Se sospecha que la primera empresa atrapada en la operación de "transacción oculta" de Shanghai Electric tiene sospechas

Feng Caixun Chen Wenli

Con un anuncio, Beijing Capital Group participó en el vórtice de transacciones de la filial de Shanghai Electric.

El 30 de mayo, Shanghai Electric emitió un anuncio de advertencia de riesgo importante en el que afirmaba que la filial holding de la empresa, Shanghai Electric Communication Technology Co., Ltd. (en lo sucesivo, "subsidiaria de Shanghai Electric") poseía el 40% de cuentas por cobrar Generalmente esperado.

En casos extremos, el beneficio neto de la empresa puede resultar en última instancia en una pérdida de 8.300 millones de yuanes.

Inmediatamente después, Shanghai Electric emitió el "Anuncio sobre litigios importantes de filiales".

El anuncio de la demanda muestra que desde enero de 2019 hasta junio de 2019, una filial de Shanghai Electric firmó un "contrato de compra y venta de productos" con First Trading. First Trading compró productos de comunicación de la filial de Shanghai Electric. La cantidad es de 1,309,3 millones de yuanes. La filial de Shanghai Electric no cumplió con sus obligaciones contractuales según lo estipulado en el contrato. A la fecha de la demanda, Shoumao aún debía 1,1930171 millones de RMB en concepto de pago en virtud del contrato mencionado anteriormente. La filial de Shanghai Electric presentó una demanda de conformidad con la ley.

Se informa que el modelo de ventas adoptado por la filial de Shanghai Electric es que el cliente paga un anticipo del 10% por adelantado y el importe restante se paga en cuotas acordadas una vez completado y entregado el pedido. .

Esto también significa que durante estos dos años, es posible que la primera transacción solo haya pagado el 10% del anticipo a la filial de Shanghai Electric, y luego no se realizó ningún pago.

Vale la pena señalar que Wind Finance descubrió que, aunque la rentabilidad general de Beijing Capital Group ha disminuido, todavía tiene la capacidad de pagar los pagos anteriores.

Los expertos de la industria dijeron que este incumplimiento puede ser una reacción en cadena causada por un incumplimiento de contrato por parte de un tercero, como los compradores intermedios de la parte incumplidora.

La información pública muestra que Beijing Capital Group tiene un capital registrado de 3.300 millones de yuanes y está controlado al 100% por el Gobierno Popular Municipal de Beijing. Tiene cuatro negocios principales: protección ambiental, bienes raíces, infraestructura y servicios financieros. Posee cuatro empresas que cotizan en bolsa, incluidas Beijing Capital Land, Beijing Capital Holdings, Capital Environment, Beijing Capital Weiye y Capital Capital, y una empresa que cotiza en New OTC. Mercado.

Capital Trading es una filial comercial de Capital Group, que vende principalmente productos minerales, carbón, automóviles, maquinaria y equipos, materiales metálicos, productos químicos, materiales de construcción, etc.

En 2020, Beijing Capital Trading se convertirá en la mayor filial comercial de Beijing Capital Group.

Los datos del informe financiero de 2020 muestran que Beijing Capital Group logró unos ingresos operativos totales de 52.701 millones de yuanes durante todo el año, un aumento interanual del 11,05%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.850; mil millones de yuanes, una disminución interanual del 27,90%; el ROE fue de 13,44, una disminución interanual del 27,90% Casi 7 puntos porcentuales fue de 7,73, una disminución interanual de aproximadamente 3; puntos porcentuales. Ambos cayeron por primera vez desde 2017.

La rentabilidad se debilitará significativamente en el primer trimestre de 2021.

El informe financiero muestra que los ingresos operativos totales en el primer trimestre fueron de 10.785 millones de yuanes, un aumento interanual del 30,05. Sin embargo, el beneficio neto atribuible sufrió una pérdida de 171 millones de yuanes, una caída interanual de 279,90 yuanes.

Evidentemente, Beijing Capital Group ha caído en el dilema de "aumentar los ingresos sin aumentar los beneficios".

