Conferencia sobre portátiles MSI
Tomando el índice LED de Shenwan, un subsector de tercer nivel de la industria electrónica según el estándar de clasificación de la industria de Shenwan, como muestra de investigación, se encontró que con la desaceleración del crecimiento macroeconómico y el impacto continuo del entorno comercial internacional, el crecimiento general de la industria LED La tasa de crecimiento ha comenzado a desacelerarse desde 17, el aumento de la demanda ha disminuido gradualmente y el problema del exceso de capacidad ha comenzado a surgir. Los indicadores que reflejan la rentabilidad, como el margen de beneficio bruto y el margen de beneficio neto, han ido disminuyendo desde el 17T4 y la industria ha entrado en un ciclo descendente.
Después de entrar en la segunda mitad de 2020, con la recuperación gradual de la economía global, la demanda en la industria LED comenzó a recuperarse. La oferta de circuitos integrados de controladores ascendentes y otros productos continuó siendo escasa bajo la superposición. El impacto de la epidemia. Los precios de los productos LED comenzaron a aumentar y la rentabilidad del sector comenzó a recuperarse.
En concreto, el margen de beneficio bruto de la industria de placas LED en el primer trimestre de 2021 fue del 23,73%, -2,66% interanual y +3,30% mes a mes. El margen de beneficio neto de las ventas de chapa gruesa fue del 6,71%, +3,00% interanual y +11,76% mes a mes, logrando rentabilidad.
Los niveles de inventario de la industria han vuelto a niveles más bajos.
Desde la perspectiva de los niveles de inventario de la industria, el nivel de inventario de paneles LED ha aumentado rápidamente desde el 17T3 y alcanzó su máximo en el 18T3. Se mantuvo básicamente estable en los primeros tres trimestres de 19, pero todavía estaba en un nivel alto, pero comenzó a bajar desde el 19T3, 2020 y 2021T65438.
Desde la perspectiva de la rotación de activos, el primer trimestre del 20 se vio afectado por la epidemia, el transporte nacional se bloqueó y los fabricantes upstream retrasaron los envíos. Bajo la influencia combinada de la epidemia, la demanda de los consumidores finales se ha reducido y los días de rotación de inventario y el ciclo de pago promedio han alcanzado niveles récord.
A medida que la epidemia nacional se ha ido controlando, las empresas han reanudado gradualmente la producción y el trabajo, y la demanda transformadora se ha recuperado gradualmente. Los fabricantes de la cadena de la industria LED han ajustado sus velocidades de producción, y los días de rotación de inventario y el ciclo de pago promedio han disminuido significativamente, alcanzando el 21q 1, que ha vuelto al nivel más bajo en el mismo período en los últimos años.
La demanda del mercado se ha recuperado rápidamente y las exportaciones de iluminación LED han aumentado significativamente año tras año.
Desde la segunda mitad de 2020, a medida que se controló la epidemia nacional, la demanda reprimida del mercado en la primera mitad del año se ha liberado rápidamente. Los mercados de pantallas LED e iluminación LED han mostrado una recuperación. Rápida recuperación y recuperación, con cantidades de producción y exportación año tras año. Lograr un rápido crecimiento.
La información del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información muestra que de enero a abril de 2021, los ingresos operativos de las empresas de fabricación de aparatos de iluminación por encima del tamaño designado en todo el país fueron de 1.1352 millones de yuanes, un aumento interanual del 29. %. El beneficio total fue de 5.950 millones de yuanes, un aumento interanual de 565.438+0,6%.
Los datos sobre el comercio de exportación publicados por la Administración General de Aduanas muestran que de enero a mayo de 2021, las lámparas, dispositivos y piezas de iluminación LED de China tuvieron una tasa de crecimiento interanual acumulada del 66,3%, manteniendo aún una ritmo relativamente rápido entre los productos de exportación.
La señal de recuperación de la industria es clara y los precios de los productos LED siguen aumentando.
Afectados por la mejora de la demanda downstream en la industria y el desajuste entre oferta y demanda causado por la segunda epidemia global, el actual aumento de costos en la industria LED se ha transmitido a la terminal, y los fabricantes de terminales han tuvo que aumentar los precios de los productos muchas veces para hacer frente al aumento de los precios de las materias primas y la escasez de suministro.
Por ejemplo, Osram anunció que los precios de las fuentes de alimentación LED y los productos de módulos aumentarán un 10% y los nuevos precios entrarán en vigor el 25 de mayo. Delixi ha aumentado los precios de los productos tres veces desde el 25 de octubre. Según un informe publicado por TrendForce, los precios generales de los productos de iluminación LED aumentarán entre un 0,3% y un 2,3% en el segundo trimestre de 2021, y se espera que la cadena de suministro aumente entre un 0,3% y un 2,3%. %.
