¿Cuál es la diferencia entre el GEM de mi país y el Nasdaq de EE.UU.? Desde los aspectos de acceso, sistema y modelo, etc.
El propósito de desarrollar el mercado GEM en China es proporcionar canales de financiación más convenientes para las pequeñas y medianas empresas y crear un mecanismo de salida normal para el capital de riesgo. Al mismo tiempo, este es también un medio importante para que nuestro país ajuste su estructura industrial y promueva la reforma económica. Para los inversores, el riesgo del mercado GEM es mucho mayor que el del mercado principal. Por supuesto, las recompensas también podrían ser mucho mayores.
Los gobiernos de varios países tienen regulaciones más estrictas sobre el mercado secundario. Su núcleo es la "divulgación de información". Además, las autoridades reguladoras también utilizan el sistema de "patrocinador" para ayudar a los inversores a elegir empresas de alta calidad.
Los objetos de inversión y las tolerancias de riesgo del mercado de tableros secundario y del mercado de tableros principal son diferentes. En circunstancias normales, los dos no se afectarán entre sí. Y debido a sus conexiones inherentes, promoverán un mayor desarrollo y crecimiento del mercado de placas base.
[Editar este párrafo] Clasificación de GEM
Según la relación con el mercado de tableros principales, el mercado global de segundos tableros se puede dividir aproximadamente en dos tipos de modelos. Un tipo es el "tipo independiente". Completamente independiente de la placa base, tiene su propia función distintiva. El mercado secundario más exitoso del mundo, el Nasdaq Market de Estados Unidos, entra en esta categoría. El mercado NASDAQ nació en 1971. El mercado de valores NASDAQ es el mercado de más rápido crecimiento entre los principales mercados de valores del mundo y es el primer mercado de valores electrónico. Más de la mitad de las acciones que cambian de manos en el mercado estadounidense cada día se negocian en el Nasdaq, y cerca de 5.400 valores de empresas cotizan en este mercado.
[Editar este párrafo] Hora de apertura de GEM:
Shang Fulin, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, dijo que con el consentimiento del Consejo de Estado, la Comisión Reguladora de Valores de China ha aprobó la Bolsa de Valores de Shenzhen para establecer un GEM. El tiempo de cotización y negociación de la junta se llevará a cabo el 23 de octubre con una ceremonia de apertura.
Es hora del primer lote de cotizaciones de GEM:
El responsable de la Bolsa de Valores de Shenzhen dijo ayer que después de la ceremonia de apertura del GEM el 23 de octubre, la Bolsa de Valores de Shenzhen También revisará las solicitudes de cotización del primer lote de empresas. El primer lote de 28 empresas GEM cotizará en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 30 de este mes. Esto significa que el mercado GEM, que ha atraído mucha atención del mercado, se abrirá oficialmente para operar el día 30.
Presidente Global de Nasdaq
Nasdaq utiliza la tecnología avanzada de la actualidad, la informática y las telecomunicaciones para hacerlo comparable a otros mercados de valores en los métodos de negociación tradicionales. Excepcionalmente, 519 corredores representan algunos de los. Las compañías de valores más grandes del mundo se llaman creadores de mercado y ofrecen 60.000 precios de oferta y demanda en Nasdaq. Estas actividades a gran escala son manejadas por una vasta red informática, que muestra las mejores ofertas a inversores en 52 países. Entre ellas, las empresas de alta tecnología que cotizan en bolsa representan alrededor del 40% y han surgido varios gigantes famosos de la alta tecnología como Cisco, Microsoft e Intel. "Treinta años al este, treinta años al oeste." Treinta años después, el mercado Nasdaq estaba en pleno funcionamiento. El número total de empresas que cotizaban en bolsa era un 60% mayor que el de la Bolsa de Nueva York. Bolsa de Valores de Nueva York en 1994. El otro tipo es el "afiliado". Afiliado al mercado de tableros principales, su objetivo es cultivar las empresas que cotizan en bolsa en el tablero principal. Las empresas que cotizan en el segundo directorio pueden ascender al mercado de directorio principal una vez que maduren. En otras palabras, sirve como el “segundo escalón” del mercado principal de placas. El Sesdaq de Singapur entra en esta categoría.
