Jiang Rongzhen: El trading cuantitativo me ayudó a avanzar hacia ganancias consistentes

Breve introducción de Jiang Rongzhen: Actualmente subdirector general y director del departamento de inversiones y jefe del equipo cuantitativo de Shanxi Huiyu Investment Co., Ltd.

Maestría en Matemáticas, Maestría en Estadística, 9 años de experiencia. Ha trabajado para muchas empresas de inversión nacionales de renombre como director de inversiones durante muchos años y tiene una rica experiencia en inversiones cuantitativas de futuros. Es bueno en el uso de métodos de ingeniería de sistemas y estadística matemática para extraer datos de mercado, analizar el estado del mercado y modelos cuantitativos, y construir múltiples conjuntos de modelos de arbitraje Alpha y modelos comerciales de tendencias.

Resumen clásico

1. La mentalidad es como caminar sobre un puente de una sola tabla. Tiene 1 metro de altura y la mayoría de la gente puede cruzarlo. ¿Qué tal 2 metros, 3 metros? o 10 metros?

2. En mi opinión, el núcleo del comercio es: primero, la mentalidad, sin una buena mentalidad, no se pueden obtener ganancias normales; segundo, sin conciencia del control de riesgos, no importa cuántas ganancias se obtengan. hacer, será en vano, en tercer lugar, la gestión de fondos, en cuarto lugar, el análisis técnico.

3. Si una estrategia sólo se aplica a una única variedad y a un único período de tiempo, dicha estrategia no se implementará fácilmente.

4. En mi opinión, aumentar y reducir posiciones son estrategias nuevas, lo que equivale a hacer una nueva estrategia integrada en la estrategia original.

5. Si el riesgo excede nuestra línea de control de riesgo, renunciaremos a las ganancias y mantendremos el principal como principio básico. Creemos que mientras podamos sobrevivir al período de retroceso, las ganancias no estarán muy lejos de nosotros.

6. La historia ha demostrado que el trading programado puede vencer al mercado.

1. Futures Asset Management Network: ¿Cuándo ingresó al mercado de futuros? ¿Qué tipo de giros y vueltas has experimentado? ¿Cuándo empezó a emprender el camino del comercio cuantitativo?

Jiang Rongzhen: Entré en el mercado de inversión de futuros en 2008, pero participar en inversiones cuantitativas de futuros no es accidental. Me especialicé en matemáticas y estaba muy interesado tanto en las computadoras como en las finanzas. Mis cursos optativos en la universidad fueron finanzas y computadoras. Después de graduarme de la universidad, me uní directamente a una empresa de inversión. Comencé a hacer investigación industrial y luego comencé a comerciar.

En ese momento comencé a preguntarme, ¿cómo puedo mantener una “rentabilidad constante”. Al principio pensé que era análisis técnico, así que leí todos los análisis técnicos clásicos en el país y en el extranjero. Se puede decir que domino dieciocho artes marciales, pero lamentablemente no logré una "rentabilidad constante".

Más tarde añadió la "gestión de fondos" a sus transacciones, pero aún así no logró lograr una "rentabilidad constante". Al final descubrí que la mentalidad es lo más importante. Entonces estaba pensando en cómo evitar la influencia de la mentalidad. Entonces decidí construir un sistema estrictamente implementado. En ese momento, comencé a construir manualmente mi propio sistema de comercio, haciendo estadísticas y mejorando el sistema todos los días.

En ese momento, estaba pensando en lo maravilloso que sería si las computadoras pudieran hacer trabajo estadístico. Recién en 2010, un amigo dijo que Trading Pioneer podría realizar esta función y al mismo tiempo realizar órdenes automáticamente. ¿No evitaría esto la influencia de la mentalidad de las personas? Como me especialicé en matemáticas, la programación no fue difícil para mí y rápidamente dominé la aplicación de los lenguajes de programación. Además, en ese momento tenía cierta experiencia comercial y el análisis de datos y las estadísticas eran mi conocimiento profesional, por lo que me sentía muy cómodo en la investigación programada. Decidí que la cuantificación puede lograr una "rentabilidad constante", y esta idea se ha verificado hasta ahora.

2. Futures Asset Management Network: ¿Cuándo se volvió rentable? ¿Qué habilidades y cualidades cree que deben tener los comerciantes para obtener ganancias constantes?

