Introducción de la inversión en infraestructura
A juzgar por las "tres flores doradas" del acero, el cemento y la maquinaria de construcción en la cadena de la industria de infraestructura, las características del auge del acero, el auge de la producción y las ventas de cemento y el continuo auge de la maquinaria de construcción son obvias. : de enero a octubre de este año, el auge del acero en mi país El consumo aparente (producción más importaciones netas) alcanzó los 782 millones de toneladas, un aumento interanual de alrededor del 7% afectado por la demanda del mercado, la producción nacional de cemento en junio fue de 5438+; 0 a 5438+090,7 millones de toneladas en junio, un aumento interanual del 5,8% Un aumento interanual del 3,2% las ventas nacionales totales de excavadoras en los primeros 10 meses fueron de 196.200 unidades, un año después. incremento interanual del 14,4%.
Con la política actual que aumenta gradualmente la inclinación de los fondos de bonos especiales para ayudar a la inversión en infraestructura, junto con la combinación de reducir el índice de capital mínimo de los proyectos de infraestructura, se espera que la infraestructura marque el comienzo de una nueva ronda de desarrollo.
1. Se emiten bonos especiales por adelantado para apoyar la inversión en infraestructura.
Si se analiza la inversión en infraestructura en los primeros diez meses de este año, la estructura general muestra características de diferenciación: la inversión ferroviaria es relativamente fuerte y la inversión en gestión de instalaciones públicas, especialmente la inversión en ingeniería municipal, es débil. En vista de esto, el Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional ha dejado claro que los bonos especiales emitidos por adelantado no sólo se utilizarán para infraestructura de transporte como ferrocarriles, transporte ferroviario y estacionamientos urbanos, sino que también se utilizarán para proyectos energéticos como redes eléctricas urbanas y rurales, redes de gasoductos naturales, agricultura, silvicultura, conservación del agua, zonas urbanas. El ámbito de aplicación se ampliará para proyectos de protección ecológica y ambiental, como tratamiento de aguas residuales y basura, educación vocacional, cuidado infantil y otros. servicios de medios de vida, atención médica, cuidado de ancianos, así como instalaciones logísticas de cadena de frío, agua, electricidad y calefacción y otra infraestructura de parques municipales e industriales.
La emisión anticipada de 1 billón de bonos especiales de gobiernos locales también tiene como objetivo implementar los requisitos de la reunión ejecutiva del Consejo de Estado del 4 de septiembre para "acelerar la emisión y el uso de bonos especiales de gobiernos locales". Según los requisitos de la reunión, la cuota de bonos especiales emitida por adelantado no se utilizará en reservas de tierras y campos relacionados con bienes raíces, ni se utilizará para reemplazo de deuda o proyectos industriales que puedan comercializarse plenamente. Por lo tanto, los bonos especiales se centrarán más en la inversión en infraestructura y se puede esperar que su efecto impulsor real sobre la infraestructura aumente significativamente.
Cabe señalar que pasará algún tiempo desde la emisión de cuotas especiales de bonos hasta el proceso de emisión formal final, por lo que el efecto positivo de la política de cobertura sobre la inversión en infraestructura puede no reflejarse claramente hasta principios del próximo año. . Sin embargo, es posible que algunas materias primas industriales comiencen a producirse vigorosamente en el cuarto trimestre de este año, como lo demuestran la reciente disminución continua de los inventarios de acero y el continuo aumento de los precios del cemento.
2. Se reducirán los ratios de capital para ayudar a la recuperación de las infraestructuras.
A mediados de junio, la Oficina General del Comité Central del Partido Comunista de China y la Oficina General del Consejo de Estado emitieron el "Aviso sobre cómo hacer un buen trabajo en la emisión de bonos especiales por parte de gobiernos locales y Supporting Project Financing", que permite utilizar bonos especiales como capital cualificado para grandes proyectos. Posteriormente, el "Aviso del Consejo Estatal sobre el Fortalecimiento de la Gestión de Capital de Proyectos de Inversión en Activos Fijos" redujo el ratio de capital mínimo para proyectos de infraestructura, y la política una vez más se inclinó hacia la construcción de infraestructura.