[Editar este párrafo] Historia de GEM
El último mercado secundario que se ha establecido es el mercado GEM de Hong Kong. El 25 de noviembre de 1999, finalmente nació el GEM de Hong Kong, que se había estado gestando durante 10 años. Está posicionado para atender a pequeñas y medianas empresas de alto crecimiento en la etapa empresarial, especialmente empresas de alta tecnología. A finales de abril de este año, había 25 empresas cotizadas en China, en su mayoría empresas de Internet, informática y telecomunicaciones. Si una empresa quiere cotizar en la Bolsa de Valores de Hong Kong, debe tener un beneficio de 50 millones de dólares de Hong Kong en los últimos tres años. Sin embargo, el GEM no establece un resultado final de beneficio. Sólo exige que la empresa tenga un ". historial empresarial activo" durante dos años. Si el fundador ya es muy conocido en la industria, entonces se puede prescindir de este "récord" de dos años. Una persona autorizada de la Bolsa de Valores de Hong Kong dijo una vez en broma que si Bill Gates saliera a registrar nuevamente una empresa, el GEM la aceptaría felizmente de inmediato.
En la larga historia del desarrollo de valores, el GEM apareció inicialmente como una imagen de mercado correspondiente al mercado principal con grandes empresas maduras, siendo las pequeñas y medianas empresas sus principales objetivos.
A finales del siglo XIX, algunas pequeñas empresas que no cumplían con los estándares de cotización de las grandes bolsas sólo podían elegir los mercados extrabursátiles y las bolsas locales como lugares de cotización. En el siglo XX, muchas bolsas locales desaparecieron gradualmente y hubo muchas irregularidades en el mercado OTC. Desde la década de 1960, regiones como América del Norte y Europa, representadas por Estados Unidos, han comenzado a crear vigorosamente sus propios mercados GEM para resolver los problemas financieros de las pequeñas y medianas empresas. Desde su creación, el GEM se ha convertido en un mercado que ayuda a las pequeñas y medianas empresas emergentes, especialmente a las empresas de tecnología de alto crecimiento, a recaudar fondos.
Si echamos una mirada retrospectiva a la historia del desarrollo del GEM, la década de 1960 puede considerarse el período de ciernes del GEM. En 1961, para promover una regulación integral de la industria de valores, el Congreso de los Estados Unidos exigió a la Comisión de Bolsa y Valores que realizara estudios específicos sobre todos los mercados de valores. Dos años más tarde, la Comisión de Bolsa y Valores abandonó su estudio del mercado de valores completo y en su lugar se centró en el mercado extrabursátil, que entonces era confuso y fragmentado. La SEC propuso como solución un "sistema operativo automático", que será administrado por la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD). En 1968, se desarrolló con éxito el sistema de cotización automática y la NASD pasó a llamarse Sistema de cotización automática de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (sistema NASDAQ). El 8 de febrero de 1971 se estableció oficialmente el mercado NASDAQ. Ese día se completó el pleno funcionamiento del sistema NASDAQ. El sistema central de cotizaciones mostraba los precios de mercado de 2.500 valores. Hasta 1975, NASDAQ estableció nuevos estándares de cotización, exigiendo que todas las empresas que cotizan en bolsa separaran las empresas que cotizan en el mercado NASDAQ de los valores OTC.
Casi al mismo tiempo que comenzaba el mercado NASDAQ en Estados Unidos, Japón iniciaba el GEM. En 1963, la Bolsa de Valores de Tokio de Japón estableció una segunda junta para pequeñas y medianas empresas y lanzó oficialmente el sistema de mercado extrabursátil. Sin embargo, el mercado OTC de Japón ha estado lento durante un largo período desde entonces.
El desarrollo del mercado secundario mundial se puede dividir aproximadamente en dos etapas: la primera etapa va desde la década de 1970 hasta mediados de la década de 1990, y la segunda etapa va desde mediados de la década de 1990 hasta el presente. En 1971, la Asociación Nacional de Corredores de Valores estableció un sistema de cotización automática de valores extrabursátiles, NASDAQ, y comenzó a cotizar más de 2.500 valores extrabursátiles. En 1975, NASDAQ estableció nuevos estándares de cotización para distinguir los valores cotizados en NASDAQ de otros valores negociados en el mercado extrabursátil. En 1982, las mejores empresas que cotizan en NASDAQ formaron el Mercado Nacional NASDAQ y comenzaron a publicar cotizaciones comerciales en tiempo real. Sin embargo, hasta principios de los años 1990, el funcionamiento del NASDAQ no era muy ideal. En 1991, su volumen de operaciones sólo alcanzaba 1/3 del de la Bolsa de Nueva York. El mercado NASDAQ realmente se desarrolló rápidamente en la segunda etapa después de mediados de los años 1990.
