Quieres conocer la declaración de tu equipo
Acabo de leer dos artículos, ambos son traducciones automáticas.
Traduje los miles de millones aquí según Yili, porque hay diferentes interpretaciones, puedes consultar otros chinos. La información determina el monto específico CDO es Obligaciones de Deuda Colateralizadas. Lo traduje como Obligaciones de Deuda Colateralizadas
NUEVA YORK (Fortune) Nueva York (Fortune) - Era la segunda semana de octubre de 2006. Entrando en octubre de 2006. La segunda semana.
William King, entonces jefe de productos titulizados de J.P. Morgan, estaba de vacaciones en Ruanda. Una noche, el director ejecutivo Jamie Dimon lo localizó para disparar una alerta roja. Una noche, el director ejecutivo James Dimon lo encontró. y le envió una alerta roja.
"Billy, ¡realmente quiero que tengas cuidado con los préstamos de alto riesgo!" Billy, realmente quiero que tengas cuidado con los préstamos de alto riesgo, la voz de Dimon crepitó en el teléfono del hotel de King. Necesitamos vender muchas de nuestras posiciones. ¡Lo he visto antes! ¡Esta llamada marcó el comienzo de una estrategia notable! cambio que ayudó a J.P. Morgan (JPM, Fortune 500) a evitar lo peor de una crisis crediticia histórica. J.P. Morgan abandonó en gran medida el negocio de titulizar hipotecas de alto riesgo cuando estaba en auge. Con la notable excepción de Goldman Sachs (GS, Fortune 500), J.P. Los principales competidores de Morgan -incluidos Citigroup (C, Fortune 500), UBS (UBS) y Merrill Lynch (MER, Fortune 500) - ignoraron las señales de peligro y se amontonaron en esos productos en un frenesí de alimentación (Fortune 500), los principales competidores de JPMorgan Chase. incluyen a Citigroup (Fortune 500), UBS (Nota: ahora también es Fortune 500) y Merrill Lynch (Fortune 500). Todos ignoraron esta señal de peligro y se volvieron locos con estas propiedades, formando así Este es un extracto de una historia que. apareció en la edición del 15 de septiembre de Fort
une. Para obtener más información sobre Dimon y el equipo de talentosos lugartenientes que ayudaron a J.P. Morgan a esquivar la crisis crediticia, lea la historia completa) (Este es un extracto de una historia publicada por Fortune el 15 de septiembre.
Para obtener más información sobre cómo Demeng y un equipo capaz de ayudantes ayudaron a J.P. Morgan a evitar la crisis crediticia, lea el artículo completo)
No se equivoque: J.P. Morgan también está sufriendo la crisis crediticia. Al soportar el peso de la crisis crediticia, aunque esquivó en gran medida la bala de las hipotecas de alto riesgo, J.P. Morgan tropezó en otras dos áreas: financiar acuerdos dudosos en el frenesí de las LBO y saltar al mercado de hipotecas gigantes cuando otros bancos estaban saliendo. Ya se ve difícil. La compañía ha anunciado que tomará $1.5 mil millones en amortizaciones de hipotecas y préstamos apalancados, y otros $600 millones para compensar la caída en el valor de sus acciones preferentes de Fannie Mae y Freddie Mac, afirmó la compañía. haber recibido 1.500 millones de dólares en amortizaciones de activos hipotecarios y de préstamos apalancados, mientras que otros 600 millones de dólares se utilizaron para reducir sus participaciones en acciones preferentes de capitalización de mercado de la Federal National Mortgage Association y la Federal Home Loan Mortgage Corporation.
