Análisis de los motivos del cierre de HNA

1. HNA, quiebra y reorganización 2. Razones de la quiebra de HNA 3. El grupo HNA quebró ¿Por qué el antiguo gigante acabó en esta situación? 4. Detrás de la historia de las fusiones y adquisiciones del Grupo HNA está el deseo de expansión, la reacción del capital y el lamentable complejo de inferioridad del Grupo HNA, la quiebra y la reorganización

Autor: Doufufu

El Grupo HNA se declara en quiebra La razón fue que la empresa no pudo pagar sus deudas vencidas y los acreedores pertinentes solicitaron a los tribunales reorganizar el Grupo HNA hasta declararlo en quiebra.

La quiebra y la reorganización muestran que HNA Group todavía tiene activos de alta calidad. No se declarará en quiebra y liquidará directamente, pero ajustará sus deudas para garantizar que la empresa aún pueda operar de manera ordenada. Las deudas pueden recuperarse en el futuro.

En cualquier caso, la industria de la aviación civil de HNA todavía se encuentra en un buen nivel, aunque se ha visto muy afectada por la epidemia, mientras la epidemia termine, la industria de la aviación civil puede recuperarse y convertirse en oro. reproductor de huevos nuevamente.

Sin embargo, el problema de la deuda de HNA ha durado mucho tiempo.

Hace seis años, HNA adquirió una gran cantidad de activos en el extranjero con un alto apalancamiento. En ese momento, hubo una salida masiva de divisas. Cuando las salidas de divisas estaban estrictamente controladas, HNA ya no podía jugar el juego de adquirir activos en el extranjero con un alto apalancamiento.

HNA sólo puede vender sus activos en el extranjero a precios más bajos para cobrar.

Wanda también vivió una experiencia similar, pero Wanda mantuvo un perfil mucho más bajo y fue muy decisiva en el manejo de activos y capeó la crisis.

En 2017, estalló una crisis de liquidez en HNA y, desde entonces, han aparecido con frecuencia noticias sobre el impago de HNA.

HNA ha invertido mucho y ha pedido prestado mucho dinero. Por ejemplo, Hu Huaibang, exsecretario del partido del Banco de Desarrollo de China, que acaba de ser sentenciado a cadena perpetua este año, autorizó un gran préstamo a HNA durante su mandato. A finales de 2018, HNA tenía deudas por 750 mil millones de yuanes, de los cuales recibió más de 80 mil millones de yuanes en préstamos del Banco de Desarrollo de China. Durante el mandato de Hu Huaibang, el Banco de Desarrollo de China creó una gran cantidad de activos improductivos.

HNA está profundamente endeudada y está trabajando duro para salvarse, aunque la postura no es muy buena. El año pasado escribimos que "el dinero prestado debe reembolsarse". En ese momento, HNA convocó apresuradamente la "13ª reunión de deuda de HNA", ignorando las opiniones de los pequeños y medianos inversores. Con 3 inversores a favor y 29 inversores en contra, 3. Los partidarios representaron el 98,26% de los derechos de voto presentes en la asamblea, y se aprobó con éxito la resolución de extender el principal e intereses de los "13 Bonos HNA" por un año.

Esto realmente no tiene en cuenta los intereses de los pequeños y medianos inversores.

Debe saber que en ese momento, Baotou Rural Commercial Bank poseía la mayor cantidad de "13 bonos HNA" en el mercado de la Bolsa de Valores de Shanghai, con una escala de tenencia de 150 millones de yuanes, lo que representa el 80%.

Esto significa que para muchas empresas como HNA, que están muy endeudadas, al borde del impago de la deuda o incluso han incumplido, sus bonos son los activos subyacentes de muchos bancos pequeños y medianos u otras instituciones financieras. 'productos. Si surgen riesgos en estas empresas, los riesgos pueden transmitirse a muchos productos financieros y, en última instancia, afectar a personas que no los comprenden.

¿Conoces la intención de pedir a las plataformas de Internet que eliminen los depósitos de Internet hace un tiempo?