El desarrollo de otros mercados secundarios en el mundo se puede dividir básicamente en las dos etapas anteriores. A finales de los años 1970 y principios de los años 1980, la crisis del petróleo provocó un deterioro del entorno económico. La caída a largo plazo del mercado de valores resultó poco atractiva para las empresas. Los mercados de valores de varios países se enfrentaban a una gran crisis. la baja disposición de las empresas a cotizar en bolsa y la continua disminución del número de empresas que cotizan en bolsa Los inversores no participan activamente en la inversión. En estas circunstancias, para atraer a más empresas nuevas a cotizar en bolsa, varios países han establecido sucesivamente mercados secundarios. En términos generales, la mayoría de los mercados de segunda junta en esta etapa experimentaron brillantez en las primeras etapas de su establecimiento, pero básicamente terminaron en fracaso a mediados de los años noventa.
La segunda etapa del desarrollo del segundo mercado de tableros comenzó a mediados de la década de 1990. Los antecedentes y razones son:
(1) El auge de la economía del conocimiento ha llevado a. el crecimiento de un gran número de nuevas empresas de alta tecnología;
(2) El rápido desarrollo del mercado Nasdaq de EE. UU. ha intensificado la competencia y ha señalado una dirección para el desarrollo de los mercados de valores en varios países. ;
(3) Industria de capital riesgo Con un rápido desarrollo, existe una necesidad urgente de un mercado de valores para las empresas emergentes;
(4) Los gobiernos de varios países conceden gran importancia a la desarrollo de industrias de alta tecnología y han establecido mercados de segunda mano uno tras otro.
En este contexto, los mercados de valores de varios países han iniciado una nueva ronda de establecimiento de segundas juntas, incluido el Mercado Empresarial de Crecimiento de Hong Kong (GEM, 1999) y la Bolsa Extrabursátil de Taiwán ( OTC, 1994, Bolsa de Valores de Londres (AIM, 1995), Nuevo Mercado Francés (LNA, 1996), Nuevo Mercado Alemán (NM, 1996), etc.
A juzgar por la situación actual, el desarrollo y funcionamiento del mercado de segunda junta en esta etapa es mucho más fuerte que el de la primera etapa, y la mayoría de ellos se ha desarrollado sin problemas. Entre ellos, el volumen de operaciones. Nasdaq en los Estados Unidos y Kosdaq en Corea del Sur incluso superaron al mercado principal en algún momento. Sin embargo, en general, la cuota de mercado de la segunda placa sigue siendo inferior a la de la placa principal, y algunas segundas placas (como el Easdaq de Europa) alguna vez tuvieron dificultades operativas. Fuente del artículo www.ipo668.cn
[Editar este párrafo] El propósito de establecer GEM
(1) Proporcionar canales de financiación para empresas de alta tecnología. (2) A través de mecanismos de mercado, evaluar eficazmente el valor de los activos empresariales, promover la combinación de conocimiento y capital y promover el desarrollo de la economía del conocimiento. (3) Proporcionar una "exportación" para los fondos de capital de riesgo, diversificar los riesgos de la inversión de riesgo, promover un círculo virtuoso de inversión en alta tecnología y mejorar el flujo y la eficiencia del uso de los recursos de inversión de alta tecnología. (4) Aumentar la liquidez de las acciones de empresas innovadoras, facilitar que las empresas implementen planes de incentivos de capital, etc., y alentar a los empleados a participar en la creación de valor empresarial. (5) Promover el funcionamiento estandarizado de las empresas y establecer un sistema empresarial moderno.
[Editar este párrafo] Contenido relacionado con las transacciones del mercado GEM
Los valores negociados en el mercado GEM incluyen: (1) acciones (2) fondos de inversión (3) bonos (incluidos); bonos corporativos, bonos corporativos, bonos corporativos convertibles, bonos financieros y bonos gubernamentales, etc.); (4) recompras de bonos (5) otras variedades comerciales que pueden negociarse en el mercado GEM con la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China;
Reglas de negociación de GEM:
(1) La unidad de negociación de las acciones de GEM es "acción" y la unidad de negociación de los fondos de inversión es "acción". Para declarar comprar valores, la cantidad debe ser de 100 acciones (shares) o un múltiplo entero de la misma. Los valores con menos de 100 acciones (acciones) se pueden vender mediante una declaración única.