Aún así, J.P. Morgan está capeando la crisis mucho mejor que sus rivales, pero J.P. Morgan todavía tiene una ventaja para resolver la crisis que sus rivales. Desde julio de 2007, cuando comenzó el ciclón, hasta el segundo trimestre de este año. J.P. Morgan asumió sólo 5 mil millones de dólares en pérdidas en CDO de alto riesgo y préstamos apalancados, en comparación con 33 mil millones de dólares en Citi, 26 mil millones de dólares en Merrill Lynch y 9 mil millones de dólares en Bank of America (BAC, Fortune 500). En comparación con la pérdida de Citigroup de 3,3 dólares. millones, la pérdida de Merrill Lynch de 2.600 millones de dólares y la pérdida de Bank of America (Fortune 500) de 900 millones de dólares, JPMorgan Chase estaba sólo en Y en este mercado, perder menos significa ganar en grande. Antes de la crisis, J.P. Morgan estaba en el medio. Antes de esta crisis, JPMorgan tenía un desempeño intermedio y hoy lidera casi todas las categorías, empezando por sus acciones. Desde entonces, lidera casi todos los negocios;
A principios de 2007, el precio de sus acciones cayó un 24%, a 37 dólares (al 27 de agosto), frente a caídas del 44% para Bank of America y del 68% para Citigroup. Cayó 44 puntos porcentuales, y Citigroup cayó 68 puntos porcentuales. Cayó sólo 24 puntos porcentuales a 37 dólares (el precio del 27 de agosto el año pasado su capitalización de mercado estaba muy por debajo de la de Citi y BofA). El año pasado su capitalización de mercado estaba muy por debajo de la de Citi y BofA. Hoy en día, J.P. Morgan está prácticamente empatado con BofA por el primer lugar entre los bancos estadounidenses, y supera a Citi. Eso se debe en gran medida a la decisión de J.P. Morgan de evitar las CDO de alto riesgo, vehículos que venden bonos respaldados por conjuntos de valores respaldados por hipotecas de alto riesgo. Decisiones perdedoras: venta de bonos garantizados mediante la sindicación de valores hipotecarios de alto riesgo. J.P. Morgan ha figurado durante mucho tiempo entre los mayores compradores de préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, que convirtió en valores respaldados por activos. Pero incluso en 2005, J.P. Morgan permaneció. J.P. Morgan seguía siendo un pequeño actor en el negocio más candente de Wall Street, la titulización de hipotecas. Player quería construir una franquicia mucho más grande, principalmente titulizando los préstamos otorgados por el banco. El propio banco a través de su división Chase Home Lending. El propio banco tituliza los préstamos a través de su división bancaria de préstamos hipotecarios.
En 2006, J.P. Morgan estaba creciendo sustancialmente en la titulización de hipotecas y sus incursiones en CDO de alto riesgo, un negocio que generaba miles de millones en comisiones para otras empresas de Wall Street y generaba cientos de millones de dólares en ingresos para otras empresas de Wall Street.
Pero Dimon pronto comenzó a ver razones para retroceder. Una señal de alerta La señal de peligro provino del negocio de servicios hipotecarios, la rama que envía estados de cuenta, maneja depósitos en garantía y cobra pagos de 800 mil millones de dólares en préstamos hipotecarios, propios y privados. declaraciones de otros, acuerdos de control y cobro de pagos de 80 mil millones de dólares en préstamos hipotecarios, incluidos los de sus propias empresas y de otras empresas. Durante una revisión mensual del negocio del banco minorista en octubre de 2006, el jefe de servicios dijo que los pagos se retrasaban. Los préstamos de alto riesgo estaban aumentando a un ritmo alarmante En una mundana revisión mensual de los bancos minoristas en octubre de 2006, el presidente del servicio señaló que los pagos de préstamos de alto riesgo aumentarían a un ritmo alarmante más adelante en el año. Los datos mostraban que los préstamos originados por competidores como. First Franklin y American Home obtuvieron resultados tres veces peores que las hipotecas de alto riesgo de J.P. Morgan) mostraron que las hipotecas de alto riesgo eran tres veces peores que las de JPMorgan Chase. "Concluimos que los estándares de suscripción se estaban deteriorando en toda la industria", dice Dimon. p>Steve Black y Bill Winters, codirectores del banco de inversión, estaban descubriendo más razones para ser cautelosos. Los CDO emiten una variedad de bonos, desde los supuestamente seguros con calificación AAA con rendimientos relativamente bajos hasta. las de menor calificación y mayores rendimientos son una gama de bonos calificados según el criterio seguro AAA: a Desde bonos corporativos de bajo rendimiento hasta bonos corporativos de rendimiento aún más bajo, hay que pasar.