El mini LED, también conocido como "diodo emisor de luz submilimétrico", fue propuesto por primera vez por Epistar de la provincia de Taiwán y se refiere a LED con un tamaño de grano de 50 micrones a 200 micrones.
El espaciado de las cuentas y el tamaño del chip del Mini LED se encuentran entre el LED de paso pequeño y el Micro LED. También se puede considerar como una versión mejorada basada en la retroiluminación LED tradicional.
Mini LED tiene características de corte de forma especial. Utilizando un sustrato flexible, se puede lograr una luz de fondo muy curvada. A través de la atenuación local, tiene mejores colores y puede aportar una segmentación HDR más refinada al panel LCD. El grosor es similar al de los diodos emisores de luz orgánicos y ahorra más energía.
En comparación con Micro LED, Mini LED no necesita superar el umbral técnico de gran transferencia. La dificultad técnica es menor, el rendimiento de producción es mayor y es más fácil lograr la producción en masa. En la actualidad, algunos fabricantes han entrado en la etapa de producción en masa.
En términos de equipo de producción, Mini LED se puede producir utilizando la mayoría de los equipos de producción LED tradicionales, por lo que es más económico.
Desde una perspectiva de aplicación, Mini LED actualmente tiene dos rutas de aplicación. Una es reemplazar los LED tradicionales como retroiluminación de las pantallas LCD y utilizar un espaciado más denso entre las cuentas de las lámparas para mejorar el efecto de retroiluminación; el segundo es implementar pantallas mini RGB en forma de autoiluminación, utilizando una distribución de chips más densa basada en LED con espaciado pequeño. para lograr un efecto de visualización más delicado.
Dado que la tecnología de retroiluminación Mini LED es relativamente madura, la principal aplicación de Mini LED es la retroiluminación LCD, y los fabricantes de la industria la han promocionado. Sin embargo, Mini RGB todavía enfrenta dificultades técnicas y problemas de costos en esta etapa, y hay relativamente pocos productos de visualización, principalmente productos de visualización.
El desarrollo de la tecnología de retroiluminación ha promovido la mejora continua de los efectos de la pantalla LCD.
El principio básico de la pantalla de cristal líquido es: cuando la pantalla LCD está encendida, las moléculas de cristal líquido dentro de la pantalla se vuelven ordenadas, lo que facilita el paso de la luz de la luz de fondo cuando no hay ninguna; energía, la disposición de la pantalla LCD se vuelve tan confusa que la luz no puede pasar. La luz de fondo utiliza moléculas de cristal líquido y filtros de color para lograr una visualización en color de los patrones.
Por lo tanto, la retroiluminación juega un papel clave en el contraste y la saturación del color de las pantallas LCD, y la innovación en la tecnología LCD es inseparable de la continua evolución de las soluciones de retroiluminación.
Si analizamos el desarrollo de la tecnología de retroiluminación LCD, impulsado tanto por la tecnología como por el mercado, la tecnología de retroiluminación LCD ha experimentado nodos tecnológicos como la retroiluminación CFFL, la retroiluminación LED tradicional, la retroiluminación de puntos cuánticos y la retroiluminación Mini LED. El desarrollo continuo de la tecnología de retroiluminación ha promovido la mejora continua de los efectos de las pantallas LCD, permitiendo a las personas disfrutar de un festín visual de ultra alta definición.
Figura 10: Esquema de LCD Figura 11: Solución de retroiluminación de pantalla LCD
La retroiluminación mini LED combina tecnología LCD madura con LED, lo que acorta en gran medida el ciclo de lanzamiento del producto, por lo que es una retroiluminación La primera avance en la aplicación.
Las pantallas LCD que utilizan tecnología de retroiluminación Mini LED son superiores a las soluciones de retroiluminación LED tradicionales en términos de brillo, contraste, reproducción de color y rendimiento HDR. En comparación con las pantallas de diodos emisores de luz orgánicos, son más caras en términos. de costo y vida útil, por lo que tiene un amplio espacio de aplicación en televisores de gran tamaño, computadoras portátiles, paneles de automóviles, pantallas para exteriores, etc.
Tabla 2:2: Comparación entre pantallas de retroiluminación mini LED y pantallas tradicionales de cristal líquido y pantallas de diodos emisores de luz orgánicos
Se espera que el rápido despliegue de mini LED por parte de los principales fabricantes conduzca crecimiento de la industria.