(2) La unidad de cotización de los valores es el "precio por acción (acción)". La unidad mínima de cambio del "precio por acción (acción)" es 0,01 RMB. (3) Los valores están sujetos a límites de precio en cuanto a aumentos y disminuciones de precios, y el límite de precio es del 10%. La fórmula de cálculo del precio para el aumento y la disminución del precio es:
El límite de precio para el aumento y la disminución del precio = (1 ± la relación de aumento y disminución del precio) × el precio de cierre del día de negociación anterior. El resultado del cálculo se redondea a 0,01 RMB. No existen límites de precio el primer día de cotización de los valores.
[Editar este párrafo] Medidas Provisionales para la Gestión de IPOs en el GEM
Es decir: Medidas Provisionales para la Gestión de Ofertas Públicas Iniciales y Cotizaciones en el GEM
Capítulo 1 Disposiciones Generales
El artículo 1 tiene como objetivo regular la oferta pública inicial de acciones y la cotización en el GEM, promover el desarrollo de empresas innovadoras independientes y otras empresas empresariales orientadas al crecimiento, proteger la legítima derechos e intereses de los inversores, y mantener el bienestar social*** De conformidad con la Ley de Valores y la Ley de Sociedades, estas Medidas se formulan de conformidad con la Ley de Valores y la Ley de Sociedades.
Artículo 2 Estas Medidas se aplicarán a las ofertas públicas iniciales de acciones dentro del territorio de la República Popular China y que coticen en el GEM.
Artículo 3 Cuando un emisor solicite una oferta pública inicial de acciones y su cotización en el GEM, deberá cumplir con las condiciones de emisión previstas en la Ley de Valores, la Ley de Sociedades y las presentes Medidas.
Artículo 4 La información divulgada por el emisor de conformidad con la ley deberá ser verdadera, exacta y completa, y no contendrá registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
Artículo 5 El patrocinador y sus representantes deberán ser diligentes, honestos y dignos de confianza, cumplir concienzudamente sus obligaciones de verificación y orientación prudente, y ser responsables de la autenticidad, exactitud e integridad de los documentos que expidan.
Artículo 6 Las agencias de servicios de valores y el personal que emiten documentos para la emisión de valores deberán desempeñar estrictamente sus deberes estatutarios de acuerdo con las normas comerciales reconocidas y la ética de la industria, y garantizarán la autenticidad y exactitud de los documentos que emitan. Responsable de la seguridad e integridad.
Artículo 7 El mercado GEM establecerá un sistema de acceso de inversores que sea proporcional a la tolerancia al riesgo de los inversores y alertará plenamente a los inversores sobre los riesgos de inversión.
Artículo 8 La Comisión Reguladora de Valores de China (en lo sucesivo, la "Comisión Reguladora de Valores de China") aprobará la solicitud del emisor para la oferta pública inicial de acciones de conformidad con la ley y supervisará y gestionará la oferta pública inicial de acciones del emisor. emisión de acciones.
La bolsa de valores formula reglas comerciales de acuerdo con la ley para crear un entorno de mercado abierto, justo y equitativo y garantizar el funcionamiento normal del mercado GEM.
Artículo 9 La aprobación por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China de la oferta pública inicial de acciones del emisor sobre la base de los documentos de solicitud proporcionados por el emisor no indica el valor de inversión de las acciones ni emite un juicio sustancial sobre la participación de los inversores. ingresos o asegurar.
Una vez que las acciones se emiten de conformidad con la ley, los inversores son los únicos responsables de los riesgos de inversión causados por cambios en las operaciones y ganancias del emisor.
Capítulo 2 Condiciones de Emisión
Artículo 10 Un emisor que solicite una oferta pública inicial de acciones deberá cumplir las siguientes condiciones:
(1) El emisor está establecido de conformidad con la ley y Una sociedad anónima que ha estado en funcionamiento continuo durante más de tres años.
Si una sociedad de responsabilidad limitada se convierte en una sociedad anónima basándose en el valor liquidativo contable original, el período de funcionamiento continuo se puede calcular a partir de la fecha de constitución de la sociedad de responsabilidad limitada.
(2) Rentable en los últimos dos años consecutivos, con un beneficio neto acumulado de no menos de 10 millones de yuanes en los últimos dos años, y continuando creciendo o siendo rentable en el último año, con un; beneficio neto de no menos de 5 millones de yuanes, los ingresos operativos en el último año no son inferiores a 50 millones de yuanes y la tasa de crecimiento de los ingresos operativos en los últimos dos años no es inferior al 30%. La utilidad neta se calcula sobre la base del menor antes y después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes.
(3) Los activos netos al final del último período no serán inferiores a 20 millones de yuanes y no habrá pérdidas no recuperadas.