Jiang Rongzhen: La cuestión de los beneficios estables es algo que siempre me he preguntado antes de realizar la cuantificación. ¿Qué se necesita para garantizar beneficios estables? ¿Es análisis técnico? Hay muchos expertos que analizan el mercado, pero pierden dinero cuando realizan transacciones. ¿Cuál es la razón? La mentalidad no es buena. Por lo tanto, hay que tener una buena mentalidad a la hora de operar, pero ¿cuántas personas pueden tener una buena mentalidad comercial?

A muchas personas les va muy bien con fondos pequeños, pero pierden dinero cuando empiezan con fondos grandes. La mentalidad es como caminar sobre un puente de una sola tabla. Tiene 1 metro de altura y la mayoría de la gente puede cruzarlo. ¿Qué tal 2 metros, 3 metros o 10 metros? Algunos amigos a mi alrededor también tienen una buena mentalidad. A menudo obtienen varias veces sus ganancias haciendo algo, pero al mismo tiempo también suelen ser liquidados. ¿Cuál es la razón? Falta de conciencia sobre el control de riesgos.

En mi opinión, el núcleo del comercio es: primero, la mentalidad, sin una buena mentalidad, no se pueden obtener ganancias normales; segundo, el control de riesgos, sin conciencia de control de riesgos, sin importar cuántas ganancias se obtengan; tercero, gestión de fondos; cuarto análisis técnico.

¿Por qué elegir la cuantificación? Porque la cuantificación resuelve el mayor problema del trading: la mentalidad y, al mismo tiempo, tiene control de riesgos, gestión de fondos y análisis técnico. Por tanto, el comercio cuantitativo tiene las condiciones para obtener beneficios estables.

3. Futures Asset Management Network: ¿Cuántas estrategias habéis configurado? ¿Cuánto dura el ciclo comercial de la estrategia? ¿Por qué haces esta configuración?

Jiang Rongzhen: Nuestras estrategias y variedades para diferentes asignaciones de capital son diferentes. Haremos combinaciones basadas en las estrategias y las propiedades de cobertura entre variedades. Cubrimos una amplia gama de ciclos comerciales estratégicos y en el comercio de alta frecuencia utilizamos principalmente datos de ticks. La mayoría de las estrategias de baja frecuencia se estudian en base a la línea K.

Lo más importante de nuestra asignación de cartera es el control de riesgos, por lo que ejecutaremos la asignación en función de la estrategia y la cobertura entre variedades.

4. Futures Asset Management Network: ¿Cuáles son los focos de sus estrategias en los dos diferentes periodos de tendencia y consolidación?

Jiang Rongzhen: Esta es una muy buena pregunta, y es una pregunta en la que piensan la mayoría de los traders cuantitativos. El proceso de conversión entre tendencia y consolidación es realmente difícil de comprender. No sabemos si el próximo momento será una tendencia o una consolidación. Subjetivamente hablando, no distinguimos artificialmente tendencias y consolidaciones, pero dentro de nuestras estrategias, haremos algunos filtros hasta cierto punto para reducir los retrocesos durante los shocks. Esto es muy importante, pero recuerde no hacer la estrategia si se filtran las condiciones del mercado. , los precios de mercado se capturarán aleatoriamente.

Nuestras estrategias comerciales incluyen estrategias de tendencia y estrategias de swing. Una estrategia de shock perderá dinero en una tendencia unilateral, y una estrategia de tendencia perderá dinero en un mercado volátil. Se debe configurar una cuenta con ambos tipos de estrategias al mismo tiempo, para que la cobertura sea más fuerte.

5. Futures Asset Management Network: ¿Con qué frecuencia cree que deberían optimizarse o actualizarse las estrategias en el trading cuantitativo? ¿Cómo juzgar si la estrategia ha fracasado o se encuentra temporalmente en la etapa de obtención de beneficios?

Jiang Rongzhen: La frecuencia de optimización y actualización de las estrategias depende de las propiedades de la estrategia en sí. Realizaremos una repetición del mercado después del cierre del mercado todos los días para observar el desempeño de la estrategia y analizar si. La estrategia es normal durante la operación. Al mismo tiempo, analizamos estrategias desde una perspectiva de datos cada semana y cada mes.

