Las características chinas de los fondos de cobertura
Sin embargo, el primer fondo de cobertura de China no nació en Sunshine Private Equity. En septiembre de 2010, UBS SDIC añadió la inversión en futuros sobre índices bursátiles a sus productos de cuenta especial “uno a muchos”, iniciando la entrada de productos de fondos en el mercado de futuros sobre índices bursátiles y el surgimiento de fondos de cobertura dentro de los fondos.
Las cinco principales empresas nacionales también se han comunicado con los canales de distribución y planean liberar fondos de cobertura de estrategia neutral a través de la plataforma de gestión financiera de cuentas de proceso. Entre ellos, E Fund Management Company recibió aprobación para emitir el primer producto de cobertura "uno a muchos" en la industria de fondos nacional.
En cuanto a las empresas de valores, First Capital Securities y Guotai Junan Securities también han lanzado productos financieros, respectivamente, para cubrir riesgos sistémicos mediante procesos de futuros sobre índices bursátiles. El producto financiero colectivo "Quantitative You Enjoy" de Guotai Junan fue incluso calificado por la industria como "el primer fondo de cobertura nacional".
En cuanto a la industria del capital privado, por supuesto, desde la apertura de los futuros sobre índices bursátiles, algunas instituciones de capital privado interesadas en fondos de cobertura han estado manipulando sus propias cuentas en un intento de protegerse contra el monopolio. Sin embargo, dado que la política de la institución fiduciaria de invertir en futuros sobre índices bursátiles nunca se ha puesto en marcha, Trust Sunshine Private Equity todavía no puede lanzar su propio fondo de cobertura "sunshine".
En tales circunstancias, muchas instituciones de capital privado en Shenzhen y Shanghai comenzaron a eludir el "sistema de empresas conjuntas" para establecer fondos de cobertura.
Un gestor de una sociedad de fondos de capital privado en Shanghai, que no quiso ser identificado, reveló a un periodista del "Financial National Weekly" que ya en 2005, su equipo había diseñado un modelo de inversión que manipulaba futuros y arbitraje al contado. Tras el lanzamiento de los futuros sobre índices bursátiles, lo he estado "practicando" con cuentas personales y fondos propios, y los ingresos actuales se acercan a los 30.
Después de sentir el éxito de su experimento, ya se estaban preparando para levantar su primer fondo de cobertura. Pero como la inversión fiduciaria en futuros sobre índices bursátiles aún no se ha lanzado, solo pueden utilizar el modelo de empresa conjunta para construir este fondo primero. Los fondos de empresas conjuntas pueden abrir cuentas generales de personas jurídicas, y los materiales y procedimientos necesarios para su preparación son relativamente simples y pueden participar en diversos negocios, como cobertura, arbitraje e inversión.
En comparación con Sunshine Private Equity Funds, al transferir "acciones fiduciarias", no se requiere ningún impuesto de respuesta, y los inversores en fondos de empresas conjuntas se enfrentarán a la obligación de pagar un impuesto sobre la renta personal de aproximadamente el 20%.
En este sentido, los gerentes de las compañías de capital privado antes mencionadas insinuaron que las empresas conjuntas limitadas deben considerar cuestiones fiscales y están haciendo todo lo posible para evitar impuestos de manera razonable.
Dijo: "De hecho, hay muchas formas de evadir impuestos, y esto ha formado una cadena de riqueza. Los clientes que han invertido en nuestra empresa han invertido en PE (inversión de capital privado). Así que todos Sé esto. Debido a que es posible una evasión fiscal razonable, por supuesto es un poco marginal, pero puede resistir la prueba, por lo que el problema de la carga fiscal no ha afectado nuestra recaudación de fondos. Insinuó que el fondo de capital privado de empresa conjunta podrá evitar impuestos. No es una empresa real, sino una empresa que manipula la forma para dominar el mercado secundario. En el actual proyecto de consulta de la nueva Ley del Fondo se menciona que el monopolio puro del mercado secundario de empresas conjuntas limitadas debería gozar de exención fiscal.
“El período de bloqueo de nuestro fondo de cobertura es de un año. En comparación con la evasión fiscal, ciertamente esperamos que el problema fiscal quede expuesto legalmente antes de que realmente ocurra”.
Más fondos de capital privado optan por tomar prestada la característica de que "no se requiere impuesto sobre la renta personal para la transferencia de acciones de productos fiduciarios" y utilizan el modelo de "empresa conjunta fiduciaria" para evitar razonablemente el impuesto sobre la renta personal de inversores20.
Este modelo se basa en el proceso en el que las empresas fiduciarias publican planes de productos fiduciarios, recaudan fondos de inversores, utilizan productos fiduciarios como socios de empresas conjuntas para invertir en Sunshine Private Equity y utilizan el equipo de gestión de inversiones de Sunshine Private Equity. Financiar como socios populares de empresas conjuntas.
Yongyi Trust Studio analizó que el modelo de "empresa conjunta fiduciaria" se basa en realidad en las deficiencias insuperables de la confianza y la empresa conjunta, así como en el desarrollo de sus respectivas ventajas. Este modelo también ayuda a resolver el problema del número y escala limitados de inversores de la empresa conjunta Sunshine Private Equity. A través del proceso de recaudación de fondos a través de la sociedad fiduciaria, se puede completar fácilmente la expansión de escala de la empresa conjunta Sunshine Private Equity Fund.