Empresa cotizada en bolsa de separadores de baterías de litio
Al cierre de la jornada del viernes, el Comité Nacional Permanente aprobó el "Plan de Desarrollo de la Industria de Vehículos de Nuevas Energías", enfatizando el fortalecimiento de infraestructuras básicas como la carga, el intercambio y la hidrogenación, que beneficiarán a las nuevas energías. cadena de la industria del automóvil y es la más prometedora a largo plazo. Sigue siendo el sector de las baterías eléctricas. En la actualidad, la tasa de penetración de nuevas energías en nuestro país es del 5%. Calculada en base a una tasa de penetración del 20% -30%, el mercado de automóviles de nuevas energías todavía tiene espacio para 4-6 veces.
Primero, popularicemos la cadena de la industria de las baterías eléctricas:
(1) Materiales metálicos aguas arriba: litio, cobalto, níquel, etc.
(2) El cuatro importantes empresas intermedias Materiales de la batería: electrodo positivo, electrodo negativo, electrolito, separador
(3) Downstream: batería
(4) Terminal: vehículo
( 5) Otros: equipos de baterías de nueva energía
1. Cobalto metálico: Huayou Cobalt
Las principales empresas de acciones A incluyen Luoyang Molybdenum, Huayou Cobalt y Hanrui Cobalt. Dado que el cobre y el cobalto de China Molybdenum representan sólo la mitad de su estructura empresarial, su elasticidad de rendimiento no es la mayor. Huayou Cobalt representa actualmente el 35% de la participación de mercado y el volumen de ventas de la sal de cobalto de la compañía (tenga en cuenta que es sal de cobalto, no cobalto metal) a nivel nacional y el 18% a nivel mundial, ocupando el primer lugar en el mundo y 10 veces más grande que su competidor Hanrui. .
2. Litio metálico: Industria del litio Ganfeng
La industria del litio Ganfeng y la industria del litio Tianqi son líderes de la industria. En junio de 2018, Tianqi Lithium gastó 4 mil millones de dólares para adquirir la empresa chilena SQM (segunda en el mundo), convirtiéndose directamente en la número uno del mundo. Los costos financieros de Tianqi Lithium Company son ajustados y paga sus deudas mediante la adjudicación de acciones y la emisión de bonos convertibles. Desde una perspectiva puramente de activos y pasivos, Ganfeng Lithium es más limpio.
3. Material del cátodo: Dangsheng Technology, Shanshan Co., Ltd.
El material del cátodo es la parte central y más costosa de las baterías de litio y representa entre el 30% y el 40%. Debido a que su torta es la más grande entre los cuatro materiales principales (electrodo positivo, electrodo negativo, electrolito, separador), en los primeros años se invirtió una gran cantidad de capital. Pero en general, la estructura industrial actual todavía está relativamente fragmentada, lo que resulta en una competencia feroz en este campo y bajos márgenes de ganancia bruta.
Los actores de la industria incluyen principalmente Changchun Lithium Technology (empresa matriz Jinrui Technology de la nueva tercera junta), Rongbai Technology (junta de innovación en ciencia y tecnología), Dangsheng Technology, Zhenhua New Materials (nueva tercera junta) y Shanshan. Acciones, Xiamen Tungsten Industry, no existe un líder obvio en esta industria, y las cinco principales empresas tienen una participación de mercado superior al 10%.
Además, el cátodo es un área con mayores cambios tecnológicos, que van desde el fosfato de hierro y litio, el manganato de litio hasta los materiales ternarios. No se sabe si en el futuro surgirán nuevas vías técnicas, lo que supone un gran camino. desafío para las empresas en este campo, si toma la ruta técnica equivocada, estará condenado y será superado en una esquina cada minuto.
En conclusión, la incertidumbre de los materiales del cátodo es relativamente grande y el espacio potencial y la elasticidad de la industria no son tan ventajosos como en otros campos, por lo que no se recomienda.
4. Ánodo materiales: Putilai
A nivel internacional, la competencia por los materiales de ánodo es principalmente entre China y Japón. Las acciones de las empresas de los dos países representan más del 95% del mundo. En los últimos años, la tendencia ha sido. que Japón ha transferido a China
Los principales actores nacionales incluyen Beterui (New Third Board), Shanshan Co., Ltd., Zichen Technology (la empresa matriz es la empresa que cotiza en bolsa Putilai) y Kaijin (New Third Board). Board). Ahora es básicamente una estructura de tres patas. La cuota de mercado total de los tres primeros es cercana al 60%.
Desde la perspectiva de todo el electrodo negativo, la empresa líder es la empresa no cotizada Beterui (holding Baoan, China). El material del electrodo negativo es principalmente grafito, que se divide en grafito natural y grafito artificial. Desde una perspectiva técnica, la tinta de piedra natural tiende a ser reemplazada por grafito artificial. En 2015, el grafito natural todavía representaba el 55%. En 2018, el grafito artificial representaba el 70%. Beterui se basa principalmente en grafito natural y silicio, con una cuota de mercado muy grande de casi el 90% en el país. Es casi un monopolio. Sin embargo, una vez que cambia la ruta técnica, este tipo de empresa sólo puede ser aplastada por la tendencia general. No hay poder para resistir.