En general, monitoreamos el desempeño de nuestras estrategias en todo momento. Si el desempeño de la estrategia en el mercado real está en línea con las expectativas, entonces no ajustaremos ni optimizaremos la operación de la estrategia por el momento. Si el rendimiento de la estrategia es significativamente diferente al de la prueba, podemos ejecutar ajustes y optimizaciones en cualquier momento después de nuestra evaluación. No hay un ciclo ni una frecuencia fijos.

Cuando se trata de juzgar el fracaso de las estrategias, hemos establecido un sistema de evaluación. Una vez que hay un problema con la estrategia, la evaluaremos y luego tomaremos medidas, como suspender las operaciones y reducir las posiciones. .

6. Futures Asset Management Network: ¿Cómo cree que deberíamos evaluar los pros y los contras de un conjunto de estrategias y a qué indicadores de evaluación deberíamos prestar atención? Según su experiencia en investigación, ¿cuáles son los obstáculos al desarrollar estrategias programáticas a los que se debe prestar atención?

Jiang Rongzhen: Al evaluar estrategias, todo el mundo presta más atención a los rendimientos anualizados, las tasas de ganancia, los índices de pérdidas y ganancias, los índices de rentabilidad-riesgo, etc. Estos indicadores son muy importantes. Hemos establecido nuestro propio sistema para evaluar estrategias. En términos generales, evaluaremos una estrategia desde dos aspectos, a saber, vertical y horizontal. La evaluación vertical consiste en analizar el rendimiento de la estrategia en sí, que es el rendimiento anualizado, la tasa de ganancias, la relación entre ganancias y pérdidas, la relación entre ingresos y riesgos, etc., que a todos les preocupa más anteriormente. La evaluación simplemente horizontal se realiza desde la profundidad y la amplitud. En pocas palabras, la profundidad es el ciclo del producto. En términos de aplicabilidad, la amplitud es la aplicabilidad entre variedades.

En nuestra opinión, si una estrategia sólo se aplica a una única variedad y a un único período de tiempo, generalmente no implementaremos fácilmente dicha estrategia.

7. Futures Asset Management Network: ¿Su estrategia se dirige a algún producto especial?

Jiang Rongzhen: Nuestras estrategias son generalmente aplicables a múltiples variedades. Realizaremos investigaciones sobre variedades especiales en arbitraje Alpha y comercio real.

8. Red de gestión de activos de futuros: actualmente, algunos equipos cuantitativos se han desempeñado bien en el campo de la alta frecuencia intradiaria. ¿Qué opinas de la alta frecuencia cuantitativa? ¿Se ha hecho algún intento en este sentido?

Jiang Rongzhen: Como todos sabemos, la relación rentabilidad-riesgo del comercio de alta frecuencia es muy alta, la relación de Sharpe, y es un artefacto que muchos individuos e instituciones quieren poseer. Nuestro equipo actualmente está estudiando estrategias comerciales de alta frecuencia y ha logrado buenos avances. Ahora lo estamos probando en mercados reales y hemos logrado ciertos resultados. Lo incorporaremos a nuestra configuración cuando sea el momento adecuado.

9. Futures Asset Management Network: ¿Cuál es su opinión sobre la inversión de cartera? ¿Cuál cree que es el mayor beneficio de la inversión de cartera? Dividido en categorías principales, combinaciones de variedades, combinaciones de estrategias y combinaciones de ciclos, ¿ha realizado investigaciones y pruebas reales?

Jiang Rongzhen: No hay duda de que el mayor beneficio de una cartera de inversiones es reducir los riesgos. Según el modelo de valor de riesgo VaR, puedo saberlo siempre que el coeficiente de correlación entre los rendimientos de cada una. activo de riesgo en la cartera de inversiones es menor que 1, la cartera de inversiones El riesgo es mucho menor que el riesgo de invertir en activos individuales.

Nuestras estrategias generalmente utilizan múltiples variedades. Estableceremos coeficientes de correlación entre variedades, y también estableceremos coeficientes de correlación entre estrategias. Nos referiremos a los coeficientes de correlación entre variedades y estrategias para ejecutar combinaciones.

10. Futures Asset Management Network: ¿Cuáles son sus principios de gestión de fondos? ¿Cuál es el rango general de control de posición? ¿Existen estrategias separadas para agregar y reducir posiciones?

