¡La carta de triunfo de la "conducción autónoma" ya está aquí! ¿Es ahora el mejor momento para que Mobileye se apresure a realizar una oferta pública inicial?

El mejor momento para que Mobileye se apresure a salir a bolsa puede ser ahora.

En 2017, Intel adquirió Mobileye por un precio altísimo de 15.300 millones de dólares, una de las mayores adquisiciones en la historia de Intel. En los días en que fue adquirida, Intel trató a Moblieye, su "hijo", como si quisiera gente para dar a la gente y dinero para dar dinero. No solo asignó sus equipos de desarrollo de lidar y radar 4D a Mobileye, sino que también gastó 900 millones de dólares para adquirir la startup israelí de datos de tráfico urbano Moovit en 2020, lo que ayudó a Mobileye a superar rápidamente sus deficiencias y convertirse en un "autoinvestigador completo". en la nueva era de la conducción autónoma "Titán".

Y Mobileye ha estado a la altura de las expectativas no solo se ha convertido en el nuevo polo de crecimiento de Intel con su excelente desempeño financiero, sino que también se ha establecido firmemente como el "Rey de ADAS" con una participación de mercado de casi. 80%.

En cuanto a los datos financieros, los ingresos operativos de Mobileye en el cuarto trimestre de 2021 fueron de 356 millones de dólares, un aumento interanual del 7 %, y siguen estableciendo un récord. Los datos de ingresos de un solo trimestre no son los mismos. como los ingresos de 358 millones de dólares en 2016. arriba y abajo. Al mismo tiempo, los ingresos anuales de la compañía en 2021 alcanzarán los 1.400 millones de dólares, un aumento interanual del 43%, y la tasa de crecimiento compuesta anual promedio de 2018 a 2021 llegará al 26,1%.

En términos de ventas, Moblieye marcó el comienzo de un momento histórico el 13 de diciembre: ¡los envíos acumulados de chips Mobileye EyeQ superaron los 100 millones! Desde que el chip EyeQ1 comenzó a producirse en masa en BMW, General Motors y Volvo en 2007, las ventas de los chips de la serie EyeQ han seguido aumentando. Los datos de ventas de 2018 a 2021 son 12,4 millones, 17,5 millones, 19,3 millones y 28,1 millones respectivamente, con tasas de crecimiento interanual del 43%, 41%, 10% y 46% respectivamente.

Además, Mobileye también recibió 41 nuevos pedidos de más de 30 empresas automotrices en 2021, que involucran aproximadamente 50 millones de autos nuevos.

Con el respaldo de un sólido desempeño financiero, a pesar de la reciente caída en el mercado de valores de EE. UU. debido a factores como la geopolítica y las expectativas de aumento de las tasas de interés, Intel decidió dejar que Mobileye se apresurara a realizar una oferta pública inicial lo antes posible.

Wall Street News mencionó que el 7 de marzo, Intel había presentado en secreto documentos de registro a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y planeaba emitir nuevas acciones de Mobileye por primera vez. El mercado espera que su valoración supere los 50 dólares estadounidenses. mil millones, impactando la conducción autónoma.

Sin embargo, dado que Mobileye se encuentra en una buena situación y las perspectivas del mercado de la conducción autónoma son tan amplias, ¿por qué Intel no “retiene” Mobileye durante unos años más y espera a que el mercado se vuelva “loco”? ¿Otra vez antes de atacar a mayor escala?

A finales del siglo XX, los sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) todavía estaban en su infancia y la industria creía que sólo los costosos sensores de radar podían lograr funciones necesarias como el frenado automático de emergencia (AEB).

Sin embargo, Amnon Shashua, profesor de informática en la Universidad Hebrea, fue pionero en su investigación y demostró que básicamente todas las tareas de percepción necesarias para la conducción asistida se pueden lograr a partir de una única cámara. Esto permite reducir en teoría el coste de los sistemas de conducción asistida al "nivel civil", lo que hace posible su comercialización.

Los tecnólogos son audaces, por lo que Shashua y dos amigos siguieron adelante y fundaron Mobieye en 1999, centrándose en la pista ADAS. "Como sugiere el nombre", esta empresa tiene la intención de utilizar tecnología de visión por computadora para detectar vehículos, convertirse en los "ojos" del transporte y prevenir colisiones para reducir los accidentes de vehículos y las víctimas.

En 2001, Mobieye, que estaba limitado por el hardware, se dio cuenta de que "las personas que realmente se toman en serio la escritura de software deberían crear su propio hardware". El liderazgo de la compañía cree que solo diseñando un SoC que resuelva específicamente las grandes cargas generadas por la visión por computadora se podrá aprovechar toda la fuerza de la compañía. Los héroes vieron lo mismo y, posteriormente, Mobileye se embarcó en el mismo camino de integración de software y hardware que Apple.