El año pasado se produjeron impagos empresariales que tuvieron un impacto muy negativo. Los impagos de Yongmei y Brilliance han desafiado la confianza de los inversores en las empresas estatales y en los gobiernos locales que las respaldan.

Algunos expertos regionales dicen que "no se pueden realizar inversiones en el territorio de la dinastía Song del Sur. Esto no es cierto, porque hay muchos problemas de deuda de este tipo en todo el país y muchas empresas del sur también tienen graves problemas". problemas, HNA ya ha hecho de esto un verdadero negocio, los lectores interesados ​​en las finanzas seguramente podrán citar muchos ejemplos similares a HNA.

También hay muchas empresas que se han transformado gracias a una excelente tecnología financiera. Después de cierto momento, puedes darte la vuelta y fingir que no pasó nada. Si no sobrevives, quedarás expuesto.

HNA está en quiebra y se está reorganizando, lo que demuestra que los activos principales siguen siendo buenos, los acreedores pueden recuperar algunos de sus intereses y los puestos de trabajo de los empleados comunes de HNA probablemente puedan salvarse. En 2019, HNA pospuso los pagos de salarios a los empleados. De manera similar, Yongmei también experimentó atrasos salariales. Para una empresa con gran influencia local, el empleo se ha convertido en una cuestión que debe tenerse en cuenta a la hora de afrontar problemas financieros.

Muchas deudas pueden enfrentarse a la liquidación este año, y la tarea de liquidarlas con éxito y garantizar el empleo es ardua.

Solo podemos esperar que la quiebra y la reorganización de HNA se desarrollen sin problemas, que la epidemia pase pronto y que la industria de la aviación civil vuelva a prosperar.

Las adquisiciones de activos altamente apalancados son muy riesgosas y el crecimiento económico futuro se desacelerará. La era de "la Universidad de Tsinghua y la Universidad de Pekín no es tan audaz como la Universidad de Tsinghua" puede haber pasado.

Lo que debe recordar son las siguientes frases:

“Necesita tener capital para hacer negocios, debe reembolsar el dinero prestado, debe asumir riesgos al invertir y debe pagar el precio por haciendo cosas malas”.

Referencias:

Grupo HNA: Los acreedores solicitan al tribunal la reorganización por quiebra de nuestro grupo_NetEase Finance

Detrás de la reforma inicial y Truenos y atrasos salariales en mayo Yongmei Group ¿Qué se esconde? - China Enterprise Report

Tres preguntas sobre fusiones y adquisiciones de empresas privadas en el extranjero: ¿De dónde viene el dinero? ¿Por qué actúan los reguladores? _Finance_China.com

La caída de Hu Huaibang|Artículos especiales seleccionados_Caixin Weekly Channel_Caixin.com

Fin de este capítulo

Razones de la quiebra de HNA

El motivo de la quiebra de HNA es: fusiones, adquisiciones y expansiones excesivas, lo que lleva a un desequilibrio del apalancamiento financiero. Sólo en 2010 y 2011, HNA adquirió empresas entre las que se incluyen: el negocio de arrendamiento de aviación del grupo australiano AllCO, la empresa turca de mantenimiento de aviones MYTECHNIC, la empresa noruega que cotiza en bolsa GTB, etc. En los últimos años, la inversión en fusiones y adquisiciones de HNA ha superado los 40 mil millones de dólares, cubriendo una amplia gama y gran escala. Después de esta ronda de fusiones y adquisiciones, el negocio principal de HNA representaba menos del 40%. HNA se ha desviado cada vez más de su trayectoria de desarrollo original.

HNA Group es un grupo empresarial a gran escala que incluye aviación, turismo, finanzas, bienes raíces e incluso logística y recursos de petróleo y gas. Incluye a Deutsche Bank y Hualong; Securities, Haiyue Group, Northeast Electric, Caesar Travel, etc.; la industria de la aviación del Grupo HNA es propiedad principalmente de China Hainan Airlines Holdings Co., Ltd., denominada "HNA Holdings", y es la industria de la aviación representada por Aerolíneas de Hainan.