Una fase de alto rendimiento Winters y Black vieron que los fondos de cobertura, las compañías de seguros y otros clientes clamaban por el papel CDO de alto rendimiento y estaban menos interesados en las otras cosas. Y otros clientes exigían bonos corporativos de alto rendimiento en contratos CDO y. No tenía ningún interés en nada más. Eso significaba que bancos como Merrill y Citi se vieron obligados a mantener miles de millones de dólares en títulos AAA en sus libros. ¿Qué hay de malo en eso? ¿Una calificación AAA no significa que los valores son seguros? ¿No significa una calificación AAA que los valores son seguros? Las letras del Tesoro seguras subieron 2 puntos porcentuales, por lo que el mercado parecía decir que los bonos eran sólidos, pero Black y Winters concluyeron lo contrario. - seguro contra quiebras de bonos. A finales de 2006, el costo de los swaps de incumplimiento de los CDO de alto riesgo había aumentado considerablemente. A finales de 2006, el costo de los swaps de incumplimiento de las obligaciones de deuda garantizadas por préstamos de alto riesgo comenzó a crecer rápidamente una vez que compraron. Winster y Bright se dieron cuenta de que una vez que compraran swaps de incumplimiento crediticio para proteger los contratos de obligaciones de deuda colateralizada de AAA, JPMorgan Chase tendría que conservarlos. "No vimos ninguna ganancia, y sí mucho riesgo, al mantener valores de alto riesgo en nuestro balance. "Me di cuenta de que no había ganancias, pero sí mucho riesgo, al mantener valores de alto riesgo en nuestro balance. " dice Winters. El peso combinado de esos datos desencadenó la llamada de Dimon a King en África. "Fue Jamie quien
"Lo vi todo", dice Winters. A finales de 2006, J.P. Morgan comenzó a recortar sus tenencias de deuda de alto riesgo. A finales de 2006, J.P. Morgan comenzó a recortar sus tenencias de deuda de alto riesgo. Chase comenzó a reducir la deuda de sus tenencias de deuda subordinada.
Vendió más de 12.000 millones de dólares en hipotecas de alto riesgo que había originado. Sus mesas de operaciones descartaron los préstamos en sus libros y en su mayor parte dejaron de crear mercados con papeles de alto riesgo para los clientes. Las ventas redujeron los montos de los préstamos en sus libros y terminaron con los préstamos de alto riesgo a la mayoría de los clientes. La tesorería corporativa de J.P. Morgan bajo Ina Drew incluso comenzó a cubrir, apostando a que los diferenciales de crédito se ampliarían. La tesorería corporativa de J.P. Morgan bajo Ina Drew incluso comenzó a cubrir, apostando a que los diferenciales de crédito se ampliarían. Bajo Ina Drew (no encontrado) incluso comenzó a cubrir y apostar a ese bono. los diferenciales se ampliarían durante el año siguiente, según se informa, esas coberturas produjeron ganancias de cientos de millones de dólares. Los ingresos alcanzaron cientos de millones de dólares.
La postura de Dimon era radical: estaba eludiendo el negocio de mayor crecimiento en Wall Street. JP Morgan cayó del tercer al sexto lugar en suscripción de renta fija de 2005 a 2007, y la razón principal fue su negativa a participar en CDO de alto riesgo, de los que sus rivales se atiborraban: "Recibiríamos los informes trimestrales de nuestros competidores y "Teníamos los estados financieros trimestrales de nuestros competidores en sus balances y estaban añadiendo 10.000 millones de dólares a sus balances", dice Dimon. "Y apenas estaban añadiendo capital, por lo que parecía que habían añadido 100.000 millones de dólares". Las inversiones estaban casi libres de riesgos y casi no añadieron capital, por lo que parecía que sus inversiones estaban casi libres de riesgos". Pero al final, por supuesto, la decisión de evitar las hipotecas de alto riesgo convirtió a Dimon en un héroe. Pero al final, Por supuesto, la decisión de evitar los préstamos de alto riesgo convirtió a Dimon en un héroe. Por supuesto, esta decisión de evitar los préstamos de alto riesgo convirtió a De Meng en un héroe.
Finalmente terminé la traducción, muy cansado.