En el campo del grafito artificial, Shanshan y Putilai se encuentran entre los dos primeros, con cuotas de mercado similares, representando ambos alrededor del 22% del grafito artificial, lo que suma alrededor del 50%. Los productos de ánodos de Shanshan Co., Ltd. incluyen productos de gama alta, media y baja, centrándose en la gama media a baja, mientras que Putailai se centra principalmente en productos de ánodos de alta gama.
En esta etapa, los dos principales líderes en baterías, LG y CATL, tienden a utilizar grafito artificial como material negativo.
Por lo tanto, la opinión generalizada es que el grafito artificial mantendrá una tendencia de crecimiento relativamente buena en el futuro. Se espera que Putilai destaque.
5. Electrolitos: Xinzhoubang
El patrón de competencia nacional actual en esta industria es relativamente claro: Tianci Materials representa el 27%, Xinzhoubang el 18% y Cathay Pacific The. el total es 57%. A juzgar por la situación de los últimos tres años, si no se consideran las fusiones y adquisiciones, parece difícil aumentar aún más la concentración. El primer escalón es relativamente estable, por lo que el margen de beneficio bruto no cambiará significativamente. en esta industria son relativamente estables Estos dos puntos** *Lo mismo determina que tiene más valor de inversión que los materiales catódicos.
El electrolito es un producto estándar relativamente típico. No hay diferencia en la innovación tecnológica y la fórmula. El umbral de entrada es relativamente bajo. Los requisitos para el equipo de producción y la inversión no son altos.
La principal competitividad de las empresas relevantes es su capacidad para integrarse upstream. Aguas arriba del electrolito están las empresas de recursos a las que pertenecemos, como Tianqi Lithium y Ganfeng Lithium, que proporcionan carbonato de litio, hexafluorofosfato de litio, etc. como materias primas para el electrolito. carbonato de litio y hexafluorofosfato de litio.
En general, el patrón del electrolito también está relativamente disperso, pero es ligeramente mejor que el del electrodo positivo.
6. Separador: Enjie Co., Ltd.
El separador es en realidad una capa de película que se utiliza para aislar los electrodos positivo y negativo de las baterías de litio y evitar cortocircuitos. ser capaz de aislar y prevenir cortocircuitos. Debe tener buena transitabilidad para los iones de litio para que la batería pueda cargarse y descargarse normalmente.
El separador supone sólo el 10% del coste total de las baterías de litio, lo que puede no parecer grande, pero sus barreras técnicas son las más altas. Actualmente existen dos tipos: método seco y método húmedo.
En la industria de los separadores húmedos, que se utiliza ampliamente en baterías eléctricas, Enjie ha formado una posición dominante después de adquirir Suzhou Jieli. Representa casi la mitad de toda la industria.
Debido a una menor inversión y un umbral más bajo, los separadores de proceso seco tienen una menor concentración de mercado que los separadores de proceso húmedo. Ahora solo quedan tres jugadores: Xingyuan Materials, Zhongke Technology y Cangzhou Mingzhu.
Dado que Enjie Co., Ltd. monopoliza el mercado, los principales fabricantes necesitan urgentemente dos o tres suministros para reducir su dependencia de un único proveedor y mejorar su poder de negociación. Ésta es también la razón por la que CATL "apoya" a Laoerxingyuan Materials.
En general, Diafragma es la pista con mayor margen de beneficio bruto, mayor contenido técnico y mayor umbral de entrada. El panorama de la industria casi está tomando forma.
7. Batería: Era Ningde
Aunque las baterías de energía globales todavía tienen diferentes caminos técnicos, el panorama competitivo ha formado uno muy claro: CATL, LG, Samsung, Panasonic, BYD. y otros fabricantes.
En 2018, la industria mundial de baterías eléctricas todavía mantenía una competencia relativamente clara entre las cuatro potencias por la hegemonía. Sin embargo, con la desPanasonicización de Tesla y la de Panasonic, la expansión de la capacidad de producción de Samsung no ha sido agresiva. El patrón de dominio entre LG y CATL es cada vez más evidente.
A medida que CATL ingrese a la cadena industrial de Tesla, el panorama competitivo de la industria de baterías eléctricas entre LG y CATL se volverá más claro.
8. Vehículos completos: BYD
BYD y Great Wall Motors compiten entre sí. Sin embargo, la "batería blade" de BYD se ha convertido en su punto culminante y el precio de sus acciones ha alcanzado repetidamente nuevos máximos.
9. Equipos de baterías de litio: Pioneer Intelligence
Principalmente Pioneer Intelligence y Yinghe Technology.
Pioneer Intelligence, como CATL, es básicamente un oligopolio. Muchas empresas extranjeras importantes, incluidas Panasonic, LG y Samsung, han recibido órdenes de ella. El mercado por poco tiempo ha aumentado 10 veces en unos pocos años.
A medida que se expanda la producción upstream, esta industria será la primera en beneficiarse y liberar rendimiento.
En la cadena de la industria del automóvil y las nuevas energías, soy más optimista sobre las baterías y los materiales. CATL y Enjie se han convertido en objetivos necesarios.