Como retroiluminación, Mini LED puede utilizar la tecnología LCD existente y puede actualizarse en equipos LED tradicionales. Combinado con la tecnología LED RGB madura, el mini LED tiene las características de contraste ultraalto, espesor ultradelgado y flexibilidad en comparación con el LED tradicional. Tiene ventajas sobre los diodos emisores de luz orgánicos en términos de contraste, consumo de energía de por vida y producción. Por lo tanto, los fabricantes de terminales tienen un diseño tras otro.
De 2020 a 2021, los fabricantes de terminales representados por Apple y Samsung han acelerado su implantación en el campo Mini LED. Apple lanzó en abril el nuevo iPad Pro, y su versión de 12,9 pulgadas está equipada con Mini LED. la primera vez en tecnología de retroiluminación; en 2020, Samsung gastó 40 mil millones de wones para construir más de 50 líneas de producción de televisores Mini LED con retroiluminación en Vietnam. Lanzó su primer televisor Mini LED en China en marzo de este año y planea enviar 2 millones de unidades. el año.
Según la agencia de noticias Yonhap, el primer mini televisor LED de LG, “LGQNED”, se lanzará en junio. Además, en ICDT2021, BOE demostró oficialmente el último producto de pantalla mini-LED con base de vidrio P0.9 y anunció que la nueva generación de mini-LED con base de vidrio se producirá en masa.
Creemos que con el efecto de demostración de liderazgo de Apple y Samsung, se espera que los productos Mini LED despeguen rápidamente.
Apple:
2065438+ El monitor Pro Display XDR lanzado en junio de 2009 utiliza tecnología similar a mini-LED y está equipado con un panel LCD de 32 pulgadas, que hereda 360.000 Mini internos Dispositivo LED, la resolución es 6016*3283.
La función HDR mejorada le permite mostrar mayor brillo y contraste (brillo de 1000 nits, brillo máximo de 1600 nits, relación de contraste dinámico de 10 000:1) y el efecto de visualización sigue siendo líder en la industria en la conferencia de Apple en abril de 2021, el iPad Pro; Se lanzó el modelo equipado con el chip M1 y la versión de 12,9 pulgadas utilizó por primera vez la tecnología de retroiluminación Mini LED.
Con 10.000 chips mini LED y 2.596 zonas de atenuación local, Apple ha creado un producto iPad con excelentes efectos de visualización, con un brillo máximo de 1.600 nits y una relación de contraste de 10.000 a 1.
Samsung:
En 2021, los dispositivos CES lanzaron una serie de productos de TV mini con retroiluminación LED con resoluciones de 4K a 8K y tamaños que cubren tamaños convencionales como 50-85 pulgadas.
En marzo, se lanzaron en China tres nuevas series de productos Samsung Micro LED, Neo QLED y Lifestyle. El producto adopta un diseño autoluminoso que contiene 24 millones de LED controlados de forma independiente, brillo ultraalto y tecnología de matriz de puntos cuánticos de color negro intenso. Samsung Quantum Dot MiniLED tiene aproximadamente una cuadragésima parte del tamaño del LED tradicional de Samsung.
Las pantallas de TV se pueden llenar con más LED para admitir un control ultrapreciso de la trayectoria de la luz, reduciendo así los efectos de deslumbramiento y halo y presentando más detalles en imágenes claras y oscuras.
BOE:
En la Conferencia Internacional de Tecnología de Pantallas de 2021 (ICDT 2021) celebrada en junio, BOE demostró los últimos productos de pantalla MiniLED con base de vidrio P0.9, anunciando oficialmente una nueva generación. El sustrato de vidrio MiniLED se ha producido íntegramente en masa.
Se informa que el producto de pantalla Mini LED con base de vidrio P0.9 puede alcanzar un alto brillo de 1000 nits, un contraste ultra alto de millones de niveles y una gama de colores ultra alta NTSC del 115 %, sin parpadeo de la pantalla. Bajo consumo de energía, empalme sin costuras en negro puro y otras ventajas, muchos indicadores técnicos se encuentran en el nivel líder en la industria.
Fabricante de portátiles:
En CES2020 del 5 de junio al 5 de octubre de 2020, MSI lanzó Creator 17, el primer ordenador del mundo equipado con una pantalla Mini LED. Esta computadora cubre el 100% de la gama de colores DCI-P3, admite HDR y tiene un brillo máximo de más de 1000 nits. Tiene 240 áreas de control de atenuación local, que en teoría pueden evitar fugas de luz y fugas de luz.
