¿Cuál es la relación P/E? ¿Cuál es la relación P/E?
1. El indicador de la relación precio-beneficio tiene una importancia rectora general para el mercado.
Los fondos del mercado siempre fluyen hacia lugares con altos rendimientos en cuanto al precio promedio general. -El ratio de ganancias del mercado de valores se refiere, es básicamente consistente con el nivel de las tasas de interés bancarias. Antes del recorte de las tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores de mi país era de 35 a 40 veces, lo que parecía demasiado alto. Después de siete recortes de tasas de interés, la relación precio-beneficio promedio del mercado de valores aumentó a. 40 veces, lo que se considera un aumento "reparador".
2. El cálculo del índice de relación precio-beneficio debe tener en cuenta las características del mercado de valores.
En comparación con los ahorros bancarios, el mercado de valores tiene las características de alto riesgo y alto rendimiento. Además de los ingresos por dividendos, los ingresos por inversiones en acciones también incluyen las ganancias y pérdidas derivadas de la diferencia de precios de compra y venta. El precio de las acciones es apropiadamente más alto que los estándares de depósitos bancarios, lo que refleja el principio de que los riesgos son proporcionales a los rendimientos.
3. Observa el ratio P/E de forma dinámica
El indicador del ratio P/E se calcula en función de la rentabilidad de la empresa en el año anterior. Su mayor defecto es que ignora el. previsión de beneficios futuros de la empresa. Desde la perspectiva de una sola empresa, el indicador de relación precio-beneficio tiene un buen valor de referencia para empresas de servicios públicos y comerciales con desempeño estable, pero es propenso a sesgos de juicio para empresas con desempeño inestable. Tomemos como ejemplo la Escuela Dongda A mencionada anteriormente. Debido a que la empresa tiene amplias perspectivas de mercado y un alto potencial de crecimiento, los inversores la buscan. Sin embargo, el precio de las acciones se ha disparado y la relación precio-beneficio sigue siendo alta. La tasa de crecimiento anual de las ganancias es 80. Al precio actual, si lo compra, la relación P/E habrá disminuido significativamente después de un año. Por el contrario, algunas empresas que cotizan en bolsa en la industria en extinción tienen relaciones P/E actuales tan bajas como aproximadamente. 20 veces Sin embargo, las condiciones operativas de la empresa no son buenas y las ganancias están en una tendencia a la baja. Si lo compra al precio actual, la relación P/E será menor después de un año.
La elevada relación precio/beneficio refleja, en cierta medida, el reconocimiento de los inversores del potencial de crecimiento de la empresa, no sólo en el mercado bursátil chino, sino también en mercados de votación maduros como Europa, Estados Unidos y Hong Kong. Desde esta perspectiva, no es difícil para los inversores entender por qué la relación P/E de las acciones del sector de alta tecnología es cercana o superior a 100 veces, mientras que la relación P/E de las acciones de las industrias de fabricación de motocicletas y del acero es sólo 20 veces. Por supuesto, esto no significa que cuanto mayor sea la relación precio-beneficio de las acciones, mejor será el mercado de valores de mi país. Los creadores de mercado aumentan sin sentido los precios de las acciones, lo que genera relaciones precio-beneficio muy altas y enormes riesgos de mercado. Los inversores deben considerar los antecedentes y la calidad básica de la empresa, analizar la relación precio-beneficio y otros aspectos para emitir juicios razonables.
Las acciones con relaciones P/E bajas pueden no ser buenas acciones
La relación P/E es un indicador de la relación entre el precio de las acciones y las ganancias, y su valor de mercado no debe subestimarse. .
Muchas compañías de fondos y grandes instituciones utilizan la relación P/E como una de las herramientas importantes para estudiar los valores de las acciones. El administrador de fondos de Windsor, John Neff, se basa en la relación P/E para estudiar las acciones. un tirador de "baja relación P/E" (relación P/E llamada "relación P/E" en los países occidentales)"
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La relación precio-beneficio tiene una connotación profunda. Específicamente, la relación precio-beneficio refleja el período de retorno de la inversión. Por ejemplo, una acción con una ganancia después de impuestos de 1 yuan por acción tiene un precio de acción de 15 yuanes, es decir, la relación precio-beneficio de la acción es 15 veces. El significado de esto 15 veces es que si. un inversor compra acciones a 15 yuanes, el capital de la inversión se podrá recuperar en el decimoquinto año y el período de ingresos comenzará en el decimoquinto año. Actualmente no existe un estándar teórico sobre cuál es la relación precio-beneficio adecuada para una acción. Desde la perspectiva de las teorías extranjeras más tradicionales, se cree generalmente que entre 8 y 12 veces es más razonable, en comparación con la rentabilidad media de la sociedad y el rendimiento medio de la inversión. Las reglas del mercado harán que la tasa de beneficio promedio de la inversión en acciones converja con la tasa de beneficio social promedio.