(4) El capital social total después de la emisión no será inferior a 30 millones de yuanes.
Artículo 11 El capital social del emisor ha sido pagado íntegramente y se han completado los procedimientos de transferencia de derechos de propiedad sobre los activos utilizados para el aporte de capital por parte de los promotores o accionistas. No existen disputas importantes sobre la propiedad de los principales activos del emisor.
Artículo 12 El emisor se dedicará principalmente a un negocio, y sus actividades de producción y operación cumplirán con las disposiciones de las leyes, reglamentos administrativos y estatutos sociales, y cumplirán con las políticas industriales nacionales y de protección ambiental. políticas.
Artículo 13: No ha habido cambios importantes en el negocio principal del emisor ni en los directores y altos directivos en los últimos dos años, y no ha habido cambios en el controlador actual.
Artículo 14 El emisor deberá tener una rentabilidad sostenida y no deberá concurrir a las siguientes circunstancias:
(1) El modelo de negocio, la estructura de variedad de productos o servicios del emisor ha cambiado o cambiará. Se han producido cambios significativos. ocurrió o tendrá un impacto adverso significativo en la rentabilidad continua del emisor;
(2) El estado de la industria del emisor o el entorno comercial de la industria en la que opera el emisor ha experimentado o experimentará cambios significativos, que tendrán un impacto significativo en la rentabilidad continua del emisor La rentabilidad continua del emisor constituye un impacto adverso significativo;
(3) Hay cambios adversos significativos en la adquisición o el uso de las marcas comerciales, patentes, tecnologías patentadas y franquicias del emisor; derechos y otros activos o tecnologías importantes;
(4) Los ingresos operativos o el beneficio neto del emisor en el año más reciente dependen significativamente de partes relacionadas o clientes con incertidumbres significativas;
(5) El beneficio neto del emisor en el año más reciente proviene principalmente de ingresos por inversiones fuera del alcance de los estados financieros consolidados;
(6) Otras situaciones que puedan tener un impacto adverso significativo en el resultado del emisor rentabilidad continua.
Artículo 15 El emisor pagará impuestos de conformidad con la ley, y las distintas preferencias fiscales disfrutadas se ajustarán a lo dispuesto en las leyes y reglamentos pertinentes. Los resultados operativos del emisor no dependen significativamente de los incentivos fiscales.
Artículo 16: El emisor no tiene riesgos importantes de pago de deuda, y no existen contingencias importantes como garantías, litigios y arbitrajes que afecten la continuidad de las operaciones.
Artículo 17: El patrimonio del emisor es claro y no existen disputas importantes sobre la propiedad de las acciones del emisor en poder del accionista controlador y de los accionistas controlados por el accionista controlador y el controlador real.
Artículo 18 Los activos del emisor son completos, su negocio, personal, finanzas y organización son independientes, y tiene un sistema de negocios completo y la capacidad de operar de manera independiente y directamente frente al mercado. No existe competencia horizontal con los accionistas controladores, controladores reales y otras empresas controladas por ellos, así como transacciones relacionadas que afecten gravemente la independencia de la empresa o sean manifiestamente desleales.
Artículo 19: El emisor cuenta con una estructura completa de gobierno corporativo, y ha establecido y mejorado los sistemas de asamblea de accionistas, directorio, consejo de supervisión, directores independientes, secretario del directorio y comités de auditoría de conformidad con la ley, y las instituciones y el personal pertinentes pueden desempeñar sus funciones de conformidad con la ley.
Artículo 20: El emisor cuenta con normas básicas de trabajo contable y la preparación de los estados financieros cumple con las normas contables para empresas y los sistemas contables pertinentes, y refleja fielmente el estado financiero, los resultados operativos y el flujo de caja del emisor. y un contador público autorizado emitirá un informe de auditoría sin reservas.
Artículo 21 El sistema de control interno del emisor es sólido y está efectivamente implementado, y puede garantizar razonablemente la confiabilidad de los informes financieros de la empresa, la legalidad de la producción y operaciones, y la eficiencia y eficacia de las operaciones, y deberá ser Emitido por contador público autorizado. Un informe de aseguramiento del control interno sin reservas.
Artículo 22: El emisor tiene un estricto sistema de gestión de fondos, y los accionistas mayoritarios, los controladores reales y otras empresas controladas por ellos no utilizan fondos en forma de préstamos, pagos de deuda, anticipos u otros métodos. Situación de ocupación.
