Muchas agencias de calificación internacionales han rebajado la calificación de "el mayor concesionario de automóviles"

Recientemente, Standard & Poor's informó que rebajó la calificación crediticia de emisor a largo plazo de Xinjiang Guanghui Industrial Investment (Group) Co., Ltd. de "B" a "B-" al mismo tiempo; , rebajó sus notas senior no garantizadas. La calificación de emisión a largo plazo de la compañía fue rebajada a "CCC+" desde "B-".

S&P cree que la falta de canales de financiación a largo plazo del Grupo Guanghui aumentará los riesgos de refinanciación; se espera que utilice financiación bancaria a corto plazo para refinanciar la mayoría de los bonos con vencimiento en 2021.

¿Qué papel puede desempeñar China Grand Automobile en esto?

El mayor concesionario de automóviles está pasando por momentos difíciles

Según el sitio web oficial, Guanghui Group se fundó en 1989 y ha formado industrias como "desarrollo energético, servicios para automóviles, logística moderna y los servicios inmobiliarios" como patrón de desarrollo paralelo. Guanghui Group posee cuatro empresas que cotizan en bolsa: Guanghui Energy, Guanghui Automobile, Guanghui Logistics y Guanghui Baoxin.

Entre ellos, China Grand Automobile Group es el mayor distribuidor de automóviles de mi país, con importantes ventajas de escala. Entre los cuatro principales segmentos comerciales, China Grand Automobile aporta más del 60% de las ganancias. Sin embargo, en los últimos años, debido a la disminución de los ingresos del negocio del automóvil, la rentabilidad del Grupo Guanghui ha sido pobre.

Se entiende que de 2017 a 2019, el número de puntos de venta de Guanghui Automobile fue de 800, 839 y 841 respectivamente, y el número de tiendas 4S fue de 737, 777 y 782 respectivamente. Con la ayuda de un enorme apalancamiento financiero, China Grand Automobile ha logrado una rápida expansión de su red de concesionarios y escala de ventas a través de tiendas de construcción propia y fusiones y adquisiciones.

Sin embargo, después de que la industria entrara en recesión en 2018, las ventas de la empresa se vieron obstaculizadas, el rendimiento y la rentabilidad disminuyeron rápidamente y las deficiencias de la expansión radical comenzaron a aparecer.

A finales del tercer trimestre de este año, los diversos pasivos que devengan intereses de China Grand Automobile superaron los 59.000 millones de yuanes, incluidos 29.800 millones de yuanes en préstamos a corto plazo y 10.400 millones de yuanes en pasivos no corrientes. vence dentro de un año En otras palabras, en el futuro En aproximadamente un año, la empresa pagará más de 40 mil millones en pasivos que devengan intereses. En ese momento, los fondos monetarios totales de la compañía en sus libros eran menos de 20 mil millones de yuanes.

La enorme cantidad de pasivos que devengan intereses conlleva una enorme carga financiera. De 2015 a 2019, los gastos financieros de China Grand Automobile fueron de 1.378 mil millones de yuanes, 2.031 mil millones de yuanes, 2.456 mil millones de yuanes, 3.016 mil millones de yuanes y 3.184 mil millones de yuanes respectivamente, con una tasa de crecimiento anual promedio del 23%, lo que muestra un obvio año tras año. tendencia de crecimiento.

La repentina nueva epidemia de la corona ha agravado aún más la presión operativa y financiera de China Grand Automobile.

De enero a septiembre de este año, el grupo cerró 31 tiendas en total, mientras que solo se abrieron 11 nuevas tiendas 4S y el tamaño de las tiendas del grupo se redujo en 20 tiendas.

La situación general no es optimista

No se trata sólo de China Grand Automobile. De hecho, la mayoría de los concesionarios están pasando por momentos difíciles. Zhengtong Automobile Co., Ltd. tuvo dificultades para pagar un préstamo de 100 millones de dólares y se vio obligada a "sobrevivir con un brazo roto" vendiendo acciones. Rundong Automobile Co., Ltd. incluso fue declarada en quiebra por sus acreedores.

Algunos analistas creen que, aunque el mercado automovilístico nacional se está acelerando, es difícil sustentar la demanda de los concesionarios.

Según datos de la Asociación de Distribución, en el primer semestre de este año, 1.019 tiendas 4S en todo el país se han retirado sucesivamente de la red. De los casi 30.000 concesionarios de automóviles, más del 70% están perdiendo dinero. , y el 83,7% de ellos se encuentran en situación de inversión de precios "subsaludable".

Además, el 30 de noviembre, la Asociación de Concesionarios de Automóviles de China publicó datos que indicaban que el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles en noviembre de 2020 fue del 60,5%, un aumento de 6,4 puntos porcentuales con respecto al mes anterior y una disminución de 2,0% respecto al mismo período del año pasado, el índice de advertencia de inventario está por encima de la línea de auge y caída.

Los datos de la Asociación de Concesionarios de Automóviles de China muestran que el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles se ha recuperado durante tres meses consecutivos desde septiembre. El índice volvió a subir por encima del 60% en noviembre, ubicándose en el cuarto lugar más alto durante el año. De enero a octubre de este año, los meses en los que el índice de advertencia de inventario de los concesionarios de automóviles superó el 60% fueron enero, febrero y julio, que fueron 62,7%, 81,2% y 62,7% respectivamente.

La Asociación de Concesionarios de Automóviles de China señaló que a medida que se acercan los objetivos de evaluación de ventas y reabastecimiento de fin de año, el lanzamiento de automóviles nuevos y diversas actividades promocionales, la rentabilidad de los concesionarios es insuficiente y los precios de los automóviles nuevos están al alza. .

En cuanto a los subíndices, la encuesta mostró que el índice de inventarios aumentó mes a mes en noviembre, mientras que el índice de demanda del mercado, el índice de ventas promedio diario, el índice de empleados y el índice de condiciones operativas disminuyeron mes a mes. -en mes.

"Hacia finales de año, los indicadores de tareas de los fabricantes son demasiado altos, la presión de inventario es grave, la presión de inventario de los distribuidores está aumentando y los fondos se están retirando lentamente. Con la llegada de las promociones impulsivas de los fabricantes "Las ganancias de los concesionarios pueden disminuir". La Asociación de Circulación dijo que aunque las condiciones operativas actuales de los concesionarios mejoran constantemente, todavía hay muchas incertidumbres en el entorno de vida. para la mayoría de los distribuidores.

Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.