Al mismo tiempo, los pasivos de Beijing Capital Group también están aumentando.

A finales del primer trimestre de 2021, sus pasivos aumentaron a 315.256 millones de yuanes.

El 26 de mayo, la Bolsa de Valores de Shanghai informó que Beijing Capital Group emitió con éxito bonos corporativos 2021 (primera fase) (para inversores profesionales), con una escala de emisión de 2.500 millones de yuanes, una tasa de cupón de 3,53. y un plazo de 3 años.

Se informa que todos los fondos recaudados de este bono corporativo, después de deducir los gastos de emisión, están destinados a pagar la deuda que devenga intereses del emisor.

Feng Caixun descubrió que, aunque Beijing Capital Group aumentó sus ingresos pero no aumentó sus ganancias, y sus pasivos continuaron aumentando, e incluso comenzó a "pedir prestados nuevos para pagar los viejos", sus fondos contables siempre fueron se considera que tiene un pequeño superávit.

Feng Caixun señaló que, a juzgar por el año en que se firmó el contrato comercial, Beijing Capital Group tiene la capacidad de pagar los bienes.

El informe financiero de 2019 muestra que los fondos monetarios de Beijing Capital Group alcanzaron los 41.828 millones de yuanes ese año, y los pasivos a corto plazo fueron de 34.256 millones de yuanes durante el mismo período, incluso después de deducir 4.032 millones de yuanes de fondos restringidos y reembolsos. De los pasivos a corto plazo, el libro todavía tenía 3,54 mil millones de yuanes.

Vale la pena mencionar que el informe financiero de 2020 muestra que los pasivos a corto plazo de Beijing Capital Group son 54,673 mil millones de yuanes y los fondos monetarios son 58,212 mil millones de yuanes. Después de deducir los fondos restringidos de 3,099 mil millones de yuanes, todavía quedan. 440 millones de yuanes de fondos restantes.

Esto también significa que China Construction Corporation era totalmente capaz de pagar el pago completo (o pagar el pago completo en cuotas) a la filial de Shanghai Electric en ese momento.

Al mismo tiempo, Feng Caixun señaló que en los últimos dos años, la calificación crediticia de Capital Group ha sido relativamente estable y no hay señales de incumplimiento.

Moody's ha mantenido su calificación en moneda extranjera a largo plazo "Baa3" desde 2016, S&P ha mantenido su calificación en moneda extranjera a largo plazo "BBB-" desde 2016 y Fitch ha mantenido su calificación en moneda extranjera a largo plazo "BBB-". Calificación en moneda extranjera a plazo. S&P también ha mantenido su calificación en moneda extranjera a largo plazo "BBB-" desde 2016, Fitch ha mantenido su calificación en moneda extranjera a largo plazo "BBB" y Oriental Jincheng ha mantenido su calificación "AAA".

Al mismo tiempo, existen 29 préstamos bancarios, la mayoría de los cuales son préstamos a medio y largo plazo de 3 a 5 años.

No es razonable conceder crédito a los proveedores durante mucho tiempo cuando la situación crediticia es buena, los fondos contables tienen un ligero superávit y la empresa sigue siendo rentable en 2019-2020.

A este respecto, los expertos de la industria dijeron que esto puede ser una reacción en cadena causada por el incumplimiento de un tercero (como el comprador intermedio de la parte incumplidora). Por lo general, en este caso, una vez que el tercero comete un incumplimiento grave del contrato, el deudor se negará a seguir cumpliendo con sus obligaciones de pago en virtud del contrato de compraventa original.

Se informa que, a excepción de First Capital, Fushen Industrial y Nanjing Yangtze River tienen un buen estado crediticio y no tienen antecedentes de incumplimiento en el mercado abierto, pero han optado por pagar los bienes adeudados a Shanghai. Las filiales de Electric con crédito a largo plazo.

Debe haber un monstruo cuando las cosas van mal. ¿Cuáles son las razones específicas? Dafeng Finance continuará haciendo un seguimiento e informando.