Interpretación de las posiciones de las ratas en opciones OTC: es poco probable que se convierta en un comportamiento a gran escala
Un banquero de inversiones de alto nivel dijo: "Personalmente creo que incluso si lo hay, no será un evento a gran escala. China no tiene un mercado real de opciones OTC, y es poco probable que grandes- Los flujos de capital a gran escala se producirán en el mercado OTC. Los administradores de fondos no pueden comprar lo que quieran. Las compañías de fondos tienen mecanismos de control interno para limitar las posiciones y los objetivos, y los administradores de fondos tienen una autonomía limitada. han cometido "posiciones de rata" u otros comportamientos inapropiados. La mayoría de ellos son comportamientos individuales más que comportamientos institucionales ”
¿Cuáles son las misteriosas opciones de venta libre? ¿Cómo se benefician los gestores de fondos de las opciones OTC?
En términos generales, si es optimista en cuanto a que una acción subirá, puede comprar opciones de compra cuando el precio de la acción sea bajo. Una vez realizada la expectativa, ejercer el derecho a obtener las acciones a un costo inferior al precio de mercado, o transferir la opción de obtener ganancias.
Por ejemplo, si el agente inmobiliario A es optimista sobre el potencial de apreciación de la casa B, pagará un depósito de 10 yuanes en este momento y aceptará comprar la casa por 100 yuanes un mes después. Si el saldo no se ha pagado después de un mes, no se utilizará el depósito de 10 yuanes.
Este mes, los precios de la vivienda han subido mucho. Pagó el saldo y vendió la casa al comprador por 200 yuanes. De esta manera, A utiliza 10 yuanes de su propio capital para obtener una ganancia de 100 yuanes al mes y una ganancia flotante de 900.
Entre ellos, el margen de 10 yuanes es la tarifa de opción, un mes es el período de opción, la casa es el objeto de la opción y el precio acordado de 100 yuanes es el principal nominal. Entre ellos, incluso si los precios de la vivienda caen, A sólo pierde 10 yuanes en prima de opción, no 100 yuanes.
En esta transacción, B es el vendedor de la opción y ha cumplido con su obligación de vender la casa. a es el comprador de la opción y tiene derecho a elegir si compra o no la casa. Por este motivo, A paga una comisión de opción de 10 yuanes.
Las opciones OTC son un tipo de derivados financieros y se refieren a contratos de opciones no estandarizados realizados en centros de negociación no centralizados. Son productos negociados extrabursátilmente por ambas partes y comercializados en función de las necesidades de ambas partes.
Desde su lanzamiento piloto en 2012, el negocio de opciones OTC de la compañía ha desempeñado un papel importante al ayudar a los inversores a gestionar riesgos, promover el desarrollo innovador de las compañías de valores y promover el desarrollo de mercados de capital multinivel.
Si un gestor de fondos quiere obtener beneficios de las opciones OTC, la posible operación es crear un producto de capital privado en una empresa de capital privado y luego encontrar a alguien que lo posea y oculte su identidad. Una vez establecido el producto, firmó un acuerdo de opción de compra OTC con una empresa de corretaje. Las opciones OTC se apalancan y los ingresos pueden aumentar varias veces. Incluso si el precio objetivo solo aumenta en 20, las opciones OTC pueden generar 1 o incluso 2 veces el rendimiento.
Las opciones OTC generalmente las proporciona el departamento de derivados de las casas de bolsa, que no solo brindan un alto apalancamiento para la inversión en acciones, sino que tampoco pueden monitorear directamente los big data debido al comercio OTC. No se descarta que algunos administradores de fondos puedan utilizar las ventajas de capital de sus fondos para impulsar los precios de las acciones y obtener enormes ganancias a través de opciones OTC, lo que es esencialmente un comportamiento de posición de rata.
Sin embargo, no todos los corredores pueden participar en el negocio de opciones OTC. El 5 de agosto, la Asociación de Valores de China publicó la lista más reciente de comerciantes extrabursátiles, que muestra que 44 empresas de valores están calificadas para realizar transacciones extrabursátiles. Entre ellas, la lista de comerciantes primarios permanece sin cambios, y todavía quedan algunas. 8 firmas de valores líderes, a saber, GF, Guotai Junan, Huatai, Shenwan Hongyuan, China Merchants, CICC, CITIC Construction Investment, CITIC, mientras que el número de distribuidores secundarios disminuyó de 2 a 36.
La información pública muestra que en términos de gestión de operadores, las sociedades de valores participan en transacciones de opciones OTC e implementan una gestión jerárquica. Según la solidez del capital de la empresa, los resultados de la clasificación, el nivel general de gestión de riesgos, el personal profesional y el sistema técnico, la empresa se divide en distribuidores primarios y distribuidores secundarios.
Entre ellos, aquellos con una clasificación de A o AA o superior en el último año pueden convertirse en operadores primarios con la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Las sociedades de valores que han sido calificadas como Clase A o Clase B BBB o superior en el último año continúan operando de manera estandarizada en términos de personal profesional, sistemas técnicos, gestión de riesgos, etc. , y cumplir las condiciones correspondientes.
Después de registrarse en la asociación, puede convertirse en distribuidor secundario si su negocio está en buenas condiciones durante un año y no hay eventos de riesgo importantes, puede solicitar la supervisión para convertirse en distribuidor principal.