En 2004, bajo el liderazgo de Elchanan Rushinek, el equipo de diseño de SoC de Mobileye desarrolló con éxito EyeQ1 utilizando el proceso de 180 nm.

Con la base de software y hardware "tanto internos como externos", Mobileye ha combinado con éxito algoritmos líderes de visión por computadora, el potente chip EyeQ Soc y una única cámara económica para crear una visión monocular altamente rentable. Ha sido bien acogido por los principales fabricantes de automóviles como Volvo, BMW, General Motors y Audi.

Después de recibir una inversión de 130 millones de dólares de Goldman Sachs en 2007, Mobileye creció gradualmente hasta convertirse en un unicornio de "conducción autónoma" que atrajo el entusiasmo de los inversores, especialmente después del lanzamiento de EyeQ3 en 2014. Ese mismo año, Mobileye cotizó con éxito en la Bolsa de Nueva York con una capitalización de mercado de 8.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, recaudó 890 millones de dólares y estableció un récord para la mayor oferta pública inicial de una empresa israelí en los Estados Unidos.

Viendo las amplias perspectivas de Mobileye, en 2017, el "gigante azul" Intel, que pretendía apoderarse del terreno elevado de la tecnología de conducción autónoma, adquirió Mobileye a un alto precio de aproximadamente 15 mil millones de dólares, con un tasa de prima de hasta el 34%. Desde entonces, Mobileye se ha convertido en la unidad de negocio de conducción autónoma de Intel. Después de cerrar el trato, Brian Krzanich, entonces director ejecutivo de Intel, dijo emocionado:

Después de unir fuerzas con el gigante de los semiconductores Intel, Mobileye sigue siendo invencible en el campo de los chips de conducción autónoma antes de 2020, los chips de conducción inteligentes. están casi monopolizados por Mobileye. Según los últimos datos de la organización de investigación Guidehouse Insights, Mobileye posee alrededor del 80% del mercado mundial de sistemas de visión avanzados de asistencia a la conducción autónoma.

Sin embargo, Mobileye, que actualmente es próspero, puede que no lo tenga fácil en el futuro.

La conducción autónoma se suele dividir en seis niveles: L0 ~ L5, desde conducción manual, conducción asistida hasta automatización condicional y, finalmente, automatización completa, con una complejidad que aumenta gradualmente.

En los últimos cinco años, impulsadas por la demostración de Tesla, las empresas automotrices globales han visto el potencial de la conducción autónoma. Los principales fabricantes de automóviles se han interesado en lanzar productos de conducción autónoma, y ​​la conducción autónoma se está moviendo hacia L4/L5. Vaya a gran velocidad.

Según las predicciones de los datos de iResearch, los modelos con funciones L3 como TJP y HWP se lanzarán gradualmente después de 2020; se espera que los modelos L4/5 no se lancen antes de 2025, y la escena cambiará de cerrada. conducir hacia El entorno (parques, puertos, minas, aeropuertos) se abrirá gradualmente a escenarios de carreteras urbanas. En ese momento, los vehículos serán completamente asumidos por el sistema y, como resultado, se fortalecerán los atributos de las herramientas de viaje de los vehículos. , la forma en que los consumidores compran automóviles y viajan experimentará cambios importantes.

La tendencia de la conducción autónoma hacia la alta velocidad L4/L5 ha traído grandes desafíos al "antiguo rey" Mobileye.

(1) La potencia informática del chip se queda atrás y EyeQ5 no tenía precedentes.

Como se mencionó anteriormente, la principal ventaja de Mobileye como pionero se basa en "reducir la potencia informática y los costos". . Por lo tanto, en las primeras etapas de la conducción autónoma, como L1 y L2, cuando hay poca demanda de potencia informática, Mobileye, que integra software y hardware, es invencible y su posición en el mercado es difícil de sacudir.

Con los nuevos requisitos funcionales traídos por la mejora de los niveles de conducción autónoma, además de las cámaras tradicionales, el radar de ondas milimétricas, el radar ultrasónico y el emergente lidar van apareciendo paulatinamente en los modelos de próxima generación de varios OEM. . El aumento de sensores también generará presión para procesar enormes cantidades de datos, lo que requerirá chips con mayor potencia informática para el procesamiento, análisis y toma de decisiones de datos. Por tanto, cuanto mayor sea la potencia informática, más situaciones complejas podrá manejar y más segura será la conducción autónoma (conducción asistida).

Solo en términos de potencia informática del chip, el Soc de la serie EyeQ de Mobileye ahora parece un poco obsoleto. Antes de 2021, el chip más avanzado de Mobileye sigue siendo el EyeQ4, que se produjo en masa y se lanzó en 2018 y solo admite la conducción autónoma L3.