Artículo 23: Los estatutos del emisor han aclarado la autoridad de aprobación y los procedimientos de revisión de las garantías externas, y no existen garantías ilegales para los accionistas mayoritarios, los controladores reales y otras empresas controladas por ellos.
Artículo 24 Los directores, supervisores y altos directivos del emisor deberán comprender las leyes y reglamentos relacionados con la emisión y cotización de acciones, y las obligaciones y responsabilidades legales de la sociedad cotizada y sus directores, supervisores y altos directivos. .
Artículo 25 Los directores, supervisores y altos directivos del emisor deberán ser leales y diligentes, tener las calificaciones previstas en las leyes, reglamentos y normas administrativas, y no reunir las siguientes circunstancias:
(1) Aquellos que han sido excluidos del mercado de valores por la Comisión Reguladora de Valores de China y todavía se encuentran en el período de prohibición;
(2) Han estado sujetos a sanciones administrativas por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China. Comisión en los últimos tres años, o haber sido divulgados públicamente por la bolsa de valores en el último año Condenado;
(3) Ser investigado por autoridades judiciales por presuntos delitos o ser investigado por la Comisión Reguladora de Valores de China. por presuntas violaciones de leyes y reglamentos, pero no se ha llegado a ninguna conclusión clara.
Artículo 26: El emisor, sus accionistas mayoritarios y los controladores reales no han cometido ningún acto ilegal importante que haya perjudicado los derechos e intereses legítimos de los inversores y los intereses del público en los últimos tres años.
El emisor y sus accionistas mayoritarios y controladores reales no han emitido valores públicamente sin autorización o en forma encubierta en los últimos tres años, o los actos ilegales relevantes han ocurrido hace tres años pero aún están en curso. eso está en curso.
Artículo 27 Los fondos captados por el emisor deberán destinarse a su actividad principal y tener una finalidad clara. La cantidad de fondos recaudados y proyectos de inversión deben ser compatibles con la escala de producción y operación existente, el estado financiero, el nivel técnico y las capacidades de gestión del emisor.
Artículo 28 El emisor establecerá un sistema especial de almacenamiento de los fondos recaudados, y los fondos recaudados se depositarán en una cuenta especial que decida el consejo de administración.
Capítulo 3 Procedimientos de Emisión
Artículo 29 El directorio del emisor deberá aclarar el plan específico para esta emisión de acciones, la viabilidad de utilizar los fondos recaudados en esta ocasión y otros asuntos necesarios de conformidad con la ley. Tomar resoluciones sobre los asuntos y someterlas a la aprobación de la asamblea general de accionistas.
Artículo 30 La asamblea general de accionistas del emisor deberá resolver sobre esta emisión de acciones, y la resolución deberá incluir al menos las siguientes materias:
(1) Tipo y cantidad de acciones;
(2) Objetivo de emisión;
(3) Rango de precios o método de fijación de precios;
(4) Propósito de los fondos recaudados;
(5) Plan de distribución de utilidades acumuladas antes de la emisión;
(6) Período de vigencia de la resolución;
(7) Autorización al directorio para manejar asuntos para esta emisión;
(8) Otros asuntos que deben ser aclarados.
Artículo 31 El emisor preparará los documentos de solicitud de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, estará patrocinado por el patrocinador e informará a la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 32: Cuando un patrocinador recomiende a un emisor emitir acciones y cotizarlas en el GEM, deberá realizar la debida diligencia y juicio prudencial sobre el potencial de crecimiento del emisor y emitir opiniones especiales. Si el emisor es una empresa de innovación independiente, en la opinión especial también se deben explicar las capacidades de innovación independiente del emisor.
Artículo 33 Después de recibir los documentos de la solicitud, la Comisión Reguladora de Valores de China tomará una decisión sobre si acepta la solicitud dentro de los cinco días hábiles.
Artículo 34 Después de que la Comisión Reguladora de Valores de China acepte los documentos de solicitud, los departamentos funcionales pertinentes llevarán a cabo una revisión preliminar de los documentos de solicitud del emisor y el Comité de Revisión de Emisiones de GEM los revisará.
Artículo 35 La Comisión Reguladora de Valores de China tomará una decisión sobre si aprobar o desaprobar la solicitud de emisión de un emisor de acuerdo con la ley y emitirá los documentos pertinentes.
El emisor deberá emitir acciones dentro de los seis meses siguientes a la fecha de aprobación por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China; si las acciones no se emiten durante más de seis meses, los documentos de aprobación dejarán de ser válidos y deberán volver a emitirse. aprobado por la Comisión Reguladora de Valores de China antes de su emisión.
