¿Cómo pueden los banqueros lavar las fichas de los inversores minoristas y luego recaudar los fondos ellos mismos?
Debido a que los campos de investigación son diferentes, desde que regresé a China hace 10 años, le he hecho a diferentes inversores minoristas las siguientes tres preguntas en muchas ocasiones diferentes. Primera pregunta: ¿Por qué inviertes? ¿Por qué inviertes en el mercado de valores? La respuesta suele ser rotunda y coherente: ?¡Para ganar dinero, por supuesto! Pero cuando te hago la segunda pregunta: ¿Has ganado dinero en bolsa? Las voces de los inversores minoristas tienden a ser mucho más tranquilas, a menudo acompañadas de risas nerviosas e incómodas. Cuando les hago la tercera pregunta: ¿La inversión de todos está ganando al mercado? Muy poca gente responde. Según mi investigación sobre el comportamiento de los inversores y las finanzas conductuales, esta respuesta no me sorprende.
Pero creo que entre los aproximadamente 150 millones de inversores minoristas que participan en el mercado de acciones A en China, una gran parte de ellos a menudo no conocen sus objetivos de inversión ni su rendimiento, por lo que cuando participan en el En el mercado de acciones A, las operaciones diarias se realizan sin objetivos ni opiniones. La investigación sobre finanzas conductuales muestra que el desempeño de las inversiones de los inversores minoristas en los mercados bursátiles mundiales ha sido muy decepcionante. Por ejemplo, la Universidad de California, la Universidad de Pekín y la Universidad de Ciencias Políticas y Derecho de Taiwán llevaron a cabo un estudio de big data sobre los inversores del mercado de valores en la provincia china de Taiwán mediante el estudio de los registros completos de transacciones del mercado de valores de la provincia china de Taiwán durante el período. En los últimos cinco años, descubrieron que los inversores minoristas aparentemente desconocidos eran Las pérdidas en 5 años no son menores que las de los inversores institucionales.
Específicamente, las pérdidas anuales causadas por las transacciones de inversión de los inversores minoristas en la provincia de Taiwán representan aproximadamente el 3,8% de su inversión total. Según el tamaño del mercado de valores de Taiwán, la proporción de los fondos de los inversores minoristas y el rendimiento de las inversiones, las pérdidas totales de los inversores minoristas en Taiwán durante los últimos cinco años son aproximadamente NT$940 mil millones, o aproximadamente US$34 mil millones. Esto significa que los inversores minoristas en Taiwán sufren pérdidas comerciales anuales de aproximadamente 6.800 millones de dólares. Si las pérdidas de los inversores minoristas en la provincia de Taiwán se sitúan en el contexto de la escala económica general de la provincia de Taiwán, podemos ver intuitivamente la escala de las pérdidas de los inversores minoristas cada año: las pérdidas representan aproximadamente el 2,2% del PIB anual de la provincia de Taiwán. ¿Cuál es la razón por la que los inversores minoristas en la provincia de Taiwán pierden dinero cada año? Los investigadores descubrieron que el 27% de las pérdidas de inversión de los inversores minoristas se pueden atribuir a la elección de acciones equivocadas y a la realización de operaciones incorrectas, el 32% a las comisiones cobradas por los corredores a los inversores y el 34% a diversos impuestos y tasas relacionados con las transacciones recaudados por el gobierno. El 7% restante se debe a la incapacidad de los inversores minoristas para elegir el momento adecuado para invertir.