El misterio de las malas empresas automotrices y las acciones monstruosas

¿Artículo?|?Li Yifan

Si no tienes cuidado, el brutal 2020 está llegando a su fin. Cuando se trata de qué industrias se están recuperando bastante bien, la industria automotriz debe tener un nombre.

Por un lado, se refleja en las ventas.

El volumen de ventas de "Golden Nine" aún no se ha publicado. En agosto, las ventas de automóviles en China fueron de 2,186 millones de unidades, un aumento interanual del 11,6%, las alguna vez bajas ventas de autos nuevos; Los vehículos energéticos también alcanzaron las 109.000 unidades, un incremento intermensual del 11,7%. Un incremento interanual del 25,8%.

Por un lado, se refleja en el mercado de capitales.

El 9 de octubre, el primer día de negociación después del feriado del Día Nacional, el sector automovilístico de acciones A siguió al mercado en general y comenzó a aumentar bruscamente. Según datos de Times Finance, 173 de las 185 empresas de acciones A relacionadas con la cadena de la industria del automóvil han visto subir el precio de sus acciones.

Incluido septiembre, la tendencia general del sector del automóvil también ha sido significativamente superior a la del mercado. Por ejemplo, 6 de las 12 empresas de vehículos han logrado un aumento en el valor de mercado, incluidas BYD, Great Wall, etc. ., con incrementos superiores al 30%.

Pero uno de los fenómenos interesantes es que, aunque los valores de mercado de BYD y Great Wall aumentaron más del 30%, todavía no fueron los que más ganaron entre las empresas automotrices en septiembre. Y nunca hubieras pensado que el líder en aumento de precios, superando a BYD y Great Wall, era *ST Lifan, que subió casi un 50% en septiembre y alcanzó 9 límites diarios.

De hecho, este tipo de aumento no es infrecuente en las acciones de automóviles.

Muchas acciones con líneas K fuertes son compañías automotrices que están al borde de la bancarrota.

JMC, cuyo volumen de ventas y capital son mejores que nada, experimentó un aumento mensual del 12,4% en septiembre. En los últimos seis meses, el precio de las acciones de JMC todavía era de 11,55 yuanes el 1 de abril y subió todo. el camino al 9 de octubre Ha llegado a los 17 yuanes por día.

También hay algunas empresas de automóviles que han tropezado y han tenido altibajos, pero en general están mostrando una tendencia ascendente.

Foton Motor, que todavía estaba en un mínimo de 1,8 yuanes el 6 de mayo, subió a un máximo de 3,38 yuanes en agosto y volvió a caer a 2,66 yuanes el 9 de octubre;

JAC, costaba 4,99 yuanes el 1 de abril, alcanzó un máximo de 12,47 yuanes en julio y volvió a caer a 7,67 yuanes el 9 de octubre. Sin embargo, al igual que Foton Motor, el precio de las acciones K-line siempre es mejor que el rendimiento.

Además, incluso *ST Zotye y *ST Xiali, cuyo valor de mercado se ha reducido significativamente a menos de una décima parte de lo que era entonces, han experimentado varios aumentos de límites diarios este año.

Al igual que el enorme grupo anterior, antes de quebrar oficialmente, tuvo dos olas ascendentes.

Siento que el mundo es injusto. ¿Por qué puedo ganar en el mercado de capitales a pesar de ser una figura marginal a pesar de perder ventas de automóviles?

De hecho, independientemente de si las acciones A son acciones de Hong Kong, acciones estadounidenses o acciones británicas, el precio de las acciones no tiene nada que ver con si la empresa es buena o no, por lo que no hay necesidad de ir. demasiado lejos.

Pero después de llegar a este punto, el precio de las acciones aún puede subir de vez en cuando. Siempre hay una razón.

En primer lugar, el precio es barato, lo que permite a los inversores minoristas tener dinero para comprar.

En la inversión en acciones, muchas personas tienen una mentalidad de búsqueda de gangas y piensan que cuanto más barato es el precio, mejor es la acción. Debido a que hay menos margen de caída, el riesgo de una sola acción es menor.

Y mucha gente cree que la depresión de la industria es a menudo cíclica, especialmente en la industria del automóvil. Si asiste al foro, sabrá que hay muchos inversores minoristas que creen firmemente que la industria se recuperará y. El mercado del automóvil se recuperará después de la epidemia.

Cuando las cosas llegan a los extremos, deben revertirse; si caen demasiado, subirán; si las acciones de automóviles son débiles, pueden participar en posiciones pequeñas. Esta es la mentalidad común de los antes mencionados. inversores minoristas. Por lo tanto, se ha convertido en la norma que los inversores minoristas e incluso los inversores institucionales apunten a estas empresas "baratas" con unos pocos dólares y construyan una gran cantidad de posiciones en la parte inferior.

Por supuesto, no todos los inversores minoristas son puerros ciegos que compran a precios baratos. También tienen sus propias razones para buscar gangas.

Las matrículas de los automóviles son escasas y es probable que estas empresas automotrices al borde de la quiebra se conviertan en plataformas populares de vehículos de nueva energía en el futuro. Hoy en día, muchas capitales están formando sus propias oficinas de fabricación de automóviles, como Evergrande, Gree, Skyworth, etc., y muchas marcas extranjeras siempre buscan ampliar su participación o realizar nuevas adquisiciones después de que se liberalice la proporción de participación. Naturalmente, habrá espacio para el crecimiento.