Además, el "Super God X" lanzado por ASUS se ha convertido en el segundo portátil del mundo equipado con una pantalla Mini LED. El ordenador está equipado con una pantalla de 17,3 pulgadas con certificación VESA HDR1000, que alcanza una resolución 4K y tiene sólo 3,5 mm de grosor.
MSI y ASUS han lanzado sucesivamente portátiles para juegos equipados con soluciones de retroiluminación Mini LED, lo que representa la entrada de los portátiles Mini LED en la era comercial, logrando la aplicación del Mini LED desde televisores hasta aplicaciones personales.
Figura 16: MSI Creator 17 Figura 17: ASUS Ultra
Como forma transitoria de evolución de LED de paso pequeño a micro-LED, el proceso de producción de micro-LED ha sido relativamente maduro. Cuando los micro LED no pueden desarrollarse rápidamente debido a obstáculos técnicos, los mini LED se han convertido en un gran avance para las empresas de LED.
Varias empresas de LED han implementado mini LED para promover el fuerte aumento de los mini LED.
Desde la perspectiva de los campos de aplicación, Mini LED se utiliza principalmente como pantalla retroiluminada. En la actualidad, los principales fabricantes mundiales básicamente han completado el proceso de investigación y desarrollo de retroiluminación Mini LED y han entrado en la etapa de muestras de lotes pequeños o suministro de lotes grandes, como los fabricantes de chips LED Sanan, Huacan, Epistar, etc. , así como las fábricas de embalaje intermedias Guoxin, Ruifeng, Jingtai, etc. Innolux, AUO, BOE, Huaxing, etc. Las fábricas de paneles posteriores incluyen Leyard, Zhou Ming, Alto Electronics, etc. Fabricante de pantallas LED.
Se espera que la tasa de penetración de Mini LED aumente rápidamente y el tamaño del mercado crezca rápidamente.
Mini LED reduce aún más los píxeles basándose en un espacio pequeño. En comparación con la tecnología Micro LED, Mini LED es más maduro y tiene una ventaja de costos. El mercado es unánimemente optimista sobre la aplicación y el potencial de crecimiento del Mini LED. Los fabricantes internacionales de terminales representados por Apple han lanzado sucesivamente productos mini LED, y los sectores ascendentes y descendentes de la cadena industrial han respondido activamente, lo que se espera que impulse el volumen de mini productos de retroiluminación.
Según datos de Ariston, en 2018, el tamaño del mercado global de Mini LED era de solo unos 100.000 dólares estadounidenses. Con el avance continuo de las aplicaciones Mini LED en las industrias upstream y downstream, la demanda downstream de Mini LED está experimentando un crecimiento exponencial. Se espera que el tamaño del mercado mundial se expanda a 2.320 millones de dólares en 2024, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 147,88%.
Los datos del Instituto de Investigación LED Gaogong muestran que el tamaño del mercado de Mini LED de China fue de aproximadamente 1,6 mil millones de yuanes en 2019 y aproximadamente 3,78 mil millones de yuanes en 2020, un aumento interanual del 140%. superará los 40 mil millones de yuanes en 2026. La CAGR de 2020 a 2026 alcanzará el 50%.
Figura 18: Tamaño del mercado global de Mini LED y tasa de crecimiento Figura 19: Mercado de aplicaciones nacionales de Mini LED
La relación entre oferta y demanda en la industria ha mejorado y la rentabilidad se ha recuperado significativamente. En la actualidad, el nivel de inventario ha caído al nivel más bajo de los últimos años y el inventario y el período promedio de recolección han disminuido significativamente. La señal de recuperación de la industria es clara y los precios de los productos continúan aumentando.
El principal motor de crecimiento de la industria en el futuro es la rápida penetración y popularización de los mini LED. Como nueva tecnología de visualización, el micro-LED tiene ventajas obvias en brillo, contraste, capacidad de reproducción del color y rendimiento HDR. Los principales fabricantes representados por Apple y Samsung han acelerado el diseño de mini-LED y han lanzado sucesivamente productos relacionados. Bajo el efecto de demostración de liderazgo de los fabricantes de terminales, se espera que los mini-LED penetren rápidamente y que el tamaño del mercado alcance un rápido crecimiento.
La relación entre oferta y demanda en la industria se ha revertido y la demanda downstream no es tan buena como se esperaba.
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El informe pertenece al autor original y no hacemos ninguna recomendación de inversión. !
Autor: Chen Weibin y Liu Menglin de Dongguan Securities
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