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Debido a la menor escala general de las empresas chinas y a la menor disponibilidad de fondos, la financiación de MA se ha convertido en un cuello de botella para las MA transfronterizas de las empresas chinas. Muchas empresas sólo pueden quedarse atrás porque no pueden recaudar los fondos necesarios para ello. MA... y perder en vano ¡Oportunidad! Podemos aprender lecciones del caso de la MA transfronteriza del BOE.
Antecedentes de ambas partes de la fusión
BOE es una empresa cotizada de propiedad totalmente estatal dedicada principalmente a la fabricación y venta de productos electrónicos. Hay empresas de fabricación de productos electrónicos de inversión inmobiliaria y desarrollo de proyectos de gestión de propiedades. Hace ya cinco años, BOE, que está posicionada en el campo de las pantallas, comenzó a crear un equipo de proyecto especial para rastrear y estudiar la tecnología TFT-LCD y vigilar de cerca a los principales fabricantes de pantallas. Una vez completada esta adquisición, el negocio general de TFT-LCD se convertirá en un nuevo punto de crecimiento de ganancias para JD.COM. BOE predice con optimismo que los ingresos de su negocio principal aumentarán en más de 5 mil millones de yuanes cada año, aumentando así rápidamente su participación de mercado en la industria mundial de exhibidores.
Hyundai Electronics Industry Co., Ltd. (el predecesor de Hynix) se estableció en 1983 y cotiza en bolsa en 1996. Sus principales negocios incluyen semiconductores, comunicaciones y pantallas de cristal líquido. Debido a la deuda, Hyundai Electronics Industry Co., Ltd. de Corea del Sur cambió su nombre a Hynix Semiconductor Co., Ltd. en 2000 y ajustó su negocio. Se decidió vender los negocios de comunicaciones (vendidos a empresas coreanas) y LCD respectivamente, y únicamente conservar y centrarse en el desarrollo del negocio de semiconductores. En julio de 2001, Hynix estableció una filial de propiedad absoluta, Advanced Display Technology Co., Ltd. (HYDIS), y transfirió todos los negocios relacionados con LCD y STN a HYDIS (STN-LCD y los diodos emisores de luz orgánicos fueron adquiridos por JD.COM y Korea Semiconductor Engineering en 2001 Co., Ltd. adquirida y reorganizada conjuntamente). TFT-LCD se utiliza ampliamente en monitores de escritorio, computadoras portátiles, televisores LCD, sistemas de navegación para automóviles, PDA y teléfonos móviles.
Proceso de fusiones y adquisiciones
En noviembre de 2001, la empresa estableció una filial holding Korea Hyundai LCD Co., Ltd. en Corea del Sur y adquirió todos los negocios de STN-LCD y diodos emisores de luz orgánicos. de Hyundai Semiconductor Co., Ltd. La adquisición se completó en el primer trimestre de 2002. En la actualidad, Hyundai LCD Co., Ltd. de Corea del Sur está funcionando bien, lo que es una de las principales contribuciones al crecimiento de las ganancias del BOE en 2002.
La empresa planifica activamente la industria TFT-LCD, 29 de octubre de 2002, 165438 29 de octubre de 2003, 17 de 2003, cooperamos con Hyundai Semiconductor Co., Ltd. y Advanced Display Technology Co., Ltd. (HYDIS) Se firmaron un contrato de compraventa de activos, un contrato de compraventa de vivienda, un contrato de arrendamiento de terrenos y un contrato de compraventa de activos. El negocio TFT-LCD de Korea Advanced Display Technology Co., Ltd. fue adquirido por BOE-Haidis Technology Co., Ltd., una subsidiaria de propiedad absoluta de la empresa, y la entrega de activos se completó el 22 de junio de 2003. Esta es la mayor adquisición extranjera en la industria de alta tecnología de China hasta la fecha.
Análisis de financiación
En lo que respecta a la adquisición en sí, se puede decir que es una operación de capital muy bonita. Los ingresos por ventas del BOE en 2006 fueron de 5.480 millones de RMB. Sin duda, es inviable e imprudente utilizar 380 millones de dólares (aproximadamente 3.200 millones de RMB) en efectivo para adquisiciones en el extranjero. Sobre esta base, el BOE llevó a cabo una compra apalancada. Entre ellos, la empresa compró 60 millones de dólares con fondos propios y pidió prestados 90 millones de dólares a bancos nacionales. El plazo del préstamo es de 1 año y la tasa de interés es de 1,69-1,985. BOE-Hydis tomó prestados 65.438 libras del Banco de Desarrollo de Corea, el Banco de Intercambio de Corea, el Banco Woori y la Compañía de Seguros Hyundai Marine en forma de garantías de activos. El capital del préstamo se reembolsará en 10 cuotas iguales cada trimestre a partir del 22 de junio de 2005.
Los activos totales aumentaron significativamente en comparación con el mismo período del año pasado: la filial holding de la empresa, Hyundai LCD Co., Ltd., se incluyó por primera vez en el perímetro de consolidación en 2002.
Los pasivos y los ratios activo-pasivo aumentaron significativamente en comparación con el mismo período del año pasado. Los motivos son los siguientes: los pasivos de Hyundai LCD Co., Ltd. se incluyen en el ámbito de consolidación; se amplía la escala comercial de la empresa; la empresa obtuvo préstamos bancarios para adquirir el negocio TFT-LCD de Advanced Display Technology Co.; Ltd. (HYDIS).
La razón del aumento sustancial en los ingresos por inversiones en comparación con el mismo período del año pasado es que con la recuperación de la industria de la televisión en color, el negocio de repuestos y CRT de la compañía ha crecido, y los ingresos por inversiones de la compañía han aumentado. .
Las razones del mayor aumento de las ganancias en comparación con el año pasado son las siguientes: los resultados operativos de Hyundai LCD Company se incluyeron en el alcance de la consolidación; la industria CRT convirtió las pérdidas en ganancias de las filiales holding de la compañía, Beijing Oriental; TPV Electronics Co., Ltd. y Zhejiang BOE Vacuum Electronics Co., Ltd. Crecimiento del rendimiento.
Las ganancias por acción y el rendimiento sobre los activos netos han aumentado, lo que indica que la fortaleza integral de la empresa ha mejorado después de la fusión y los ingresos de los accionistas han aumentado.
La tasa de rotación de activos totales, la tasa de rotación de cuentas por cobrar y el margen de beneficio bruto del inventario han aumentado. La empresa no ha experimentado una escasez de fondos debido a los pasivos de MA y MA ha logrado sus objetivos esperados.
Inspiración
El propósito fundamental de las operaciones comerciales es obtener ganancias. En las condiciones de la economía de mercado, como entidad económica independiente, si una empresa quiere sobrevivir y desarrollarse en la feroz competencia del mercado, todos sus comportamientos económicos deben tener como objetivo obtener ganancias. Al mismo tiempo, como miembro de todas las empresas de la economía de mercado, sólo si lo consideramos todo detenidamente podremos alcanzar el objetivo de la rentabilidad. BOE utilizó con éxito las compras apalancadas para darse cuenta de que el pez pequeño se come al pez grande porque consideró cuidadosamente y realizó varios preparativos para integrar los intereses del vendedor, los propios y los proveedores de capital externos con la transacción, y luego completó con éxito la transacción. creó las condiciones para su expansión en el mercado internacional y también proporcionó una referencia para las empresas chinas en su financiación internacional.