Si no fuera por la introspección de los accionistas, ¿quién hubiera pensado que SAIC se había vuelto tan "débil"?
Como uno de los grupos automovilísticos más vendidos en China, SAIC Motor posee muchas marcas conocidas como Shanghai Volkswagen, SAIC-GM y SAIC-GM-Wuling. Sus ventas siguen siendo altas, lo que da como resultado. a la gente la impresión de que se trata de un "portaaviones del mercado de automóviles" que nunca deja de navegar. Aunque la caída de las ventas de Shanghai Volkswagen ha afectado a todo el Grupo SAIC, me temo que pocas personas pueden recordar que SAIC Volkswagen ha estado en una situación muy difícil durante mucho tiempo, especialmente cuando los accionistas de la compañía plantearon claramente una serie de cuestiones. y la alta dirección de la empresa cuando no se puedan encontrar contramedidas satisfactorias.
El 30 de junio, el Grupo SAIC celebró su Asamblea General Anual de Accionistas de 2020. Chen Hong, quien ya alcanzó la edad de jubilación legal, asumirá el cargo de CEO del Grupo SAIC en la reunión. Al menos tres años, SAIC Group volverá a tener a Chen Hong como núcleo. De hecho, para este tipo de empresas automotrices grandes y medianas, especialmente aquellas con una rentabilidad generalmente mayor, la junta de accionistas suele ser un lugar de "estabilidad y armonía" para que todos los empleados generen impulso. ganar dinero y dividendos el próximo año. Pero en la Asamblea de Accionistas del Grupo SAIC de 2020, la situación fue completamente diferente.
En la junta de accionistas, algunos accionistas de la empresa expresaron su grave descontento con las condiciones operativas y las decisiones de gestión de SAIC durante el año pasado y anunciaron que "reflexionarían" sobre los altos ejecutivos. El primero es sobre el desempeño de las ventas y el valor de mercado. Como accionista de una empresa que cotiza en bolsa, a lo que la gente presta atención es definitivamente a la información sobre las ventas, la rentabilidad y la relación precio-valor contable. Por ejemplo, algunos accionistas de la compañía dijeron que desde el año pasado, los vehículos de nueva energía se han convertido en una salida muy popular. Los precios de las acciones de BYD Auto, Great Wall Motors y Haval han aumentado entre 5 y 6 veces, Chery Automobile ha aumentado en más de 3. veces, y Gio Automobile incluso ha aumentado más de 10 veces. SAIC Motor, que afirma ser el número uno en ventas de vehículos de nueva energía, no tiene a nadie a quien importarle. Su valor de mercado no es ni el 40% ni el 70% del de BYD y Great Wall Motors. Según las previsiones, lleva mucho tiempo bajo el suelo y su activo total se ha derrumbado, pero SAIC Motor sigue ocupando, con superioridad, el primer puesto en ventas en términos de valor y de indicadores de competitividad, que ya están en una tendencia a la baja".
Al mismo tiempo, los accionistas de la compañía también declararon que los vehículos de nueva energía de SAIC, más de la mitad son aportados por Wuling Hongguang MINIEV, y el precio es solo 1/10 del de NIO. La mayoría de las marcas propias de SAIC son. Cuando se trata de productos de gama baja, básicamente se han convertido en ejemplos fallidos. Lo que es difícil de entender es que SAIC implementó el diseño de electrificación muy temprano, muchos años antes que otras compañías automotrices, y gastó más de 60 mil millones. yuanes. ¡Ahora es el principal desempeño en valor de mercado y el principal desempeño del producto!