Ajustar el índice de capital mínimo de los proyectos será de gran beneficio para el ajuste de la estructura de inversión en infraestructura: todavía hay muchas deficiencias en campos de infraestructura como el transporte, la conservación del agua, la energía, la protección ecológica del medio ambiente y el bienestar de las personas. sustento. La reducción del ratio de capital mínimo de estos proyectos de infraestructura reducirá los requisitos de financiación para la inversión en proyectos y atraerá deuda especial y capital privado para participar en proyectos de infraestructura.
Ajustar el ratio de capital mínimo de los proyectos puede promover significativamente el desarrollo de alta calidad de la inversión en infraestructura: por un lado, la disminución del ratio de capital mínimo de los proyectos de infraestructura movilizará plenamente el entusiasmo del capital social para participar en inversiones en infraestructura en campos relacionados y mejorar la capacidad de inversión del capital social apoya la compensación de las deficiencias y la expansión de la demanda interna, por otro lado, si la proporción de capital de los proyectos fluviales interiores, costeros, de carreteras, ferroviarios y de protección ecológica y ambiental; se puede reducir en un 5%, se estima que se puede apalancar un capital incremental de 11.900 mil millones.
3. La política y el mercado están vinculados y la infraestructura está creciendo de manera constante.
Actualmente, hay señales de que los proyectos de infraestructura han comenzado a recuperarse. Tomando como ejemplo la construcción de infraestructura de transporte, provincias como Guizhou, Yunnan, Sichuan, Henan, Shandong y Jiangsu han entrado recientemente en una etapa de construcción intensiva, y proyectos como "ferrocarriles, carreteras, aeropuertos" y líneas ferroviarias urbanas han comenzado. comenzó a aumentar. A medida que los fondos vayan disponiéndose gradualmente, se espera que los proyectos de infraestructura posteriores liberen la demanda de manera intensiva.
Al mismo tiempo, proyectos de "nueva construcción de infraestructura", como 5G, big data, inteligencia artificial, computación en la nube, Internet industrial e Internet de las cosas, han entrado gradualmente en el ámbito del fomento de políticas y se han convertido en inversiones. reflejos. Desde principios de este año, Beijing, Shaanxi, Guangdong, Fujian y otras provincias han implementado la construcción de nuevas infraestructuras. El modelo de inversión de "nuevas infraestructuras" es más flexible y hay muchas oportunidades para las entidades del mercado.
Con la implementación de dos políticas fiscales contracíclicas, deuda especial y gestión de capital, la capacidad de financiación de los proyectos de infraestructura mejorará significativamente y se espera que la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura repunte significativamente en 2020. En el entorno macroeconómico en el que se toman medidas para romper el cuello de botella de la inversión en infraestructura, el entusiasmo del mercado seguirá aumentando. La alta atención que presta el mercado actual a los sectores cíclicos es el mejor ejemplo.
De cara al 2020, la infraestructura será un apoyo importante para el crecimiento económico. Se espera que la infraestructura tradicional, como "ferrocarriles, infraestructura pública", y proyectos a mediano y largo plazo, como "infraestructura a corto plazo" y "construcción de nueva infraestructura", impulsen la economía. Por supuesto, además del "fortalecimiento" sustancial, seguir "mejorando la eficiencia" sigue siendo el foco del desarrollo de infraestructura. Completar las deficiencias de inversión y mejorar la eficiencia de la inversión debería ser el foco de los ajustes anticíclicos en la próxima etapa.
Bajo la presión de la recesión económica, la inversión actual en infraestructura está muy restringida por la insuficiencia de recursos financieros locales y el estricto control de las deudas ocultas. La emisión anticipada de bonos especiales y la reducción de la proporción de capital de proyecto ayudarán a ampliar la escala de inversión en proyectos de infraestructura y fortalecerán los ajustes anticíclicos. Por supuesto, para que la tan esperada inversión en infraestructura pueda recuperar las expectativas del mercado aún requiere la implementación oportuna de políticas y la implementación precisa de medidas de apoyo.