Fabricación de equipos: planificación y cálculo basados en escala
Efecto de escala significativo, centrado en la modernización industrial: la industria de fabricación de equipos se ve muy afectada por la macroeconomía, es altamente cíclica, involucra muchos subsectores y tiene una gran diferenciación de productos. Como industria con muchos activos, la industria de fabricación de equipos tiene efectos de escala obvios. La ampliación de la escala puede reducir eficazmente los costos marginales y aumentar la rotación de activos, lo cual es la clave para mantener la rentabilidad a largo plazo. Con el fin de la era del dividendo demográfico, la rentabilidad de la industria manufacturera tradicional se ha debilitado y ha comenzado a transformarse en una industria manufacturera avanzada, promoviendo la automatización y la modernización de la informatización de la industria manufacturera. La empresa mejora principalmente la eficiencia operativa y los márgenes de beneficio mediante actualizaciones de la línea de producción e innovación de productos.
La rentabilidad y la eficiencia operativa son significativas, y los indicadores de flujo de caja y valoración son dignos de atención: examinamos el crecimiento, las condiciones operativas, la rentabilidad, la solvencia, la estructura de capital, la valoración y la rentabilidad de la industria de fabricación de equipos. El efecto de selección de acciones de indicadores fundamentales como la calidad; (1) Entre los indicadores de rentabilidad, el indicador ROED tiene una importante capacidad de selección de acciones y puede considerar de manera integral el crecimiento de la empresa y los cambios en el apalancamiento operativo. (2) Entre los indicadores operativos, el indicador de la tasa de rotación total de activos (ATD) es el más estable y puede reflejar la eficiencia operativa de los activos de la empresa. (3) Entre los indicadores de pago de deuda, la relación efectivo-deuda (CCR) relacionada con el flujo de caja operativo es relativamente estable. (4) Entre los indicadores de valoración, BP (BP_LR) tiene un rendimiento constante y las empresas con valoraciones más bajas tienen más valor de inversión.
La rentabilidad, la tasa de rotación de activos y el flujo de caja se utilizan para seleccionar paso a paso a las empresas de alta calidad y comprarlas cuando las valoraciones son bajas. Combinada con la lógica de selección de acciones de la industria y los efectos empíricos de los indicadores fundamentales, finalmente se determinó la estrategia de selección de acciones: (1) Seleccionar el 50% superior de las empresas con indicadores ROED desde la perspectiva de la rentabilidad (2) Seleccionar el cambio en total; tasa de rotación de activos desde la perspectiva del índice de eficiencia operativa (ATD) del 50% superior de las empresas mencionadas anteriormente (3) Desde una perspectiva de flujo de efectivo, seleccione el 50% del índice de deuda antes del flujo de efectivo de las empresas mencionadas anteriormente; (CCR) indicador (4) Finalmente, desde una perspectiva de valoración, seleccione BP (BP_LR) el 50% superior de las acciones como tenencias.
Las estrategias de selección de valores del sector manufacturero obtuvieron buenos resultados. Durante el período de prueba (2009 65438 + 1 de octubre al 31 de agosto de 2008), la tasa de rendimiento anualizada de la estrategia de selección de acciones alcanzó el 33,4%. Calculado con base en el índice ponderado de la industria de fabricación de equipos, el exceso de rendimiento anualizado alcanza el 17,7% y el índice de información llega a 1. Desde 2018, el valor neto de esta estrategia ha caído un 15,6% y el índice de igual peso de fabricación de equipos excedentes ha aumentado 12,0 puntos porcentuales.
Advertencia de riesgo: Los resultados de las pruebas de este artículo se basan en modelos establecidos a través de datos históricos. A medida que la estructura de la industria se desarrolla y cambia, la lógica de la selección de acciones de la industria puede cambiar y el modelo dejará de ser válido. Además, la estrategia fundamental de selección de acciones se centra en capturar los beneficios a largo plazo que aportan las capacidades operativas de la empresa y enfrenta riesgos de mercado a corto plazo.