El valor de mercado se disparó a 300 mil millones y las empresas automovilísticas mundiales "trabajaron" para CATL

El 27 de febrero, CATL (SZ: 300750), el mayor fabricante de baterías eléctricas para automóviles del mundo, publicó su informe de rendimiento de 2019. En 2019, CATL logró unos ingresos operativos totales de 45.546 millones de yuanes, un año tras otro. el aumento anual fue del 53,81%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 4.356 millones de yuanes, un aumento interanual del 28,61%, y el beneficio básico por acción fue de 1,99 yuanes, un aumento interanual del 21,34%.

Después de la publicación del informe provisional, el desempeño de las firmas de valores fue sorprendentemente unánime, y todas otorgaron a la empresa calificaciones de "comprar", "muy recomendable" y otras calificaciones alcistas.

"Fuente: CATL Performance Report CATL Performance Express"

Pero esto es muy diferente del informe financiero de baterías de litio proporcionado por CATL a las empresas automotrices a juzgar por las previsiones de rendimiento de 2019 publicadas por. Las empresas automotrices, como SAIC Group, Great Wall Motors, Changan Automobile, etc., sus niveles de ganancias han caído drásticamente. No es de extrañar que las empresas de automóviles se quejen: ¡las baterías son demasiado caras!

Al cierre de las operaciones del 27 de febrero, el precio de las acciones de CATL era de 149,48 yuanes por acción, un 2,21 % menos que el día de negociación anterior. Al día siguiente, el precio de las acciones de la compañía cayó aún más, cayendo un 9,24% para cerrar en 135,67 yuanes. Parece que el buen desempeño no ha impulsado que el precio de las acciones de CATL siga subiendo.

Sin embargo, Ningde Times afirmó que las principales razones del aumento en el rendimiento en 2019 en comparación con el año anterior incluyen que con el rápido desarrollo de la industria de vehículos de nueva energía, la demanda del mercado de baterías eléctricas aumentó en comparación con el En el mismo período del año pasado, la empresa fortaleció el mercado a través del desarrollo, se liberó la capacidad de producción de trefilado invertida en la etapa inicial y, en consecuencia, la producción y las ventas aumentaron, el control de costos de la empresa se optimizó razonablemente y se redujo la proporción de los costos en los ingresos; .

El anuncio muestra que a finales de 2019, los activos totales de la empresa eran de 101.482 millones de yuanes, el capital social atribuible a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa era de 37.741 millones de yuanes y el capital social era de 2.208,3997 millones de acciones. .

CATL afirmó que la razón principal del aumento en los activos totales en comparación con el mismo período del año pasado es que con el rápido crecimiento del mercado de vehículos de nueva energía, la escala operativa de la compañía se expandió aún más en 2019 y fijó Los activos, los fondos monetarios y las inversiones a largo plazo aumentaron significativamente. La razón del aumento del capital contable atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es el aumento del beneficio neto de la empresa este año.

Hoy en día, este "líder en baterías de litio" de cientos de miles de millones es como un dragón que emerge del agua y presenta una escena única en todo el mercado de capitales.

Desde este año, el precio de las acciones de CATL ha aumentado un 60%, alcanzando un máximo de casi 170 yuanes/acción (169,89 yuanes/acción), lo que corresponde al valor de mercado de la compañía de más de 375 mil millones de yuanes, clasificándose primera entre las empresas que cotizan en GEM Es casi la suma del valor de mercado de SAIC Motor y Guangzhou Automobile Group (acciones A), e incluso es posible hacer realidad el sueño que Toyota no ha realizado.

Sin embargo, también hay muchas preguntas que acompañan a la "Era Ningde", la pregunta más directa de las cuales es: ¿Cuáles son los riesgos detrás de esta locura? Como mayor fabricante de baterías de litio del mundo, ¿cuáles son los riesgos detrás de la loca expansión de CATL?

Los fabricantes de automóviles globales están trabajando para CATL

Como el mayor proveedor de baterías eléctricas del mundo, CATL, fundada en 2011, se enfrenta al desarrollo explosivo del nuevo mercado energético de China que está expandiendo rápidamente su escala. su negocio cubre la I+D, la producción y la venta de sistemas de baterías y sistemas de almacenamiento de energía para vehículos de nueva energía, así como la I+D, la producción y la venta de baterías de iones de litio. Su negocio cubre la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de sistemas de baterías y sistemas de almacenamiento de energía para vehículos de nueva energía. Tiene tecnologías centrales como materiales, celdas, sistemas de baterías, reciclaje de baterías y utilización secundaria en los campos de baterías de energía y almacenamiento de energía. baterías.

Los datos de la Alianza de Innovación Tecnológica de la Industria de Baterías Automotrices de China muestran que la capacidad instalada de baterías eléctricas de mi país ascendió a 62,2 GWh en 2019, de los cuales la capacidad instalada de CATL fue de 31,46 GWh, ocupando el primer lugar, con una participación de mercado de 50,57. % .

