¿Cómo se crean los indicadores inversos de fondos?
1 Posición baja versus posición inferior
Según las estadísticas de Caihui Information, desde 2006, a medida que el mercado de valores continúa subiendo, el rendimiento trimestral de los fondos de acciones ordinarias y de los fondos híbridos de acciones ha aumentado. Las posiciones aumentaron gradualmente y, cuando el mercado de valores alcanzó periódicamente un máximo, las posiciones de los fondos también alcanzaron repetidamente nuevos máximos.
El último mercado alcista comenzó en 2006 y las posiciones de los fondos también comenzaron a aumentar. A finales de 2006, la posición promedio del fondo era 79,34, alcanzando el punto más alto del informe trimestral del fondo. Al año siguiente, la posición del fondo se mantuvo por encima de 77. Al final del tercer trimestre de 2007, la posición del fondo era como. hasta 80,72, un récord. Al mismo tiempo, el Índice Compuesto de Shanghai también aumentó de 1.160 puntos a principios de 2006 a 6.124 puntos el 16 de octubre de 2007, estableciendo un récord.
Después de 6124 puntos, el Índice Compuesto de Shanghai continuó cayendo, alcanzando un mínimo de 1664 puntos el 28 de octubre de 2008. Al mismo tiempo, las posiciones de los fondos disminuyeron gradualmente desde 80 a finales de 2007, siendo las posiciones en los cuatro trimestres de 2008 75,33, 71,78, 68,50 y 68,81 respectivamente. Los cambios en las posiciones de los fondos fueron totalmente coherentes con la tendencia del mercado. Al mismo tiempo, después de que las posiciones de los fondos alcanzaran un mínimo histórico a finales de 2008, el mercado inmediatamente se revirtió y comenzó una nueva ronda de mercado alcista.
También en 2009, las posiciones de los fondos aumentaron de 76,94 al final del primer trimestre a un máximo de 86,64 a finales de 2009. El mercado también alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre de 2009. Los participantes del mercado dijeron que las posiciones de los fondos reflejan la actitud básica de los administradores de fondos hacia el mercado en ese momento. Los administradores de fondos que son optimistas en el mercado naturalmente aumentarán sus posiciones, mientras que aquellos que son bajistas reducirán sus tenencias de acciones. Desafortunadamente, las acciones tienden a alcanzar su punto máximo cuando los administradores de fondos son unánimemente optimistas y tocan fondo cuando los administradores de fondos son unánimemente pesimistas. Las posiciones de los fondos se han convertido en un importante indicador negativo para juzgar las condiciones del mercado.
Por supuesto, este índice, que refleja la dirección de las operaciones del fondo, también lo utilizan las compañías de fondos como base para juzgar el sentimiento del mercado. Un administrador de fondos en Shenzhen le dijo a un periodista de China Business News: "La posición refleja el nivel promedio del mercado, que es un valor de referencia para fondos individuales. Por ejemplo, la posición promedio en el mercado es 80. Como individuo, puedo hacer la posición A 70 o 90. "
2 fiebre de la base de acciones versus pico
El efecto "balancín entre acciones y bonos" también es efectivo en el mercado de emisión de fondos. Hace algún tiempo, el mercado de valores se volvió lento y las compañías de fondos también cambiaron discretamente su elección de nuevos tipos de fondos.
Las estadísticas de información eólica muestran que desde el segundo trimestre de este año, se han establecido 7 fondos de bonos y todavía se están emitiendo 3 fondos de bonos. Además, según el anuncio en el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China, al 23 de julio, todavía hay 6 fondos de bonos entre los productos de fondos que han aceptado solicitudes de recaudación de fondos. Anteriormente, la emisión de fondos de bonos había sido suspendida durante cuatro meses.
Una persona de una compañía de fondos en Shenzhen le dijo a este periodista que las compañías de fondos efectivamente tendrán en cuenta las condiciones del mercado al declarar productos. La diferencia en el tamaño del lanzamiento inicial de los fondos de bonos y de los fondos de acciones también está relacionada con el. condiciones del mercado de valores.