Artículo 36 Si ocurre un evento importante entre la aprobación de la solicitud de emisión y la finalización de la emisión de acciones, el emisor suspenderá o suspenderá la emisión, informará a la Comisión Reguladora de Valores de China de manera oportuna, y al mismo tiempo cumplir con sus obligaciones de divulgación de información. Si hay algún asunto que no cumpla con las condiciones de emisión, la Comisión Reguladora de Valores de China retirará la decisión de aprobación.
Artículo 37 Si no se aprueba la solicitud de emisión de acciones, el emisor podrá presentar otra solicitud de emisión de acciones seis meses después de la fecha en que la Comisión Reguladora de Valores de China tome la decisión de no aprobarla.
Capítulo 4 Divulgación de información
Artículo 38 El emisor preparará y divulgará un folleto de acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 39 Las directrices de contenido y formato para los folletos GEM formuladas por la Comisión Reguladora de Valores de China son los requisitos mínimos para la divulgación de información. Independientemente de si existen disposiciones explícitas en las normas, se debe divulgar toda la información que tenga un impacto significativo en las decisiones de inversión de los inversores.
Artículo 40 El emisor deberá hacer el siguiente recordatorio en un lugar destacado del folleto: "Después de esta emisión de acciones, está previsto cotizar en el mercado GEM. Este mercado tiene mayores riesgos de inversión. Empresas GEM tener rendimiento Debido a sus características de inestabilidad, altos riesgos operativos y altos riesgos de exclusión de la lista, los inversores deben comprender completamente los riesgos de inversión en el mercado GEM y los factores de riesgo revelados por la empresa, y tomar decisiones de inversión con prudencia."
Artículo 41 El emisor y todos sus directores, supervisores y altos directivos firmarán y sellarán el folleto para garantizar que el contenido del mismo sea verdadero, exacto y completo. El patrocinador y su representante del patrocinador verificarán la autenticidad, exactitud e integridad del prospecto, y firmarán y sellarán las opiniones de verificación.
El accionista controlador y controlador efectivo del emisor deberá emitir opinión confirmatoria sobre el prospecto y firmarlo y sellarlo.
Artículo 42 Los estados financieros citados en el folleto serán válidos dentro de los seis meses siguientes a la fecha de cierre del último período. En circunstancias especiales, el emisor podrá solicitar la prórroga que corresponda, pero ésta no podrá exceder de un mes como máximo. Los estados financieros deben finalizar al final del año, semestre o trimestre.
Artículo 43 El período de validez del folleto es de seis meses, calculado a partir de la fecha de la última firma del folleto antes de su aprobación por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 44 Después de la aceptación de los documentos de solicitud y antes de la revisión por parte del Comité de Revisión de Emisiones, el emisor publicará el prospecto (borrador de solicitud) con anticipación en el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China. El emisor puede publicar el prospecto (borrador de solicitud) en el sitio web de la empresa, y el contenido divulgado deberá ser coherente y no antes de la fecha de publicación en el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 45 El prospecto (borrador de solicitud) divulgado previamente no puede contener información sobre el precio de emisión de acciones.
El emisor debe indicar en un lugar destacado en el prospecto divulgado previamente (borrador de solicitud): "La solicitud de emisión de la compañía aún no ha sido aprobada por la Comisión Reguladora de Valores de China. Este prospecto (borrador de solicitud) no no tienen base para su emisión. El efecto jurídico de la acción es de divulgación anticipada únicamente. Los inversionistas deberán basar sus decisiones de inversión en el prospecto anunciado oficialmente."
Artículo 46: El emisor y todos sus directores, supervisores y supervisores. Los altos directivos se asegurarán de que el contenido del folleto (borrador de solicitud) divulgado con antelación sea verdadero, exacto y completo.
Artículo 47 Antes de la emisión de acciones, el emisor publicará el texto completo del folleto en el sitio web designado por la Comisión Reguladora de Valores de China y, al mismo tiempo, publicará un anuncio indicativo en los periódicos y publicaciones periódicas. designado por la Comisión Reguladora de Valores de China para informar a los inversores sobre la dirección de publicación en línea y la ruta de acceso al archivo.
El emisor deberá publicar el folleto en la página web de la sociedad, no antes del momento de publicación especificado en el párrafo anterior.
Artículo 48 La carta de patrocinio de la emisión emitida por el patrocinador, los documentos emitidos por la agencia de servicios de valores y otros documentos importantes relacionados con la emisión se utilizarán como prospecto de referencia y se publicarán en el sitio web designado por la Comisión Reguladora de Valores de China y el sitio web de la empresa.