Desde su creación en 1993, el Grupo HNA ha experimentado 26 años de desarrollo y ha pasado de ser una única empresa de transporte aéreo local a un grupo empresarial multinacional. El Grupo HNA toma el negocio principal del transporte aéreo como su principal dirección de desarrollo y utiliza el arrendamiento de aviación y la tecnología de la aviación como plataformas de apoyo auxiliares para sentar una base sólida para el desarrollo sostenible de su negocio principal.

Hainan Airlines es una de las cuatro principales aerolíneas de China. Tiene una flota joven y lujosa de la serie Boeing 787, la serie Boeing 737, la serie Airbus A350 y la serie Airbus A330. y proporciona a los pasajeros Cree una cabina de primera clase de alta calidad con espacio independiente y una nueva cabina de clase ejecutiva espaciosa y cómoda.

HNA Group quebró. ¿Por qué el antiguo gigante acabó en esta situación?

El problema fue que después de que la empresa acumuló una cierta cantidad de activos, rápidamente se expandió a través de fusiones y adquisiciones en todo el mundo, luego la cadena de capital se rompió, lo que provocó una reacción en cadena y HNA finalmente explotó. De hecho, la decisión de HNA de declararse en quiebra se esperaba desde hace mucho tiempo. A partir de 2017, HNA, un súper portaaviones con billones de activos, se declaró insolvente. Ya sabes, hubo un momento en que HNA estaba clasificada entre las doscientas primeras de Fortune Global 500, incluida su gran cantidad de adquisiciones de activos en el extranjero, lo que hizo que la influencia de su marca fuera incomparable.

Las cosas comenzaron en 1992. HNA se transformó en la primera aerolínea por acciones. Creció rápidamente a través de un modelo de financiamiento de apalancamiento único. Casi todos los desarrollos de HNA utilizaron una gran cantidad de capital. enfoque de "manos vacías" para recaudar una gran cantidad de dinero del mercado. Después de tener dinero, HNA naturalmente no está dispuesta a establecerse y elige continuar realizando fusiones y adquisiciones en todo el mundo. Los objetivos de las fusiones y adquisiciones van desde el sector inmobiliario, las finanzas hasta el turismo y la aviación. Junto con sus activos, han crecido sus enormes pasivos.

A juzgar por los últimos datos divulgados, la deuda acumulada de HNA supera los 1,2 billones de yuanes, incluidos productos financieros y otros tipos de bonos. Debe saber que incluso la aerolínea nacional más grande tiene activos totales de sólo más de 300 mil millones. Los pasivos de HNA ya son más altos que los activos combinados de las tres principales aerolíneas nacionales. Sin mencionar el pago de deudas, simplemente ordenar estos bonos requiere mucho. esfuerzo. Lleva mucho tiempo.

No es que HNA nunca haya pensado en salvarse. Primero emitió productos financieros a sus empleados, con la esperanza de que los empleados pudieran utilizar sus fondos inactivos para la gestión financiera emitida por la empresa. Al final, HNA tuvo que utilizar el dinero para cambiarlo por billetes de avión para devolver el dinero. Afortunadamente, el país tomó medidas a tiempo, eliminó el grupo de trabajo y se instaló en HNA para resolver el problema de la deuda. Originalmente, en 2019, HNA dio un suspiro de alivio, pensando que podría pagar sus deudas lentamente en el futuro. futuro.

Pero no esperaba que después de una epidemia, la industria de la aviación sufriera un gran revés y, naturalmente, HNA no fue inmune. A pesar de que el grupo de trabajo inicial había hecho sus mejores esfuerzos para mejorar las condiciones operativas de HNA. Una epidemia Al final, HNA no pudo sobrevivir y no tuvo más remedio que declararse en quiebra.

Después de la quiebra, el mercado ahora está bastante interesado en HNA. Aunque HNA todavía está muy endeudada, ha estado operando durante muchos años y tiene muchos activos de alta calidad, incluidas 12 licencias de pasajeros nacionales y 2 extranjeras. 4 licencias de carga, estos son recursos de aviación de alta calidad. Y lo más importante es que tiene una gran cantidad de rutas locales en Hainan.