Este gigante con "la mitad del país", BYD, que desde 2017 se convirtió en el campeón de ventas de vehículos de nuevas energías de China en términos de capacidad instalada, ya no es invencible en el mercado chino. En el desarrollo, BYD ha sido seguido por seguidores cada vez más lejos. Incluso los gigantes de baterías del mundo anterior (Panasonic de Japón, LG de Corea del Sur, Samsung, etc.) sólo pueden quedarse atrás.

En el mercado global, según datos de SNE Research, los envíos globales de baterías eléctricas de CATL aumentaron un 38,89% interanual en 2019, y su participación de mercado aumentó aún más.

Hasta ahora, CATL ha firmado acuerdos de cooperación y establecido empresas conjuntas con FAW Group, SAIC Motor, Dongfeng Group, Changan Group, BAIC New Energy, Geely Automobile, etc. en China.

Entre ellos, solo Dongfeng Times tiene una proporción de participación de empresa conjunta de 50:50, y otras empresas tienen una proporción de participación de empresa conjunta de 51:49.

Además, CATL también coopera con empresas automotrices extranjeras, como Toyota, Volkswagen Group, Daimler, BMW Group y otras empresas, convirtiéndose en el merecido "usuario de relación de baterías más fuerte" en la industria automotriz.

A principios de febrero de este año, CATL firmó oficialmente un acuerdo de suministro de baterías de dos años con Tesla y su popularidad es incomparable.

Por lo tanto, en el campo de los vehículos de nueva energía, la feroz competencia entre las empresas es simplemente "trabajar" para la era CATL. En los últimos diez años, Toyota había esperado que las compañías automotrices globales compraran su tecnología híbrida, pero los países no querían que las compañías locales trabajaran para Toyota. Sin embargo, CATL ha completado con éxito las tareas que Toyota no ha completado debido al desarrollo del sistema. Nueva industria energética.

Por supuesto, aunque los gigantes automovilísticos mundiales están haciendo cola para trabajar para ellos y no les falta dinero, ¡CATL tiene un plan de financiación más grande!

El 26 de febrero, CATL emitió un anuncio indicando que planeaba recaudar no más de 20 mil millones de yuanes en emisiones no públicas de acciones, después de deducir los costos de emisión, la totalidad se utilizará para Huxi de CATL. proyecto de expansión de baterías de iones de litio, proyecto de producción e investigación y desarrollo de baterías de iones de litio para almacenamiento de energía y energía del Jiangsu Times (Fase III), fase I del proyecto de baterías de energía del Times de Sichuan, proyecto de investigación y desarrollo de reserva tecnológica de frontera de almacenamiento de energía electroquímica y capital de trabajo suplementario.

"Fuente: Anuncio de CATL Anuncio de CATL"

Además, CATL también anunció el mismo día que con el rápido desarrollo de los mercados nacionales y extranjeros de vehículos de nueva energía y el surgimiento de energía escenarios de aplicación de almacenamiento, A medida que madure gradualmente, el mercado de la industria de baterías de almacenamiento de energía y energía seguirá creciendo. Para promover aún más el diseño de la capacidad de producción de la empresa y consolidar su posición en el mercado, la empresa planea invertir en la construcción de Ningde Chewan. Proyecto base de producción de baterías de iones de litio, con una inversión total de no más de 10 mil millones de yuanes. La inversión total no supera los 10.000 millones de yuanes y la fuente de los fondos es de origen propio. El proyecto prevé construir una línea de producción de baterías de litio para almacenamiento de energía, que cubrirá un área de aproximadamente 1.300 acres, y el período de construcción del proyecto será de dos años.

Estos enormes planes de financiación y expansión de capacidad muestran las expectativas extremadamente optimistas de CATL para el mercado futuro.

Pero el problema es que en 2019, las ventas de vehículos de nuevas energías en mi país cayeron un 4% interanual hasta 1.206 millones de unidades si la política se retira según lo previsto en 2020, sumado al impacto desfavorable. Factores como la neumonía por el nuevo coronavirus pueden hacer que las ventas de vehículos energéticos sigan cayendo.

Al mismo tiempo, los vehículos totalmente eléctricos también pueden dificultar la era Ningde, cuando el mercado de consumo privado aún no ha avanzado mucho. Pensemos en la industria fotovoltaica de China hace unos años.

¿Cuáles son los peligrosos arrecifes y bajíos detrás de esta loca expansión?

Ante la loca expansión de la era Ningde, mucha gente ha planteado preguntas. Algunos inversores señalaron: "CATL es bueno, pero es sólo el cliente previsto de Tesla y no debería ser un vestido de novia para instituciones de corretaje". "No importa cuán alto sea el valor de mercado de CATL, depende completamente de Tesla". "Si los inversores continúan especulando, serán tan inútiles como Sinovel Wind Power".