Las emisiones de fondos de bonos también parecen estar correlacionadas con las tendencias del mercado de valores en los últimos años. Durante el mercado alcista del mercado de valores de 2006 y 2007, el número total de fondos de bonos recién creados fue sólo 10, y el tamaño de la oferta inicial fue muy pequeño, con un promedio de sólo alrededor de 4 mil millones de acciones. Durante el mismo período, la emisión de fondos de acciones estuvo en pleno apogeo. En 2006 y 2007 se crearon 43 y 34 fondos de acciones, respectivamente, y el tamaño medio de las ofertas iniciales fue de 4.500 millones y 5.000 millones de dólares, respectivamente.
Una brecha tan grande se revirtió en 2008 después de que llegara el mercado bajista, y a lo largo del año se crearon 40 fondos de acciones y 35 fondos de bonos. En otro mercado alcista en 2009, el número de fondos de acciones creados aumentó a 75, mientras que el número de fondos de bonos cayó a 19, y todos se concentraron en la primera mitad del año, cuando el mercado de valores siguió cayendo y un El rebote aún no se había establecido.
El auge de los fondos de bonos y de acciones puede referirse a otro indicador inverso del mercado de valores.
3 categorías defensivas de sobreventa
Los mercados débiles tienden a ser defensivos, mientras que los mercados alcistas se centran en los ataques. Cuando los fondos abundan, compre acciones de gran capitalización y peso; cuando los fondos sean escasos, compre acciones de crecimiento de pequeña capitalización. Después de dos rondas de bautismo alcista y bajista, esto casi se ha convertido en una regla general de inversión en la industria de fondos.
Tomando como ejemplo la caída después del 16 de abril, nuestro reportero descubrió que en esta ronda de caída, sólo dos de todos los índices continuaron subiendo, uno era el índice farmacéutico y el otro era el de las pequeñas y medianas empresas. índice de tamaño.
Comparando el aumento del índice farmacéutico y el índice compuesto de Shanghai en las dos etapas desde "5-30" en 2007 a 1664 puntos y 1664 puntos, no es difícil ver que cuando el mercado continúa subiendo aumento, el aumento del índice farmacéutico La tasa de aumento es significativamente menor que la del Índice Compuesto de Shanghai. Sin embargo, durante los períodos en los que la dirección del mercado no está clara, como un período de shock o caída, el aumento del Índice Farmacéutico. es significativamente mayor que el del Índice Compuesto de Shanghai.
Un participante del mercado explicó que detrás de este fenómeno, los fondos representados por fondos han jugado un papel importante. "Los fondos de mercado débiles prefieren industrias defensivas. Generalmente, aunque reducen sus posiciones, también se centrarán en industrias defensivas como la farmacéutica y el consumo".
Tomemos como ejemplo la caída del primer semestre de este año. Las estadísticas de información eólica muestran que a finales de junio de este año, el índice de asignación de fondos de acciones parciales a acciones farmacéuticas alcanzó 9,38. La configuración estándar en la industria farmacéutica es solo 4,6 y el índice de sobreasignación alcanza 1 veces. Al final del primer trimestre de este año, el ratio de asignación de acciones farmacéuticas representaba sólo el 5,28 del valor liquidativo del fondo.
No importa cuánto dure esta situación, el resultado puede cambiar en la otra dirección.
"Cuando entra demasiado dinero en una industria, su valoración inevitablemente aumentará hasta cierto punto. En este momento, la naturaleza defensiva de las industrias defensivas a menudo disminuirá y se convertirá en industrias de alto riesgo". El analista jefe del Centro de Investigación de Fondos Desheng le dijo a este periodista que no es la industria en sí la que está en riesgo, sino el mercado secundario.
Este riesgo ha comenzado a afectar al mercado de acciones A. Por ejemplo, en la segunda quincena de junio, las acciones farmacéuticas y las acciones de pequeña y mediana capitalización experimentaron una fuerte caída. Posteriormente, ambos comenzaron a estabilizarse y repuntaron nuevamente el 5 de julio. Sin embargo, los sectores financiero e inmobiliario también comenzaron a ganar impulso el 2 de julio. En particular, el índice inmobiliario ha aumentado 27,99 desde el 2 de julio, lo que es significativamente más alto que los índices farmacéuticos y de las pequeñas y medianas empresas.