Debe saber que en los últimos años, Hainan ha comenzado la construcción de una zona de libre comercio. En el futuro, impulsada por el mercado libre de impuestos, se espera que Hainan marque el comienzo de una nueva ronda de negociaciones. Abriéndose, y HNA tiene tantas rutas. No hay duda de que es una gran ventaja. Todavía hay muchas empresas en el mercado que quieren participar en la división de HNA. tal vez HNA marque el comienzo de una nueva esperanza.

Según el calendario previamente anunciado, el equipo de liquidación de HNA puede completar el borrador de reorganización, incluida la selección de inversiones estratégicas, a finales de junio. En otras palabras, en el próximo período de tiempo, pronto surgirán uno tras otro los actores del capital que en última instancia estén interesados ​​en invertir en HNA.

Dado que HNA es difícil de reorganizar, está gravemente insolvente y tiene un largo plazo, tanto el plan de reestructuración como las inversiones estratégicas posteriores se someterán a un complejo proceso de coordinación y consolidación.

Detrás de la historia de fusiones y adquisiciones de HNA Group está el deseo de expansión, la reacción del capital y el vergonzoso complejo de inferioridad

一

En 2007, Trabajé como miembro de la tripulación durante 40 años. Jia Hongxiang marcó el comienzo del momento más destacado de su vida y se desempeñó como presidente de Grand China Logistics.

Grand China Logistics Group es una poderosa filial de HNA Group. Durante sus cuatro años en el cargo, Jia Hongxiang maximizó las ventajas del negocio de “comprar, comprar, comprar” de su antiguo empleador y adquirió sucesivamente Tianjin Shipping, Yantai. Shipping y Haifeng, provincia de Shandong, tienen un gran paisaje por un tiempo.

Sin embargo, Jia Hongxiang es bueno en adquisiciones, pero cómo gestionar estas empresas después de las adquisiciones es un problema espinoso. Hasta 2011, Jia Hongxiang pasó cuatro años pero no pudo resolverlo, lo que finalmente llevó al colapso. El informe de desempeño de Grand China Logistics está todo verde, hay problemas en la cadena de capital y hay muchas demandas legales.

Así, Jia Hongxiang abdicó derrotado, pero abandonó HNA Group con una crisis latente.

En 2008, Grand China Logistics Group alquiló un barco Capesize de Shagang Shipping. Dos años después, Grand China recibió el barco, pero Shagang Shipping no recibió el alquiler.

Shagang Shipping no puede recibir el dinero. ¿Qué podemos hacer?

La demanda lleva más de un año. Al final, Grand China definitivamente perderá, como garante, también tiene responsabilidad conjunta.

En ese momento, HNA Tourism presentó un crucero de lujo "Henna" de los Estados Unidos. Este fue el primer crucero de lujo en el continente, agregando otra flor roja a la línea de negocios del Grupo HNA.

Afectado por la demanda, HNA Group nunca ha compensado a Shagang Shipping por su tarifa de responsabilidad de garantía de 2,75 millones de dólares. Cuando Grand China Group fue "cobro de deuda global", Henna abrió la contribución de su Grupo HNA: la primera. El vuelo se realizó con éxito a Vietnam en 2013 y el segundo vuelo fue a Corea del Sur.

Sucedió en Corea del Sur.

Debido a que Shagang Shipping nunca entendió por qué HNA Group es una empresa con activos de 300 mil millones de yuanes, ¿por qué no pierde dinero?

Es razonable que una persona rica se niegue a devolver el dinero que debe. ¡Es simplemente injusto! !

Entonces la demanda se presentó en Corea del Sur. En otras palabras, Shagang Shipping presentó pruebas y una carta de garantía al tribunal coreano. Después de que el tribunal coreano confirmó que era correcto, confiscó el Hina que había. Acaba de navegar al puerto de Jeju en Corea del Sur.

En ese momento, en el barco se encontraban más de 2.300 tripulantes y turistas.

Después de recibir la noticia, el Grupo HNA creó inmediatamente un equipo especial de relaciones públicas para primero calmar las emociones de los turistas, luego enviar cinco aviones a Corea del Sur para recoger a los turistas y luego gestionar la relación y dejar que Las personas de arriba presionan a los tribunales coreanos y manipulan la dirección de la opinión pública para hacer que la gente piense: Corea del Sur, no es apropiado que hagas esto.