Las dudas de la gente no son irrazonables con respecto a los riesgos potenciales que enfrenta, CATL resumió los cuatro principales riesgos operativos en su anuncio del informe provisional de 2019 y tomó las contramedidas correspondientes.

"Fuente: Informe provisional de CATL 2019"

En primer lugar, el riesgo de cambios de políticas en la industria de vehículos de nueva energía. Si la política de subsidios se reduce más de lo esperado o hay cambios adversos importantes en las políticas industriales relevantes, puede tener un impacto adverso significativo en los resultados operativos de la empresa.

CATL propone contramedidas: se compromete a continuar mejorando y mejorando el rendimiento de los productos relacionados, reducir los costos de los productos y reducir el impacto de las políticas de subsidio en las ventas de productos de baterías eléctricas.

El segundo es el riesgo de una intensificación de la competencia en el mercado. A medida que aumenta la presión de la competencia en el mercado y las demandas de los clientes continúan mejorando, el desarrollo empresarial enfrentará ciertos riesgos de una competencia de mercado intensificada en el futuro. En la actualidad, mi país ha permitido que los fabricantes extranjeros de baterías eléctricas ingresen al mercado chino.

CATL propone contramedidas: otorgar gran importancia a las capacidades de I+D y tomar la inversión continua en I+D como una medida importante para mejorar las ventajas tecnológicas y de productos, lo que ayudará a consolidar la competitividad central de la empresa y respaldará el desarrollo a largo plazo de la el negocio de la empresa.

En tercer lugar, existen riesgos en el desarrollo de nuevos productos y nuevas tecnologías.

Como industria emergente, la industria de las baterías de iones de litio tiene ciertas incertidumbres en cuanto a su velocidad de actualización tecnológica y dirección de desarrollo. Si la empresa no siempre puede mantener niveles tecnológicos líderes en la industria y continuar progresando, su competitividad y rentabilidad en el mercado pueden verse afectadas.

Por esta razón, cuando China permite que gigantes extranjeros de baterías entren en China, CATL puede verse afectado.

Además, si analizamos todas las empresas automovilísticas que cotizan en bolsa, muchas de las empresas que alguna vez fueron brillantes comenzaron a decaer el año pasado. En 2018, el mercado del automóvil experimentó un crecimiento negativo por primera vez en 28 años. Al entrar en 2019, la tendencia a la baja no ha mejorado. Este año nos ha vuelto a golpear el nuevo coronavirus, que tendrá un enorme impacto en el mercado automovilístico chino.

En este contexto, las empresas automotrices inevitablemente encontrarán formas de reducir los costos de adquisición de baterías e incluso reducir la escala de adquisición para hacer frente a la demanda incierta del mercado. De esta manera, los fabricantes de baterías, incluido CATL, pueden sentirse muy incómodos.

Desde la perspectiva del desarrollo de nuevas energías en el futuro, CATL, como el mayor proveedor de baterías de litio de China, se ha expandido rápidamente, pero los incidentes de combustión espontánea de vehículos eléctricos puros en el mercado también han despertado la preocupación de la gente. Existen preocupaciones sobre la seguridad de las baterías. Por ejemplo, el Weilai Automobile del año pasado experimentó múltiples incidentes de combustión espontánea en un corto período de tiempo y las baterías que contenía eran de CATL.

Sin embargo, NIO afirmó que la causa de su combustión espontánea no tenía nada que ver con CATL. Sin embargo, dado que el volumen de ventas de vehículos eléctricos en los últimos dos años ha sido tan grande, ¿quién puede garantizar que no se producirán problemas de calidad y uso en el mercado en los próximos dos o tres años?

En la actualidad, la industria generalmente cree que la próxima generación de baterías es una batería de estado sólido con mejor rendimiento de seguridad y mayor densidad de energía. Es más segura que las baterías de litio ternarias y tiene una densidad de energía de más del doble. el de las baterías ternarias de litio.

El gobierno japonés apoya plenamente a Toyota, Nissan, Panasonic y otras empresas en el desarrollo de baterías de estado sólido, y todas las principales empresas automovilísticas participan activamente en esta carrera armamentista.

Por otro lado, China también ha comenzado a reconocer tecnologías como las pilas de combustible de metanol y hidrógeno, señalando que la energía híbrida es una tecnología de transición importante y que los vehículos eléctricos puros ya no son el "único" camino. en el pasado.

Resumen: Actualmente, el mundo entero está experimentando cambios importantes no vistos en un siglo, y lo mismo ocurre con la industria automotriz. Por el contrario, no es imposible reemplazar el desarrollo de la era Ningde, que era la tendencia de la "nueva energía" en ese momento. Ahora, el optimismo y la especulación del mercado de capitales continúan, pero la principal prioridad es cómo consolidar aún más el liderazgo industrial de CATL.

Este artículo proviene del autor de Autohome y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.