Jiang Rongzhen: Nuestra gestión de fondos se determina primero en función del límite de riesgo general de la cuenta. Asignamos un cierto límite de riesgo a los fondos para cada estrategia y luego determinamos el límite de asignación para cada variedad en función de lo asignado. límite. Controlaremos la posición máxima de la estrategia y la posición máxima de la variedad.

En mi opinión, aumentar y reducir posiciones son estrategias nuevas, que equivalen a incorporar una nueva estrategia a la estrategia original. Esto puede reducir las reducciones o aumentar las ganancias. Tenemos una estrategia similar que funciona bien.

11. Red de gestión de activos de futuros: la tecnología de identificación de oportunidades comerciales programadas generalmente se divide en tres categorías: identificación de indicadores, identificación de estadísticas matemáticas e identificación de patrones.

Jiang Rongzhen: Actualmente estamos estudiando los tres tipos principales de estrategias: identificación de indicadores, identificación de estadísticas matemáticas e identificación morfológica. En nuestra opinión, cada una tiene sus propias ventajas y desventajas. Los miembros de nuestro equipo tienen más de 10 años de experiencia comercial y están más inclinados a estudiar la identificación de indicadores y la identificación de patrones.

Para mí, soy estudiante de matemáticas y he realizado operaciones manuales. Realmente me gusta estudiar la identificación de indicadores y la identificación de estadísticas matemáticas. Todos los caminos conducen a Roma y creo que, siempre que la investigación sea exhaustiva, cada método puede lograr buenos beneficios.

12. Futures Asset Management Network: ¿Crees que los operadores cuantitativos todavía deben preocuparse por la información fundamental? ¿Has probado la estrategia de cuantificar la información fundamental en indicadores? ¿Cuál es el efecto?

Jiang Rongzhen: El análisis fundamental es mi pasatiempo personal. Todos los días dedico algún tiempo a prestar atención a las condiciones económicas nacionales e internacionales. Sin embargo, nuestro comercio cuantitativo no está diseñado teniendo en cuenta los fundamentos. Adoptamos protección manual y comercio completamente programado. Hay muchas instituciones excelentes en China que utilizan la combinación de fundamentos y transacciones programadas para obtener muy buenos resultados, y vale la pena aprender de ellas.

13. Futures Asset Management Network: ¿Cómo se equilibra el "rendimiento" y el "riesgo"? ¿Cuál es la reducción máxima de sus rendimientos aceptables?

Jiang Rongzhen: Existe un principio básico en el campo financiero de que el riesgo es proporcional al rendimiento. Es decir, si se quiere obtener altos rendimientos, hay que asumir un cierto grado de riesgo. Evaluaremos la relación rendimiento-riesgo bajo control general del riesgo. Cuando la relación rendimiento-riesgo es inferior a la línea inferior, tenderemos a controlar los riesgos y viceversa, tenderemos a obtener ganancias. Si el riesgo excede nuestra línea de control de riesgo, renunciaremos a las ganancias y mantendremos el principal como principio básico.

Creemos que mientras podamos sobrevivir al período de retroceso, las ganancias no estarán muy lejos de nosotros.

Estableceremos el índice de reducción máximo de acuerdo con los diferentes tamaños de fondos. Al mismo tiempo, hemos subdividido la reducción en dos aspectos, uno es el backtest principal y el otro es el backtest de ganancias. Hicimos las evaluaciones y cálculos correspondientes en la etapa inicial de la cartera de inversiones.

14. Futures Asset Management Network: ¿Cree que el trading programado puede llevar a los traders por el camino hacia la libertad financiera?

Jiang Rongzhen: No hay duda de que es posible. La historia ha demostrado que el comercio programado puede derrotar al mercado. Tengo plena confianza en nuestro equipo y nuestro equipo tiene plena confianza en nuestra estrategia.

El concepto de comercio programático que compartí hoy representa a nuestro equipo, no a mí personalmente. Si realmente desea avanzar hacia la libertad de riqueza a través del comercio programático, la capacidad personal por sí sola no es suficiente. Requiere la cooperación sincera del. equipo. Lo que podemos lograr hoy es inseparable del esfuerzo de nuestro equipo.