Desde la perspectiva de los métodos de relaciones públicas del Grupo HNA, avanzó paso a paso y se unió para minimizar las pérdidas. Fue una hermosa batalla de relaciones públicas y logró llevar la henna a casa.

Sin embargo, a juzgar por este incidente, esos inversores han visto el problema de la prevención de crisis del Grupo HNA y serán más cautelosos al invertir en el Grupo HNA en el futuro.

El Grand China Group anunció este año su quiebra y reorganización.

Cuando algo le sucede a Grand China Group, HNA Group todavía está detrás.

Sin embargo, HNA Group no supo aprender de la crisis que enfrentó el Grand China Group. Siete años después, sufrió la misma suerte que el Grand China Group.

II

El predecesor del Grupo HNA es Hainan Airlines. Hainan Airlines se fundó en 1993. La compañía sólo tenía 10 millones de yuanes, lo que ni siquiera podía permitirse para las alas de un avión.

Sin embargo, este año llegó la tendencia de los accionistas de reformar las sociedades anónimas. Con esta buena noticia, Hainan Airlines recaudó 250,1 millones de yuanes, pero aún no podía permitirse comprar un avión.

Está bien. El Grupo HNA tiene métodos de súper financiación y obtuvo dos Boeing 737-300 del Hainan Bank of Communications sin ninguna hipoteca.

El 2 de mayo de 1993, el primer vuelo de HNA voló desde Haikou, Hainan, a Beijing, anunciando el primer paso de HNA hacia la victoria.

A continuación, la primera prioridad de HNA es encontrar más aviones y desarrollar más rutas para que la gente esté dispuesta a volar sus aviones.

¿Pero de dónde sacas el dinero? Se estima que se necesitarán varios años para recuperar el capital mediante la obtención de billetes de avión. Obviamente, HNA no optará por un enfoque estable, sino que optará por su antigua habilidad: la financiación.

En 1995, HNA recaudó 25 millones de dólares en financiación; dos años después, HNA cotizó en el mercado de acciones B y recaudó 277 millones de dólares; dos años después, el valor de HNA aumentó y recaudó 277 millones de dólares; en el mercado de acciones A 943 millones.

Cuando eres rico, eres arrogante y tus caminos son anchos. HNA se ha centrado en la financiación y el desarrollo y, en tan solo unos años, se ha convertido en una importante aerolínea regional en China.

En el año 2000, HNA recibió su primer golpe, y de ahí surgió su complejo de inferioridad.

El 11 de diciembre de 2001, China se unió a la OMC, lo que anunció la entrada de China en el proceso de globalización. También trajo una sensación de crisis a las empresas nacionales: las empresas extranjeras vinieron a China para hacerse con negocios.

Y en términos de potencia, todos los aviones de aviación civil de China combinados no son tan buenos como los de un importante grupo de aviación internacional.

La Administración de Aviación Civil de China comenzó a planificar antes de que China se uniera oficialmente a la OMC y anunciara la reorganización de las compañías de aviación civil nacionales, con Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines como líderes. En otras palabras, Hainan Airlines será adquirida por una de las empresas líderes.

Sin embargo, como empresa de aviación civil que tardó siete años en desarrollarse, finalmente ha logrado algunos resultados y no los dará a otros en vano.

Li Weijian, el entonces director ejecutivo de HNA Group, dijo: Una mesa de cuatro patas es mejor que una mesa de tres patas.

Esta cuarta pata es HNA Group.

Los problemas que enfrenta HNA Group en este momento son: pocas rutas y pequeña escala; la distribución geográfica está limitada a unos pocos puntos, y el apoyo político no es ideal.

Para resolver el dilema y convertirse con éxito en la cuarta pata, el Grupo HNA volvió a utilizar su antigua habilidad: las fusiones y adquisiciones.

Antes de la fusión, HNA tomó una decisión inteligente: apoderarse del aeropuerto controlado por el Grupo HNA Haikou Meilan, convirtiéndose en la primera compañía de aviación civil en China en controlar un aeropuerto.

