¿Por qué debería privatizarse Qihoo 360?

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Selección de los diez principales casos de fusiones y adquisiciones

En 2017, las fusiones y adquisiciones en el nuevo mercado OTC estaban en auge, y surgieron varios tipos de fusiones y adquisiciones sin cesar. Hay tanto fusiones y adquisiciones al estilo "Snake Tun Elephant" como fusiones y adquisiciones al estilo "platter", así como exclusiones de la lista y luego fusiones y adquisiciones para romper las restricciones de transferencia de acciones, e incluso fusiones y adquisiciones "forzadas". que han sido dictaminadas por el tribunal.

¿Qué fusiones y adquisiciones son las más clásicas en tu mente? ¡La selección de las diez principales fusiones y adquisiciones en la Nueva Tercera Junta en 2017 está esperando que usted vote!

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La noticia de que Qihoo 360 regresó a acciones A y pidió dinero prestado a Jiangnan Jiajie (601313) se ha convertido en una punto caliente en el mercado hoy. Después de la apertura de hoy, muchas acciones conceptuales de acciones A, incluidas CITIC Guoan (000839), Tianye Shares (600807) y otras acciones conceptuales de acciones A subieron rápidamente. Mientras todos prestaban atención al entusiasmo de las acciones A, una empresa llamada Xindatong (. 430596) Nuevo mercado OTC También probé la dulzura.

一

Con la ayuda de 360, la ganancia de hoy alcanzó el 133 %

Al cierre de la jornada de hoy, Xindatong se convirtió en la empresa con el mayor aumento entre el mercado. -hacer acciones, aumentando un 133,33% El volumen total de transacciones fue de 2,688,3 millones de yuanes. Antes de que se abriera el mercado, el valor de mercado de Xindatong solo superaba los 160 millones, pero ahora, después del cierre del mercado, el valor de mercado de la empresa ha superado los 300 millones, duplicando su valor de mercado en un día.

Antes del fuerte aumento de hoy, el precio de las acciones de Xindatong cayó al fondo hace unos días, el 30 de octubre de 2017, cerrando en 0,73 yuanes ese día, el punto más bajo de la historia. En comparación con el precio de cierre más alto de 17,15 yuanes por acción, Xindatong, cuyo precio de las acciones se encuentra ahora en un punto bajo, debería estar muy deprimido. Sin embargo, el desarrollo de las cosas tiene altibajos. Inesperadamente, la operación de puerta trasera de Qihoo 360 le dio a Xindatong un punto de inflexión.

Las cosas tienen que empezar con la privatización de 360. En la madrugada del 3 de noviembre, salió la noticia desde Jiangnan Jiajie: ¡360 cerrará la empresa por la puerta trasera! Anteriormente, en julio de 2016, 360, que cotiza en EE. UU., anunció la finalización de una transacción de privatización, y las noticias sobre la transacción de puerta trasera de 360 ​​han sido objeto de acalorados debates en el mercado. Sin embargo, el 28 de marzo de 2017, la noticia de que Huatai United Securities había firmado un acuerdo de oferta pública inicial y orientación de cotización con 360 Technology Co., Ltd. el 23 de marzo provocó que muchas "acciones del concepto de puerta trasera 360" cayeran en picado. Y hoy hay noticias de que las acciones A también están marcando el comienzo de un carnaval. ¿Cómo se unió a este carnaval la empresa New Third Board, Xindatong?

Un anuncio publicado en abril de 2016 mostró que la filial de Xindatong, Xinhongxi, participó en la privatización de 360, invirtiendo un total de 100 millones de RMB. En comparación con el valor de mercado de Xindatong de 160 millones antes de la apertura del mercado hoy, esta inversión de 100 millones de yuanes puede convertirse en una oportunidad para que el valor de mercado de Xindatong despegue nuevamente.

II

Empresa innovadora y fabricante de equipos de autoservicio financiero

Xindatong, que cotizó en el nuevo mercado OTC en enero de 2014, es un conocido Los cajeros automáticos bancarios en China (ATM), el cobro automático de tarifas de transporte ferroviario (AFC) y otras soluciones de sistemas de autoservicio financiero son empresas nacionales de alta tecnología. El primer informe anual de Xindatong después de cotizar en bolsa tuvo un buen desempeño. En 2014, logró unos ingresos operativos de 400 millones de yuanes y un beneficio neto de 35,84 millones de yuanes.

El 2 de febrero de 2015, Xindatong cambió a transferencia de creación de mercado y fue seleccionada continuamente como acción de muestra del índice del tercer componente del tablero y del índice de creación de mercado. Actualmente, Xindatong cuenta con 10 creadores de mercado y 176 accionistas.

