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Descarga de la circular de valores de Qilu: http://www.stock123.tk/qiluzquan.htm Descarga de la circular de valores de Qilu v8.0: http://www.stock123.tk/qiluzquagv 8.0. .tk/Qilu qiluzquangv8.0.htm Descarga de Qilu Securities Flush: http://www. stock 123.tk/Qilu QuangThuashun.htm Por un lado, esto se debe a que la cantidad de fondos adeudados esta semana asciende a 274 mil millones El yuan, el segundo máximo del año, y las herramientas de que dispone el banco central son limitadas. En la actualidad, el diferencial de tipos de interés entre los mercados primario y secundario de letras del banco central en marzo ha llegado a 30BP, y las instituciones obviamente no están dispuestas a obtener bonos del mercado primario. Aunque la demanda del mercado de letras del banco central ha sido relativamente fuerte en los últimos tres años, el banco central también tendrá escrúpulos al utilizar esta herramienta de liquidez profundamente bloqueada en el contexto de salidas de "dinero caliente" durante tres meses consecutivos. Por otro lado, la evaluación de fin de trimestre y los factores de encaje legal de dos días han vuelto a hacer que la financiación del sistema bancario sea escasa. El banco central debe tomar precauciones y liberar agua por adelantado para garantizar la financiación. En términos de tipos de interés, los tipos de interés de las letras del banco central y las ofertas de recompra positivas se mantuvieron sin cambios con respecto al período anterior. Los participantes del mercado señalaron que, a pesar de las fuertes expectativas de que el IPC alcanzaría un nuevo máximo en agosto y de la ampliación del diferencial de tasas de interés entre los mercados primario y secundario de letras del banco central en marzo, lo que dificultó la emisión de grandes cantidades, el banco central El banco finalmente optó por "reducir el volumen y estabilizar los precios", lo que indica que la intención del banco central de guiar las tasas de interés del mercado a corto plazo y gestionar las expectativas de inflación estabilizando la tasa de emisión es obvia. La tasa de emisión de letras del banco central se mantuvo estable y se inyectaron fondos netos durante dos semanas consecutivas, lo que logró que las tasas de interés del mercado monetario disminuyeran gradualmente. El 9 de septiembre, las tasas de interés ponderadas por recompra prometida a un día y a 7 días cayeron al 1,6412% y al 2,2827% respectivamente, cifras inferiores a los máximos de 1,91pb y 90,93pb de septiembre, respectivamente. Entre ellos, la variedad a un día cayó por sexto día consecutivo y la variedad a 7 días se estabilizó por debajo del 2,3% por cuarto día consecutivo. El "dinero caliente" puede regresar Con el doble festival que se acerca y la llegada de los factores de evaluación de fin de trimestre, así como la continua expansión del mercado de bonos, los fondos que acaban de volver a la calma sin duda enfrentarán otra prueba. Sin embargo, aunque hay una nueva presión al alza sobre las tasas de financiación, dado el creciente atractivo de los activos en RMB, se espera que vuelva a fluir "dinero caliente", y el banco central tiene capacidades de control monetario flexibles y cualificadas, una flexibilización moderada de la financiación del mercado en el El futuro todavía está garantizado. Desde la perspectiva del "dinero caliente", los datos muestran que desde mayo de este año, el "dinero caliente" estimado por "nuevas divisas en circulación - IED - superávit comercial" ha experimentado un crecimiento negativo durante tres meses consecutivos, lo que refleja el impacto que alguna vez tuvo En el mercado de nuestro país ha salido una gran cantidad de capital internacional líquido. De hecho, ésta es también una de las razones importantes de la grave sequía de capital de mercado en mayo y junio. En cuanto a la salida de dinero caliente que se ha prolongado durante varios meses, algunos analistas señalaron que con la aceleración de la internacionalización del RMB, el atractivo de los activos del RMB está aumentando, por lo que la salida de dinero caliente no durará mucho. Además, vale la pena señalar que el impulso para el reingreso de dinero caliente se está acumulando gradualmente. Los analistas de Zheshang Securities dijeron que, por un lado, las entradas de capital especulativo están relacionadas positivamente con las expectativas de apreciación del RMB, y las cotizaciones del NDF muestran que las expectativas de apreciación del RMB aún existen; por otro lado, el mercado de valores se ha recuperado desde principios de julio y; el efecto de hacer dinero ha aparecido inicialmente. Más importante aún, las expectativas del mercado para la economía china están mejorando y está empezando a surgir la opinión de que "la economía ha tocado fondo". Por lo tanto, el aumento del atractivo de los activos en RMB se convertirá en la principal fuerza impulsora de las entradas de capital. Se espera que las entradas de capital especulativo sigan aumentando en el futuro, y el aumento de las tenencias de divisas se convertirá en una tendencia. Desde la perspectiva de la regulación del banco central, First Venture Capital afirmó que mantener una gestión adecuada de la liquidez será el contenido principal del mercado abierto durante la disminución del crecimiento económico. Dado que el banco central se está volviendo más flexible y experto en el uso de herramientas de mercado abierto, no habrá una escasez de fondos generales a largo plazo.

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