Con el aeropuerto, HNA Group puede dejar volar a quien quiera, y yo no podré controlarlo incluso si viene el Rey del Cielo.

A continuación, HNA adquirió varias empresas privadas como Changan Airlines, Xinhua Airlines y Shanxi Airlines. Entre ellas, Changan Airlines ofrece más de 10 rutas principales desde Beijing y Shanxi Airlines ofrece más de 40 rutas regionales.

Como resultado, Hainan Airlines tiene rutas, su escala se ha hecho mayor, su distribución geográfica ha florecido y tiene la fuerza de una cuarta pata.

En 2002, la Administración de Aviación Civil de China reconoció a HNA, y el Grupo HNA utilizó uniformemente el código HU.

El Grupo HNA luchó por un gran cambio de rumbo y mostró una gran vitalidad.

Por un lado, los tiempos le hacen avanzar y, por otro, no está dispuesto a acabar siendo adquirido, por lo que HNA Group hizo lo contrario si no quería. adquirido, entonces adquiriría otros.

Aunque la Administración de Aviación Civil de China ha reconocido a Hainan Airlines, el Grupo HNA no forma parte del plan oficial. Esto significa que HNA es madrastra y la abuela no es cercana a ella, pero el tío sí. No la amo, y el techo del espacio de desarrollo es alto para HNA.

Entonces, HNA parece un poco inferior en este momento.

Hainan Airlines no aceptó su destino y siguió sucesivamente tres rutas sangrientas: la aviación de negocios, la aviación general y la aviación de ultramar.

El final del año 2002 brindó a HNA una oportunidad de desarrollo.

En ese momento, apareció el "SARS", las empresas de aviación civil se vieron gravemente afectadas y HNA no fue la excepción. Al igual que en 2020, todo el mundo se queda en casa y no sale sin dar un paso adelante. ¿Quién se subirá a un avión?

Para evitar riesgos, HNA ha difundido su pensamiento y ha encontrado un camino "aviación +".

Se trata de desarrollar negocios relacionados con la aviación basados ​​en la aviación. Como resultado, HNA desarrolló "aviación + hotel", "aviación + turismo", "aviación + negocios", etc.

Tengo que decir que este enfoque es digno de reconocimiento. Sin embargo, la línea de frente del Grupo HNA es demasiado amplia y hay demasiados ladrones de negocios.

El desarrollo nacional de HNA Group es bastante honesto, constante y constante, y también ha ganado cierta fama, como "aviación + hotel". HNA Hotel Group tiene dos hoteles de cinco estrellas bajo su nombre, Tangla Hotel. y caballito de mar dorado.

Cuando llegó el momento en 2008, la crisis financiera estalló en los países europeos y americanos, y el Grupo HNA creyó que tenía la oportunidad de convertirse en una empresa destacada de clase mundial.

3.

En 2007, estalló en Estados Unidos la crisis de las hipotecas de alto riesgo, que más tarde se convirtió en una crisis financiera que arrasó Europa y Estados Unidos.

Durante este período, los precios de las acciones estadounidenses cayeron, y el índice Dow Jones cayó un 45%, de 14.279 puntos a alrededor de 7.800 puntos.

Afectados por la crisis financiera, los activos de muchas empresas en Europa y Estados Unidos se han reducido y sus valores se han visto afectados.

Muchas empresas chinas vieron que estas empresas eran baratas y tenían dinero extra en sus bolsillos, por lo que comenzaron a adquirir empresas europeas y americanas a gran escala para sentar las bases de la internacionalización de sus marcas corporativas.

En un momento tan importante, el Grupo HNA ha evolucionado las habilidades de los antiguos artesanos: desde fusiones y adquisiciones hasta adquisiciones.

Chen Feng, entonces presidente de HNA Group, dijo: La internacionalización es la única manera de que HNA Group se convierta en una empresa de clase mundial, y las adquisiciones y fusiones seguirán siendo un modelo importante para el desarrollo futuro.

Hola chicos, las fusiones y adquisiciones son un modelo de desarrollo de HNA Group.