Después de cotizar en el nuevo mercado OTC durante más de tres años, Xindatong completó tres colocaciones privadas en un año, recaudando fondos por 104,795 millones de yuanes. Sin embargo, todas estas tres colocaciones privadas se produjeron antes de 2015. En 2015, Xindatong logró unos ingresos operativos de 420 millones de yuanes y un beneficio neto de 3.722 yuanes.

Debido a su excelente desempeño en 2015, Xindatong fue seleccionado con éxito en la capa de innovación de la Nueva Tercera Junta. Sin embargo, el rendimiento de la empresa ha seguido disminuyendo desde 2015. En 2016, la empresa logró unos ingresos operativos de 253 millones de yuanes, una disminución interanual del 40,58 %, y el beneficio neto cayó bruscamente un 63,25 % hasta solo 13,68 millones de yuanes. En el primer semestre de este año, los ingresos de la compañía continuaron disminuyendo en un 20% y su beneficio neto sufrió una pérdida, con una pérdida de 4,09 millones de yuanes en el primer semestre del año.

¿Por qué el desempeño de Xindatong colapsó repentinamente?

Esto hay que mencionar su negocio principal. Mucha gente puede decir: "Ahora todo el mundo usa WeChat y Alipay cuando sale. Un día los bancos y los cajeros automáticos serán reemplazados y desaparecerán. De hecho, la velocidad del desarrollo tecnológico está más allá de la imaginación". hace cinco años? Xindatong, que pertenece a la industria de los cajeros automáticos, inevitablemente será abandonado por los tiempos.

Tres

En medio de la transformación, 360 despegará nuevamente

Pero el ascenso de Xindatong puede ser solo una cuestión de tiempo. En 2016, Xindatong. Volumen de negocios La tasa de crecimiento ha disminuido, pero el beneficio neto sigue siendo superior al promedio de la industria. La disminución se debe principalmente a que Xindatong ha aumentado su inversión en nuevas fábricas. En esta era de dataización gradual, la reducción de las industrias tradicionales es la tendencia general, pero muchos negocios aún no pueden resolverse en línea, por lo que Xindatong se esfuerza por desarrollar cajeros automáticos y otros. nuevas funciones del sistema de autoservicio financiero para liberar mano de obra.

Según el informe anual de 2016, el valor de inventario actual de Xindatong era de 114 millones, una disminución del 17,1 % con respecto al valor de inventario del período anterior de 137 millones. La empresa ha fortalecido la gestión de inventario y ha acortado el ciclo de adquisición de materiales. Reducción de la preparación de inventario. Las cuentas por cobrar en este período fueron 250 millones, en comparación con 297 millones en el período anterior. La compañía ha fortalecido la recaudación de cuentas por cobrar, que disminuyó en 15,73 en el mismo período.

Y esta vez Qihoo 360 aprovechó la puerta trasera de Xindatong, que invirtió indirectamente 100 millones de yuanes en Qihoo 360, y sus ingresos futuros serán muy considerables. Qihoo 360 es la empresa de seguridad de Internet con el mayor número de usuarios en China y una empresa líder en seguridad de la información de Internet nacional. Esta vez, Qihoo 360 planea retirarse del mercado de valores de EE. UU. y volver a las acciones A, que representan el mayor rendimiento entre las empresas de Internet.

Cuando 360 fue retirado de la bolsa de valores de EE. UU., su valor de mercado era de 10 mil millones de dólares, equivalente a aproximadamente 59,9 mil millones de RMB. A finales de 2016, el beneficio neto fue de 4.500 millones de yuanes. Según el nivel de ganancias por acción de 2016 de 2,88 yuanes, el PE fue de aproximadamente 16,25 veces y la valoración fue de aproximadamente 73 mil millones, que fue 1,2 veces mayor que cuando era. eliminado de la lista. Si 360 cotiza con éxito, se estima de manera conservadora que el PE de 360 ​​será 30 y sus ganancias aumentarán en 10 a aproximadamente 5 mil millones. Luego se estima que el valor de mercado de 360 ​​después de cotizar en bolsa será de aproximadamente 150 mil millones de yuanes.

Según los datos, Xindatong posee indirectamente alrededor del 2,1‰ de las acciones de Qihoo 360, por lo que el beneficio flotante de Xindatong después de la cotización de 360 ​​será de unos 315 millones. Si 360 tiene éxito en las puertas traseras, la inversión original será de 100 millones de yuanes. que ahora representará más de tres veces los ingresos. La visión de inversión de Xindatong también es clara.

Texto/Wang Feiqiang