Artículo 49 El emisor deberá conservar el folleto y los documentos de referencia en la residencia del emisor, la bolsa de valores a cotizar, el patrocinador, el asegurador principal y otras instituciones aseguradoras para inspección pública.
Artículo 50: Después de que se acepten los documentos de solicitud hasta que la Comisión Reguladora de Valores de China apruebe la solicitud de emisión del emisor y se publique el prospecto de conformidad con la ley, el emisor y las partes relacionadas con esta emisión deberán No utilizar anuncios, sesiones informativas, etc. para promocionar una oferta pública de acciones.
Capítulo 5 Supervisión, Gestión y Responsabilidades Legales
Artículo 51: Las bolsas de valores establecerán sistemas de cotización, negociación, exclusión y otros sistemas adecuados a las características del GEM, e instarán a los patrocinadores a cumplir con sus Obligaciones Obligaciones de supervisión continua y adopción de las medidas de supervisión correspondientes en caso de violaciones de las leyes, reglamentos y reglas comerciales de intercambio pertinentes.
Artículo 52: Las bolsas de valores establecerán un sistema de alerta de riesgos de mercado y educación continua de los inversionistas adecuado a las características del GEM, instarán a los emisores a establecer y mejorar sistemas para salvaguardar los derechos e intereses de los inversionistas, y Prevenir y corregir violaciones de las leyes y reglamentos. Sistema de control interno de conducta.
Artículo 53 Si los documentos de solicitud de emisión presentados por el emisor a la Comisión Reguladora de Valores de China contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, o si el emisor no cumple con las condiciones de emisión y utiliza medios engañosos para obtener la emisión aprobación, si el emisor utiliza medios inadecuados para interferir con el trabajo de revisión de la Comisión Reguladora de Valores de China y su Comité de Revisión de Emisiones, y si las firmas y sellos del emisor o sus directores, supervisores, altos directivos, accionistas mayoritarios o controladores reales son falsificados o alterados, el emisor deberá Si alguna persona o parte relacionada con esta emisión viola las disposiciones de estas Medidas para promover la emisión pública de acciones, la Comisión Reguladora de Valores de China tomará medidas regulatorias para terminar la revisión y no aceptar las acciones del emisor. solicitud de emisión dentro de los treinta y seis meses, y de conformidad con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores, se impondrán sanciones.
Artículo 54: Si un patrocinador emite una carta de patrocinio de emisión con registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, o si el patrocinador utiliza medios inadecuados para interferir con el trabajo de revisión de la Comisión Reguladora de Valores de China y su revisión de emisión comité, Si la firma o el sello del patrocinador o su signatario relevante es falsificado o alterado, o si el patrocinador no cumple con otras obligaciones legales, se manejará de acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores y el sistema de patrocinio.
Artículo 55: Si una institución de servicios de valores no cumple con sus obligaciones con diligencia y los documentos producidos o emitidos contienen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, la Comisión Reguladora de Valores de China no aceptará los documentos pertinentes dentro de los 12 meses. Los documentos especiales para la emisión de valores emitidos por instituciones no estarán sujetos a medidas regulatorias dentro de los treinta y seis meses de los signatarios pertinentes, y se impondrán sanciones de conformidad con las disposiciones de la Ley de Valores y otras leyes, reglamentos y normas administrativas pertinentes.
Artículo 56 Si un emisor, patrocinador o institución de servicios de valores produce o emite documentos que no cumplen con los requisitos, altera los documentos presentados sin autorización o se niega a responder preguntas relevantes planteadas por la Comisión Reguladora de Valores de China para su revisión. , China La Comisión Reguladora de Valores de China, dependiendo de la gravedad del caso, tomará medidas regulatorias como entrevistas de supervisión y ordenará correcciones para las instituciones relevantes y el personal responsable, las registrará en archivos de integridad y las publicará si las circunstancias son particularmente graves; se dará una advertencia.
Artículo 57: Si un emisor divulga una previsión de ganancias, si la ganancia realizada no alcanza el 80% de la previsión de ganancias, salvo causa de fuerza mayor, su representante legal y la firma del informe de revisión de la previsión de ganancias. deberá estar registrado. El contador deberá explicar públicamente y disculparse en la junta de accionistas y en el sitio web y los periódicos designados por la Comisión Reguladora de Valores de China; la Comisión Reguladora de Valores de China podrá emitir una advertencia al representante legal.