¡A partir de los discursos y sugerencias básicas de los accionistas de la empresa, se puede decir que ha conmocionado a la "puerta vital"! de SAIC En otras palabras, la naturaleza de la mala situación actual de Shanghai Volkswagen se puede ver de un vistazo. De hecho, en opinión de todos, en los últimos dos años, la mayoría de las empresas automotrices con alta capitalización de mercado y altos precios de acciones crearon. Por parte de la industria de fabricación de automóviles tienden a centrarse en sistemas inteligentes y nuevas tecnologías energéticas, como NIO y BYD, cuyos valores de mercado se han disparado antes. Se puede decir que los vehículos de nueva energía significan un amplio mercado de ventas en el futuro. En pocas palabras, si los más de 2 millones de vehículos de gasolina que actualmente disfruta el mercado de comercio de automóviles de pasajeros de nueva energía en todo el país todavía tienen la oportunidad de convertirse en vehículos de nueva energía, entonces las perspectivas del mercado son excelentes, y si alguna empresa de automóviles Si puede apoderarse de una pequeña parte, ganará mucho dinero. En términos de posicionamiento de sistemas inteligentes, los automóviles pueden tener otras formas de ganar, es decir, los automóviles de gasolina y los automóviles antes de que se hayan exprimido una gran cantidad de ganancias. Fuera de los motores, las cajas de cambios, los chasis de los automóviles, etc., la conducción autónoma y el Internet de las cosas pueden ver todos los avances actuales.
Pero obviamente, SAIC no tiene ningún avance aquí. En términos de productos, los accionistas de las empresas mencionadas tienen razón. Una gran parte de las ventas de vehículos de nueva energía del Grupo SAIC provienen del MINIEV de Wuling Hongguang. El volumen de ventas de dos a tres millones de vehículos por mes no es comparable. el de las empresas de automóviles comunes, pero ¿es esto el resultado de la utilización del valor? En otras palabras, ¿la nueva tecnología energética y la orientación del sistema inteligente de SAIC tienen toda la ayuda? ¡El éxito de Wuling Hongguang MINIEV puede deberse a que cumple con los requisitos específicos! de muchos clientes de bajo costo porque el precio es bastante rentable, pero esa serie de automóviles es esencialmente una serie de automóviles de interior con márgenes de beneficio muy pequeños y no tiene un sistema verdaderamente inteligente ni características modernas, por lo que el valor de mercado. de SAIC Motor no puede deberse a la popularidad de Wuling Hongguang MINIEV. Las ventas se dispararon. Los inversores y las instituciones no son estúpidos, y ese coche pequeño tampoco.
Los inversores y las instituciones no son estúpidos. Ese tipo de automóvil pequeño significa que no puede posicionarse como un vehículo de nueva energía. NIO, Tesla Motors, BYD Auto y otros fabricantes de automóviles con baterías con sistemas verdaderamente inteligentes tienen esa característica.
Al responder a las preguntas de los inversores y accionistas de la empresa, Chen Hong no escapó a decir que no sólo SAIC, sino también que, en comparación con los precios de las acciones de los nuevos fabricantes de automóviles, el nuevo Mercedes-Benz, BMW cinco series, etc. tienen cierta diferencia. Sin embargo, a partir de la declaración de Chen Hong, no parecemos ver que él reconozca las dificultades de SAIC, sino que sólo las atribuye al entorno general. Pero otro hecho objetivo es que BYD Auto, Wanli Yang y Beijing Changan son empresas automotrices tradicionales y empresas automotrices conocidas como SAIC. ¿Por qué sus valores de mercado siguen aumentando?
Naturalmente, la situación actual de SAIC Motor está lejos de estar contenida por los problemas antes mencionados, ya que la situación de su segmento independiente también es muy mala, SAIC Turismos, en el que se tienen grandes esperanzas, especialmente el de Turismos. En los poco conocidos, Roewe incluso tiene un margen de beneficio negativo. En otras palabras, Roewe, dos coches de marcas conocidas que parecen tener buenas ventas, en realidad no están ganando dinero y siguen perdiendo dinero.
Al cierre de operaciones el 1 de julio, el precio de las acciones A del Grupo SAIC cayó un 1,87%, con un precio de cierre de 21,56 yuanes por acción. El valor de mercado total fue de sólo 251,9 mil millones de yuanes. ya había caído por debajo del activo total. En otras palabras, los activos totales y la capitalización de mercado total de SAIC están ahora sólo en un nivel de 1:1 como máximo, lo cual es muy raro entre las empresas automovilísticas que todavía son rentables.