EyeQ5, compatible con L4, llegó tarde y no se lanzó hasta 2020, y la entrega comenzará en 2021. Al mismo tiempo, EyeQ5 solo tiene una potencia informática de 24 TOPS y un consumo de energía de 10 W, y su rendimiento quedará atrás frente a "estrellas en ascenso" como Nvidia, AMD, Huawei, Qualcomm y Horizon.

En particular, con la dotación de recursos de la GPU y su cadena de herramientas de pila completa, NVIDIA tiene un futuro más brillante en el campo de la conducción autónoma de alta gama. El equipo de Wu Xiaofei en Guotai Junan Securities dijo:

El mercado también lo ha confirmado. Hoy en día, las tres "nuevas fuerzas de fabricación de automóviles" Weilai, Xiaopeng e Ideal se encuentran entre los clientes originales de Nvidia, como Zhiji. Entre ellos también se encuentran el automóvil y el SAIC R. Además, empresas de automóviles tradicionales como Volvo, Mercedes-Benz y Buick, así como fabricantes de robotaxis y vehículos comerciales como Didi y ZOOX, también son clientes de NVIDIA.

Vale la pena mencionar que los fabricantes nacionales no se quedan atrás en términos de potencia informática y se están poniendo al día con el nivel líder internacional. Por ejemplo, la plataforma de la serie MDC de Huawei tiene una potencia informática de más de 400 TOPS y se ha producido en masa, mientras que los chips de nueva generación Horizon y Black Sesame con una potencia informática de cientos de TOPS se han producido.

(2) El cierre es demasiado fuerte y una gran cantidad de clientes han cambiado de negocio.

Mobileye utiliza paquetes de software y hardware y su enfoque de "no código abierto". También criticó a este "hermano mayor" autónomo.

Tomemos como ejemplo el chip EyeQ5 que adopta la arquitectura "CPU + ASIC". Aunque este chip consume energía extremadamente baja, su sistema de algoritmo es relativamente cerrado y es casi una caja negra para OEM y Nivel 1. , es casi imposible realizar modificaciones secundarias para diferenciar su propio algoritmo. Cuando la conducción autónoma está todavía en su "etapa inicial", una solución relativamente fiable y completa es sin duda la opción más rápida y segura, en el contexto del auge de fabricantes "abiertos" como Nvidia, Horizon, Huawei y Baidu. , "usa lo que tienes" y la solución "cerrada" de integración de software y hardware que es difícil de ajustar no es tan agradable.

Por ello, varios fabricantes de terminales, entre ellos Weilai, Tesla e Ideal, han cambiado su enfoque. Tesla tuvo una mala relación con Mobileye anteriormente y utilizó chips FSD para reemplazar a Mobileye; Ideal también reemplazará EyeQ4 con Horizon Journey 3 en 2021 y varias empresas de automóviles como Weilai han seleccionado la potente Nvidia para los modelos de nueva generación.

Lo que es especial es que incluso BMW, que fue escrito como un hito por Mobileye, recientemente llegó a una cooperación con Qualcomm Ride. Wall Street News mencionó que un portavoz de BMW dijo en noviembre del año pasado que los chips de Qualcomm se utilizarán en la serie de automóviles "Neue Klasse" de BMW, que se espera que se produzcan a partir de 2025.

Además, debido a que Mobileye no tiene un equipo de I+D nacional, el sistema de I+D de la empresa también enfrenta problemas de supervisión de datos en el país.

En septiembre del año pasado, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información emitió los "Opiniones sobre el fortalecimiento de la gestión de acceso de empresas y productos de fabricación de vehículos inteligentes conectados". Los "Opiniones" mencionaron que cuando operan en la República Popular. de China y la República Popular China, la información personal y los datos importantes recopilados y generados deben almacenarse dentro del país de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes. Si es necesario proporcionar datos en el extranjero, deben pasar la evaluación de seguridad de exportación de datos. Evidentemente, los datos viales relacionados con la conducción autónoma están estrechamente relacionados con la seguridad nacional.

En términos generales, en el futuro campo de la conducción autónoma, donde "la potencia informática determina la capacidad", la ventaja de ser el primero en actuar de Mobileye es cada vez menor. Al mismo tiempo, con la mejora de los niveles de conducción autónoma y la preparación de software y hardware por parte de los principales fabricantes nacionales e internacionales, la competencia en este campo será cada vez más feroz.

Ante la persecución e interceptación de los principales "jugadores de vanguardia en conducción autónoma", Mobileye no ha "sucumbido a su vejez". En 2022, la empresa está haciendo todo lo posible para implementar la conducción autónoma de alta gama.

Por un lado, en la conferencia CES 2022, el ex "Rey ADAS" lanzó tres chips de proceso avanzado de alta informática de una sola vez.

