atención dental, pero la estandarización y la estandarización del desarrollo hacen que la atención dental sea mejor que la atención médica.

Bai Wenxi, vicepresidente de China Enterprise Capital Alliance, sugirió que la rentabilidad del negocio de belleza médica reside, por un lado, en el servicio de belleza médica en sí y, por otro, en la rehabilitación de belleza médica. y servicios financieros para la belleza médica. La transformación de la empresa necesita estudiar en profundidad el estado de desarrollo, el panorama de la competencia y las tendencias futuras de la industria en la que pretende ingresar, seleccionar enfoques y estrategias de entrada apropiados, combinar sus propios recursos y capacidades, formar rápidamente la escala comercial y la competitividad de la industria, construir un foso industrial. y desarrollar su propia competitividad básica.