Entonces, ¿una relación P/E baja es la mejor razón para comprar? Aparentemente no. En 2007, el mercado de valores del acero tenía una relación P/E muy baja, pero el precio de las acciones no tenía un impulso ascendente evidente porque la mayoría de las relaciones P/E proporcionadas por el software de acciones eran estáticas y era muy arriesgado utilizarlas como indicador. base para la compra y venta. Muchas personas que dependen de la relación P/E para comprar y vender acciones han sido víctimas de este indicador.
Cuando se utiliza el indicador de la relación P/E para el análisis de inversiones en acciones, no se puede comparar estáticamente la relación P/E. La tendencia o posibilidad de cambios futuros en la relación P/E debe juzgarse desde una perspectiva dinámica y de desarrollo. La expectativa de un crecimiento sustancial del rendimiento es la fuerza impulsora detrás del aumento de los precios de las acciones.
Utilice la relación P/E para considerar el crecimiento y el patrimonio neto. La relación P/E evalúa el precio relativo de una acción, es decir, si es barata. Sin embargo, el indicador de ganancias por acción (beneficio después de impuestos) utilizado por la relación P/E es el valor previsto del año anterior y del año actual, que no representa la rentabilidad real de la acción ese año, ni puede reflejar la crecimiento de la acción. En términos sencillos, sólo se puede decir que las acciones con una relación precio-beneficio baja son de alta calidad y de bajo precio, pero no se puede saber si son hermosas o no simplemente mirando la relación precio-beneficio.
La relación precio-beneficio es un indicador importante para medir el precio relativo de una acción. Si el precio de una acción es demasiado alto o demasiado bajo, no podemos observar el valor absoluto de su precio. , ni podemos simplemente compararlo con otras acciones. En cambio, debería basarse en Medido por la calidad de la acción en sí.
Por ejemplo, aún se pueden invertir acciones con alto potencial de crecimiento incluso si sus relaciones precio-beneficio ya son altas. El Chihong Zinc y Germanio (600497) que mencionamos anteriormente es un ejemplo.
Esto no es difícil de entender. Supongamos que nuestro estándar de selección de acciones es que la relación precio-beneficio sea inferior a 20 veces. Si el beneficio por acción de una empresa en el primer año es 1 yuan, su precio. Se fija en 22 yuanes y la relación precio-beneficio es 22 veces. Esta empresa tiene un buen potencial de crecimiento y sus beneficios por acción pueden crecer 30 yuanes por año. será de 1,3 yuanes Calculado sobre la base de una relación precio-beneficio de 20 veces, el precio debería fijarse en 26 yuanes. En el tercer año, sus ganancias por acción aumentarán a 1,69 yuanes y su precio debería fijarse en 33,8 yuanes. En comparación con el precio de 22 yuanes del primer año, estos precios son en realidad muy valiosos como inversión.
En comparación con los mercados bursátiles occidentales, la relación precio-beneficio de las acciones de mi país es más alta. Sin embargo, como país en desarrollo emergente, la economía de mi país ha seguido creciendo a una tasa de aproximadamente 10 en los últimos tiempos. años, y la tasa de crecimiento de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa es incluso mayor que la Por lo tanto, según el análisis de expertos, las acciones con una relación precio-beneficio inferior a 80 veces tienen valor de inversión.
Por ejemplo, en diciembre de 2007, la relación precio-beneficio de Yanjing Beer (000729) era sólo 42 veces mayor. Si el rendimiento de la empresa permanece sin cambios y el precio de las acciones se duplica, su relación precio-beneficio. La proporción es solo 84 veces, entonces vale la pena invertir. A mediados o finales de diciembre, el precio de las acciones de Yanjing Beer continuó fortaleciéndose, lo que demuestra que los inversores minoristas son muy optimistas sobre las perspectivas de mercado de Yanjing Beer.
Existe un malentendido basado en el cálculo de la relación precio-beneficio. Debido a que la relación precio-beneficio es la relación entre el precio del mercado de valores y las ganancias por acción de la acción, entonces el precio-beneficio. -El índice de ganancias de una empresa que está perdiendo dinero temporalmente o obteniendo ganancias será bastante alto y tenderá al infinito, pero esto no significa que dicha empresa no tenga valor de inversión.
