Cómo valorar las acciones preferentes
La valoración de acciones se divide en valoración absoluta, valoración relativa y valoración conjunta.
Valoración absoluta
La valoración absoluta se basa en el análisis de la historia y los fundamentos actuales de las acciones de las empresas cotizadas, así como en la predicción de datos financieros futuros que reflejan las condiciones operativas de la empresa. , para derivar el valor intrínseco de las acciones de la empresa.
Método de valoración absoluta
Uno es el modelo de fijación de precios de flujo de efectivo descontado y el otro es el modelo de fijación de precios de opciones B-S (utilizado principalmente en la fijación de precios de opciones, fijación de precios de warrants, etc.). El modelo de valoración de flujo de efectivo descontado es actualmente el DDM y DCF más utilizado, mientras que el modelo de valoración DCF más utilizado es el modelo de flujo de efectivo libre de acciones FCFE.
El papel de la valoración absoluta
Los precios de las acciones siempre fluctúan alrededor del valor intrínseco de la acción. Por lo tanto, es importante identificar acciones infravaloradas cuando el precio de la acción es mucho más bajo que el intrínseco. valor Es importante comprar una acción, venderla y obtener ganancias cuando el precio de la acción vuelva a su valor intrínseco o incluso lo supere.
Cuando investigamos empresas que cotizan en bolsa, a menudo escuchamos la palabra valoración. De hecho, se trata de cómo juzgar el valor de la empresa comparándolo con el precio actual de las acciones para determinar si el precio de las acciones se desvía del valor. y luego brindar orientación para invertir.
DCF es un método de valoración muy riguroso y un método de fijación de precios absoluto. Para obtener un valor DCF preciso, debe tener una comprensión clara del desarrollo futuro de la empresa. El proceso de derivar el valor DCF es el proceso de juzgar el desarrollo futuro de la empresa. Por tanto, el proceso de valoración del DCF también es muy importante. En términos de juzgar con precisión el desarrollo futuro de una empresa, es relativamente fácil juzgar el desarrollo futuro de empresas maduras y estables, mientras que es más difícil para las empresas en el período de expansión juzgar con precisión su desarrollo futuro debido a la mayor incertidumbre en su desarrollo futuro. Esto, junto con la sensibilidad del propio valor DCF a los cambios de parámetros, hace que el valor DCF sea muy variable. Sin embargo, el proceso de derivar el valor DCF reflejará el juicio del investigador sobre el desarrollo futuro de la empresa y las suposiciones hechas sobre esta base. Con el proceso y resultados de la valoración DCF, si los supuestos cambian en el futuro, se puede obtener una nueva valoración modificando los parámetros.
Valoración relativa
La valoración relativa utiliza indicadores de precios como la relación precio-beneficio, relación precio-valor contable, relación precio-valor contable, relación precio-valor contable y la relación precio-valor contable para comparar con otras acciones (sistema de comparación). Si se realiza la comparación, si es inferior al valor promedio del valor del indicador correspondiente del sistema de comparación, significa que la acción está infravalorada y la relación precio-valor contable se compara con otras acciones (sistema de comparación). Es de esperar que el precio de las acciones aumente, lo que hará que el indicador vuelva al valor promedio del sistema de comparación.
La valoración relativa incluye PE, PB, PEG, EV/EBITDA y otros métodos de valoración. El enfoque habitual es comparar, en primer lugar, con los datos históricos de la empresa, en segundo lugar, con los datos de empresas nacionales de la misma industria para determinar el posicionamiento de la empresa, y en tercer lugar, con los datos de empresas internacionales clave (especialmente Hong Kong y Estados Unidos). Estados) en la misma industria. Comparar.
Relación precio-beneficio PE (precio de las acciones/beneficio por acción):
PE es un método de valoración simple y eficaz, cuyo núcleo es determinar e. Intuitivamente, si las ganancias por acción de una empresa permanecen constantes durante los próximos años, entonces el valor PE representa la cantidad de años que la empresa existirá con un nivel constante de rentabilidad. Esto es un poco parecido al concepto del período de recuperación de la inversión industrial, excepto que ignora el valor del dinero en el tiempo. De hecho, es casi imposible mantener una e constante, y los cambios en e a menudo dependen del ciclo de fluctuación determinado por los ciclos de vida macroeconómico y corporativo. Por lo tanto, la determinación de e es particularmente importante cuando se aplican valores de PE, lo que da como resultado valores de PE con diferentes significados. e tiene dos aspectos, uno es histórico e y el otro es predicho e. Para e histórico, se puede usar en diferentes puntos temporales de e, se puede usar en promedios móviles, se puede usar en valores anuales dinámicos, dependiendo de lo que se esté expresando. Para predecir e, la precisión de la predicción es particularmente importante. En el mercado real, la tendencia de e a menudo juega un papel decisivo en la inversión en acciones.
La relación P/E PB (precio de las acciones/activos netos por acción) y el rendimiento sobre los activos netos ROE, PB y ROE son adecuados para juzgar los valores extremos del ciclo.
Para invertir en acciones, es importante predecir con precisión e. Pero, ¿cuánto es razonable una subida o bajada del precio de las acciones? PB&ROE puede proporcionar un método para juzgar valores extremos. Por ejemplo, una empresa con un buen rendimiento histórico de la inversión y un valor de PB inferior a 1 probablemente esté infravalorada si sus perspectivas operativas son buenas. Si las perspectivas de ganancias de la empresa son relativamente estables, no muestran características obvias de crecimiento y el PB de la empresa es significativamente más alto que el PB más alto de la industria (el histórico de la empresa), entonces es más probable que el precio de las acciones haya alcanzado su punto máximo. Aquí se mencionan tres conceptos de ciclo: ciclo de fluctuación del mercado, ciclo de cambio del precio de las acciones y ciclo de cambio cíclico de la industria.