Por ejemplo, cuando hace unos meses se supo que Volkswagen adquiriría el 50% de las acciones de JAC por 3.500 millones de yuanes, JAC Motors alcanzó su límite diario de 5 en un instante.

Cuanto más marginal sea una empresa, más probabilidades habrá de que se reorganice y se fusione. Ésta es también la segunda razón por la que los precios de sus acciones han subido.

Lifan Motors ha tenido un desempeño particularmente pobre en los últimos años. Sus ventas han sido 0 durante varios meses seguidos, sus ingresos operativos también han disminuido año tras año y ha seguido sufriendo pérdidas. Pero en junio, el precio de las acciones de *ST Lifan repentinamente comenzó a subir bruscamente. Una vez alcanzó el nivel más alto en tres meses y fue mucho mejor que el desempeño general del sector automovilístico de acciones A.

El motivo fue que se reveló que Lifan estaba interesada en hacerse con el negocio de Geely.

Más tarde, en agosto, *ST Lifan emitió oficialmente un anuncio indicando que la empresa solicitaría una reorganización judicial en septiembre, *ST Lifan emitió el "Anuncio sobre el progreso del reclutamiento de inversores para la reorganización", anunciando que; Chongqing Liangjiang Fund y Geely Maijie ahora son inversores interesados ​​en la reorganización para participar en el trabajo de reorganización de la empresa.

Después de estas dos rondas de anuncios, el precio de las acciones de *ST Lifan experimentó un fuerte aumento, especialmente en septiembre, cuando se convirtió directamente en el principal ganador entre las empresas automotrices.

¿Por qué? Porque para Lifan y los inversores minoristas, esto significa esperanza.

¿Qué impacto tendrá la caída de las ventas y el rendimiento en Lifan? Pérdidas continuas, deudas, grandes deudas vencidas, grandes activos congelados, impagos de salarios a los empleados, comerciantes que se retiran de la red... cualquiera de ellos individualmente es un riesgo empresarial.

Pero una vez que Liangjiang Fund y Geely se hagan cargo del negocio, el dinero adeudado naturalmente se reembolsará y estos puntos negativos al menos desaparecerán uno por uno.

Además, lo que Geely está adquiriendo Lifanben obviamente no son productos automotrices, sino motocicletas Lifan, parcelas de tierra locales en Chongqing, la licencia financiera que Geely desea y los recursos fantasma de las empresas que cotizan en acciones A. Si Geely puede utilizar adecuadamente estos factores, significa que Lifan tiene mejores expectativas futuras.

También está Zotye, que está al borde de la quiebra. Cada vez que el precio de sus acciones sube, también se ve afectada por los efectos positivos de la reestructuración.

Porque sólo a través de una quiebra y una reorganización exitosas podrá Zotye sobrevivir y tener la oportunidad de resurgir. Con el dinero para la reestructuración, podremos entonces liquidar o vender las fábricas, tierras y ciudades sobrantes, liquidar las obligaciones, resolver el capital de trabajo y entonces Zotye renacerá o se creará una nueva fuerza. inventa cosas nuevas.

Sólo así se podrán proteger en gran medida los intereses de los pequeños y medianos inversores.

Por lo tanto, los inversores minoristas y de capital creen la mayor parte del tiempo que el valor de la empresa aumentará después de una reorganización exitosa. Esto hace que la palabra "reorganización" siempre impulse el aumento del precio de las acciones.

Desde esta perspectiva, cuanto más bajo sea el precio de las acciones de una empresa y la caída en el rendimiento, más probable es que el precio de las acciones aumente de vez en cuando, mayores ventas, compensación de deudas y la entrada de. Los activos de propiedad estatal, los grandes inversores institucionales, etc., son todos factores que pueden resultar irritantes.

Los inversores minoristas o las instituciones compran estas acciones no por su rendimiento actual, sino por su "valor" futuro. Lo que compran son las "buenas noticias" existentes en la difícil situación de estas empresas.

Es barato y hay una oportunidad, ¿por qué no empezar? De todos modos, el mercado de valores en sí es difícil de predecir con precisión.

Muchos gurús de la inversión prefieren las acciones baratas, como Warren Buffett. Uno de los principios para elegir acciones es que deben ser lo suficientemente baratas.

Por supuesto, la llamada "barata" de los maestros se refiere a la baratura relativa del precio de las acciones en relación con si el valor futuro de la empresa es baja, en lugar de la baratura absoluta que muchos inversores minoristas entender.

Pero lo anterior puede explicar hasta cierto punto que para algunas marcas no se puedan comprar automóviles, pero sí se puedan comprar acciones.

Sin embargo, nunca acepte gangas a ciegas, y mucho menos posiciones demasiado pesadas. Un aumento de los precios de las acciones sin el apoyo del crecimiento de las ganancias no es sostenible y es una burbuja que eventualmente explotará.

Graham, conocido como el "padre de la inversión en valores de Wall Street" y maestro de Buffett, desafortunadamente quebró durante la caída del mercado de valores estadounidense de 1929. La razón de su quiebra fue -

Bit. caza.

Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.