Por ejemplo, el beneficio por acción después de impuestos de una empresa es de sólo 0,005 yuanes, el precio de sus acciones es de 2 yuanes y su relación precio-beneficio es 400 veces. Si sigue la filosofía de inversión general de que una relación P/E baja significa que vale la pena invertir en ella, entonces esta acción debe ser una acción basura. Pero también hay personas que pueden ganar mucho dinero con este tipo de acciones. ¿Por qué? Resultó que estaba interesado en los activos netos de la empresa de 3 yuanes por acción.
Los llamados activos netos son activos una vez deducidos todos los pasivos. En el caso anterior, los activos netos por acción son 3 yuanes, lo que significa que incluso si la empresa quiebra y paga sus deudas, los accionistas de la empresa aún pueden obtener 3 yuanes por acción. Obviamente, no existe ningún riesgo al comprar dicha acción. acciones a un precio de 2 yuanes. Se puede obtener una ganancia.
No creas que este es un caso especial. En realidad, hay muchos casos de este tipo. Muchas empresas grandes y medianas tienen activos sólidos, pero debido al impacto del control macroeconómico o debido a productos no vendibles, están experimentando pérdidas temporales. Estas empresas no carecen de valor de inversión. mucho espacio para que los precios de sus acciones suban.
[NextPage]Además de lo anterior, cuando los inversores minoristas utilizan la relación precio-beneficio como base para la selección de acciones, si quieren realizar una inversión sólida, también deben seguir los siguientes principios:
1. Invierta únicamente en empresas que estén creciendo de manera constante y no invierta en empresas que se enriquecen de la noche a la mañana, porque dichas empresas son difíciles de evaluar.
2. Invierta únicamente en acciones de crecimiento, no en acciones basura, y crea únicamente que el crecimiento de la empresa es la fuerza impulsora del aumento de los precios de las acciones. Cualquier forma técnica no es confiable.
3. Comprar cuando el mercado esté infravalorado, vender cuando el mercado esté sobrevalorado y esperar pacientemente la próxima infravaloración del mercado.
4. Calcular correctamente el rendimiento del valor del ratio P/E en el mercado. El valor de cada industria es diferente.
5. Hazlo sólo a medio plazo, no a corto plazo. Incluso si cae por debajo del precio de coste, mientras las condiciones operativas de la empresa sean buenas, mantendremos firmemente las acciones.
6. Evite las industrias en extinción e invierta tanto como sea posible en industrias en ascenso, industrias monopolísticas y de franquicias.
7. No participar en empresas problemáticas. Si el análisis es incorrecto, venda inmediatamente al precio de mercado y no espere un rebote.
8. El precio de las acciones se desviará del valor a corto plazo, pero a medio y largo plazo, el precio de las acciones siempre fluctuará en torno al valor de la empresa.
En otras palabras, analizar y predecir el desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa basándose en los fundamentos y juzgar su dirección de desarrollo futuro y las tendencias de desempeño es el verdadero significado del papel del indicador de la relación precio-beneficio en la inversión en acciones. análisis y toma de decisiones.
En resumen, el núcleo del uso de la relación P/E para seleccionar acciones es observar el crecimiento de la empresa. Las empresas con buen potencial de crecimiento tienen valor de inversión incluso si su relación P/E es alta, mientras que las acciones. Las empresas con bajo potencial de crecimiento no tienen valor de inversión incluso si su relación P/E es inferior a 20 veces el valor de la inversión.
Consejos:
1. La relación precio-beneficio tiene una connotación profunda. Específicamente, la relación precio-beneficio refleja el período de retorno de la inversión.
2. Si el precio de una acción es demasiado alto o demasiado bajo, no podemos mirar el valor absoluto de su precio, ni simplemente compararlo con otras acciones. Debe medirse en función de la calidad de la misma. la acción misma.
3. Combinar el análisis fundamental y pronosticar el estado de desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa para determinar su dirección de desarrollo futuro y las tendencias de desempeño es la verdadera connotación del papel del indicador de relación precio-beneficio en el análisis y la inversión en acciones. Toma de decisiones.
4. Para las empresas con pérdidas temporales o bajas ganancias, la relación precio-beneficio es relativamente alta, pero esto no significa que dichas empresas no tengan valor de inversión.
5. Las acciones con escaso potencial de crecimiento no tienen valor de inversión incluso si su ratio P/E es inferior a 20 veces.
Esta información no constituye ningún consejo de inversión y los inversores no deben confiar únicamente en esta información para reemplazar su propio juicio o decisión independiente.