¿Por qué sucede esto? Como dijimos antes, el sector de las marcas propias ha sufrido muchas pérdidas y la clave de la rentabilidad proviene de los dividendos de las dos principales empresas conjuntas. De hecho, es difícil aumentar el valor de mercado de las marcas propias. empresas automotrices a través de empresas conjuntas en la actualidad, porque la industria generalmente cree que las empresas automotrices conjuntas están en la nueva energía. La industria automotriz quedará rezagada con respecto a las empresas automotrices chinas y, con la implementación de la regla de doble punto, empresas automotrices como Shanghai Volkswagen. y SAIC-GM, que promueven principalmente vehículos de gasolina y los utilizan ampliamente, reducirán su dependencia de los vehículos de gasolina a largo plazo. En el futuro, la dependencia de los vehículos de gasolina se reducirá a largo plazo debido a la adquisición abierta de nuevos puntos de tecnología energética, el costo es demasiado alto. Por lo tanto, por un lado, los vehículos de nueva energía tendrán dificultades y, por otro lado, es probable que los vehículos de gasolina continúen con su "regresión". En el mercado financiero, todo el mundo mira las predicciones para el futuro. Obviamente, SAIC no ha visto muchas expectativas desde ser independiente hasta una empresa conjunta. Esta es también la razón por la que el valor de mercado de SAIC está "en el fondo".
El mundo exterior también siente que es probable que la nueva declaración de Chen Hong provoque que el precio de las acciones de SAIC caiga aún más. En la junta de accionistas, un accionista de la empresa le preguntó a Chen Hong: ¿por qué no se puede utilizar la tecnología sin conductor de Huawei? De hecho, esto es comprensible, porque algunas empresas automotrices chinas han revelado inadvertidamente sus conexiones con Huawei al mundo exterior y los precios de sus acciones se han disparado. Sin embargo, después de que se seleccionó a Huawei, los precios de las acciones de dichas empresas automotrices no se desplomaron. Muestra que Huawei es muy importante en la integración de sistemas inteligentes "Promoción" y "colaboración" a nivel de vehículo. Esto muestra que las capacidades de "promoción" y "colaboración" de Huawei a nivel de vehículos con sistemas inteligentes son muy sólidas.
Pero Chen Hong dijo con franqueza: ¡SAIC definitivamente no aceptará la cooperación con Huawei! La razón es que Huawei es una empresa de terceros y Huawei tiene una tecnología perfecta sin controladores. Una vez que SAIC coopere con Huawei, SAIC se convertirá en el caparazón de Huawei y Huawei se convertirá en el alma de SAIC. Esto no está permitido por SAIC. la sangre vital debe estar en las propias manos. En otras palabras, una vez que los productos de SAIC adopten la tecnología sin controlador de Huawei, SAIC tendrá que depender de Huawei y no podrá tomar decisiones de gestión profesionales. De hecho, no es sorprendente que los gerentes de las empresas automotrices de la época de Chen Hong puedan decir esto. Básicamente, todo el desarrollo profesional se realizó en SAIC, y muchos de los conceptos centrales de Chen Hong todavía están rezagados en la industria automotriz tradicional. Por ejemplo, se cree que posee tecnologías clave como motores, cajas de cambios y chasis de automóviles, de modo que puede controlar las ventas y los productos del mercado en sus propias manos. Pero la situación real es que en la naturaleza no existe una gran brecha tecnológica en la industria de los vehículos eléctricos. Es difícil para las empresas de automóviles crear algunas tecnologías únicas basadas en "Wavekeeper". La clave es que SAIC tiene su propia tecnología de acumulación. precipitaciones, si no puede subirse al "automóvil" de Huawei, entonces es muy probable que no pueda subirse al "automóvil" de Huawei. ", entonces es muy probable que pronto sea expulsada por los campos calientes.
Entonces, ahora, en la encrucijada de la transformación de los automóviles tradicionales a los vehículos de nueva energía, SAIC obviamente se ha perdido. , el precio de las acciones no ha podido subir, no porque vaya en contra del entorno general, sino por problemas internos dentro de la propia SAIC.
Es difícil que se desarrollen vehículos de nueva energía, las marcas independientes están perdiendo terreno y los automóviles de alta gama se han convertido en el hazmerreír. En tales circunstancias, si el valor de mercado aún puede estar a la par con BYD Auto, NIO y otras empresas automotrices. Adoptar verdaderamente nuevas tecnologías energéticas y vehículos con sistemas inteligentes. ¡Eso es lo verdaderamente anormal!