Cómo evaluar el sistema de asociación de Alibaba

El sistema de socios de más alto nivel de Alibaba es en realidad una cláusula especial en los estatutos de la empresa relativa al nombramiento de directores: un grupo de personas llamado

"socios" nominará a los miembros del consejo de administración por mayoría de los directores, en lugar de asignar el derecho a nombrar directores en proporción a sus participaciones (como en la Ley de Sociedades). Vale la pena señalar que los poderes y responsabilidades de los "socios" mencionados por Ali son limitados.

No pueden nombrar directores directamente. Los directores que nominan deben ser votados en la junta de accionistas antes de que puedan ser nombrados; .

El desarrollo de las empresas modernas de Internet requiere las alas del capital. Sin embargo, la entrada de grandes cantidades de capital debilitará inevitablemente el control patrimonial del equipo directivo fundador. Como competitividad central (conocimiento y talento) del desarrollo de las empresas de Internet, el equipo directivo fundador intenta innovar la estructura de gobierno corporativo para vetar hasta cierto punto el principio básico de la "regla de la mayoría de capital" en la ley de sociedades, logrando así el Control del equipo directivo fundador sobre la empresa. Lograr poder personal y control sobre la empresa. A través de estructuras innovadoras de gobierno corporativo, se logra el control del equipo directivo fundador sobre la empresa y sus intereses personales. El "sistema de asociación" de Jack Ma es obviamente una manifestación de esa tendencia. Él y empresas como JD.com adoptan una estructura de gobierno de estructura de capital de dos niveles (acciones AB). De hecho, es un propósito y una forma diferente de expresión. Es un "cambio de propiedad". No es necesario cambiar la sopa.

1. El sistema de socios de Alibaba permite que el control de la empresa exista en forma de un equipo ejecutivo central de unas 30 personas: la reunión de socios, logrando un cierto grado de liderazgo colectivo, lo que es beneficioso para los asuntos internos. El mecanismo de incentivos y la estimulación del entusiasmo tienen un cierto significado positivo en comparación con la estructura de capital de dos niveles, en la que los derechos de voto de la empresa se concentran en manos de unos pocos accionistas fundadores.

2. El sistema de asociación de Alibaba estipula mecanismos de salida, como la retirada de acciones y la exclusión de la lista, y tiene cierta capacidad para corregir errores. El sistema de exclusión de la lista se aplica incluso a socios permanentes como Jack Ma, lo que refleja un cierto grado de inclusión.

3. La esencia de la elección de los socios de Alibaba, el comité de asociación y el establecimiento de socios permanentes es que las calificaciones de los socios todavía las deciden fundadores como Jack Ma. En última instancia, el control central de la empresa todavía está concentrado en manos de socios fundadores como Jack Ma y Tsai Chongxin, pero es más oculto y sofisticado.

4. Dado que el sistema de asociación de Alibaba no está muy integrado con el capital que posee, es propicio para que los socios existentes realicen parte de su efectivo mientras continúan reteniendo el control de la empresa.

5. Los derechos de control básicos de la empresa están en manos de un pequeño número de gerentes, lo que de hecho no favorece la protección de los intereses de los accionistas y existe un cierto grado de riesgo moral. mayores requisitos para los reguladores del mercado. La aceptación por parte de la Bolsa de Nueva York del sistema de asociación de Alibaba es obviamente una señal de confianza en sus propias capacidades regulatorias.