Entre ellos, EyeQ Ultra es un chip de conducción autónoma, construido en un proceso de 5 nm, con una potencia informática de 176 TOPS; EyeQ6 Light y EyeQ6 High son chips ADAS, fabricados en un proceso de 7 nm, con una potencia informática de 5 TOPS y 34 TOPS respectivamente. El diseño comercial de conducción asistida y conducción autónoma "caminar sobre dos piernas" de Mobileye todavía avanza de manera ordenada.

Por otro lado, Mobileye también está intentando profundizar la cooperación con los fabricantes locales y volverse "más abierta". Wall Street News mencionó que en la conferencia CES a principios de enero de este año, en el mundialmente influyente Consumer Electronics Show en Las Vegas, Mobileye reveló que estaba cooperando con Zeekr, una marca de vehículos eléctricos puros propiedad de Geely Automobile, para lanzar el mundo. Primer automóvil con capacidades de conducción autónoma L4 en 2024. Al mismo tiempo, ambas partes integrarán eficazmente la tecnología de software.

Aunque el futuro de Mobileye sigue siendo prometedor, considerando la competencia cada vez más "acalorada" en la industria de la conducción autónoma, el mejor momento para su lanzamiento puede ser ahora.

Para Intel, los informes de Wall Street han mencionado que a partir de 2020, Intel se volverá cada vez más difícil bajo el ataque de gigantes como AMD y Apple. Su participación de mercado total de CPU ha aumentado desde casi el 80% hace un año. % cayó a menos del 65%, el precio de las acciones también cayó al nivel de hace dos años y la empresa cayó en su "momento más oscuro". Ahora, la empresa pone sus esperanzas en la estrategia IDM2.0 para ampliar la escala de la fundición de chips y "reavivar su gloria", en un momento en el que se necesitan grandes sumas de dinero.

Para Mobileye, el pobre desempeño de Intel en los últimos años puede describirse como "un incendio en la puerta de la ciudad, que afecta a los peces en el estanque". Mobileye, que originalmente esperaba estar "respaldada por un gran árbol para disfrutar de la sombra", ha tenido un desempeño mediocre en los últimos dos años cuando la empresa matriz se encontraba en una depresión y su progreso tecnológico está muy por detrás de sus oponentes. Bajo el ataque de Nvidia, Qualcomm, Huawei y otras "estrellas en ascenso", la ventaja de Mobileye es cada vez menor.

Entonces, dentro de unos años, ¿el rendimiento de Mobileye seguirá siendo tan impresionante como lo es ahora?

Por ello, Intel, aprovechando el creciente interés de los inversores por los coches autónomos y los impresionantes datos e indicadores financieros de Mobileye, ha vuelto a lanzar una IPO para buscar más de 50.000 millones de euros. La valoración del dólar estadounidense puede ser una opción cuidadosamente considerada. Impulsado por la "alta prosperidad" de Mobileye, aunque se obtienen grandes rendimientos de las inversiones, el lento rendimiento de las acciones de Intel también puede mejorar.

(Wall Street News mencionó que debido a las preocupaciones sobre la situación financiera de Intel, el precio de las acciones de Intel ha caído drásticamente casi cada vez que publica su informe financiero durante el año pasado. El año pasado, el precio de las acciones de Intel cayó acumulativamente casi el 19%.)

Vale la pena mencionar que, aunque el CEO de Intel, Gelsinger, ha enfatizado anteriormente que Intel no necesita fondos de IPO para revivir al "Big Blue", el análisis de Morgan Stanley El investigador Harlan Sur todavía afirmó sin rodeos en el Informe de investigación: Esta medida puede reducir la presión financiera causada por la futura inversión de Intel en investigación y desarrollo. Al mismo tiempo, Sur cree que Intel eligió este momento para incluir a Mobileye en el momento adecuado. Sur dijo en el informe de investigación:

Para Mobileye, elegir una oferta pública inicial puede ayudarle a deshacerse de la baja valoración provocada por su afiliación con Intel y mejorar en gran medida su imagen corporativa, lo cual también es algo bueno. Tal vez, como dijo el CEO de Intel, Gelsinger, se espera que se libere aún más el potencial de Mobileye después de su lanzamiento:

Después del exitoso lanzamiento de Mobileye, el "Rey de ADAS" con suficientes balas sin duda intensificará aún más la industria de la automatización. "Involución" en el ámbito de la conducción. Históricamente, la competencia "acalorada" entre gigantes a menudo puede promover en gran medida la velocidad del progreso de la industria y los cambios tecnológicos, beneficiando así más a los consumidores, lo que sin duda es bienvenido por la mayoría de los consumidores.

Quizás, el futuro ha llegado y ha comenzado a abrirse el telón de una nueva era de la conducción autónoma.