A partir de 2010, el Grupo HNA adquirió una empresa turca de mantenimiento de aviones y, tras recoger los beneficios, se le fue de las manos y poco a poco se fue obsesionando.

La historia de adquisiciones de HNA alcanzó su punto máximo entre 2015 y 2016, con 35 adquisiciones por valor de 27 mil millones de dólares completadas.

En 2016, HNA Group entró en Fortune Global 500, lo cual es increíble.

Es fantástico, pero ¿de dónde salió el dinero para la adquisición de HNA?

Uno pide prestado y el otro presta.

HNA ha pasado de ser una empresa de aviación a convertirse en un gran grupo. ¿Puede ganar 27 mil millones de dólares confiando en esos billetes de avión? No.

Entonces, para completar su plan de adquisiciones, HNA pidió dinero prestado en el país y tomó préstamos en el extranjero.

Mientras el Grupo HNA disfruta del aplauso de Fortune 500, lo que piensa es en cómo pagar su deuda de 468 mil millones de yuanes.

El honor es temporal, pero el pago de la deuda dura toda la vida.

La forma en que HNA reembolsa el dinero es muy estúpida. Este es el método que aprendimos: la financiación mediante acciones.

Durante el período ascendente del mercado alcista en 2015, la prima del precio de las acciones era alta y se podía recaudar más dinero mediante la emisión de capital privado.

HNA tiene siete u ocho empresas que cotizan en bolsa, y Leeks las compró de forma privada y HNA obtuvo su dinero. HNA utiliza parte del dinero para pagar deudas, otra parte para complementar el capital de trabajo y otra parte para invertir en proyectos de alta calidad.

Los proyectos de inversión también son muy ladrones. Compran esas acciones originales. Una vez que la empresa cotiza en bolsa, las acciones originales han aumentado más de diez o decenas de veces.

En términos generales, si esta operación continúa, HNA podría pagar sus deudas externas.

Esto es sólo tal vez.

En la ola de adquisiciones de 2016, el precio de transacción de las fusiones y adquisiciones en el extranjero fue aproximadamente 9,22 veces los activos netos, lo que significa que pagaron 9 veces más dinero.

Wang Jianlin de Wanda también fue inevitable. Adquirió las tres principales industrias del entretenimiento del mundo y finalmente tuvo que vender 70 mil millones de activos nacionales para pagar sus deudas.

Así que, no importa cómo opere HNA, su situación de insolvencia está empeorando. En 27 años de desarrollo, HNA no ha formado su propio foso sólido y los inversores mantendrán los ojos bien abiertos a la hora de invertir.

En 2020, las empresas de todo el mundo están pasando por momentos difíciles debido al impacto de la epidemia. La cadena de capital incluso está cortada y el flujo de caja es cada vez más importante.

Esto es aún peor para HNA, que tiene enormes deudas. Tiene que declararse en quiebra y reorganización en 2021.

IV

En la década de 1980, cuando el yen se apreció tras el Acuerdo del Plaza, las empresas japonesas se volvieron ambiciosas y arrogantes. Amenazaron con comprar la mitad de Estados Unidos y se embarcaron en un viaje de. Adquisiciones en el extranjero.

Pero poco después, el yen se depreció, el precio de las acciones japonesas sufrió y la expansión de las empresas japonesas terminó.

Lo más importante en las fusiones y adquisiciones es el dinero.

Sin mucho dinero, naturalmente es una ilusión convertirse en un hombre gordo de un bocado.

El fracaso de la expansión exterior del Grupo HNA y su declaración de quiebra se originó desde sus inicios.

Hainan Airlines comenzó con 10 millones y utilizó financiación para arrendar su primer avión; en el año de las fusiones y adquisiciones de aviación civil, utilizó fusiones y adquisiciones para ganar un lugar en el mercado interno y luego utilizó fusiones; y adquisiciones para ampliar su alcance empresarial.

Las fusiones y adquisiciones son sólo un medio y no pueden ser el único modelo.

No sé si alguien seguirá gritando esa frase: La financiación es para fusiones y adquisiciones, y las fusiones y adquisiciones son para financiación.

Si bailas con los grilletes del capital, tarde o temprano serás contraatacado por el capital. Merecerlo.