Titanium Capital Research Institute: Oportunidades de chips bajo la reestructuración de la cadena industrial global

La reciente guerra comercial entre China y Estados Unidos es a la vez un desafío y una oportunidad histórica, que impulsará a las cadenas industriales de muchas industrias a reorganizarse, reconstruirse o incluso empezar de nuevo. Los chips son el foco de esta guerra comercial entre China y Estados Unidos. Debido a los diversos impactos en Huawei, la industria mundial de chips se ha colocado en el centro de atención internacional. En el contexto de la guerra comercial, ¿qué cambios se producirán en qué aspectos de la cadena de la industria de chips? ¿Qué impacto tendrán estos cambios en la inversión empresarial? ¿Qué nuevas oportunidades contiene? En junio de 2019, China emitió el primer lote de licencias 5G, un año antes del calendario comercial original de 5G para 2020. Esto demuestra que promover el desarrollo histórico es artificial.

En la edición número 21 de la Sociedad de investigación de inversiones de inversores en tecnología a nivel empresarial de nueva generación, Titanium Capital invitó al Dr. Shi Xin, un experto en el campo de los chips, a responder preguntas relevantes. El Dr. Shi Xin es el director senior de Imagination a cargo del ecosistema y el mercado estratégico de China. Tiene una amplia experiencia en la industria del diseño de procesadores y el ecosistema de software. Anteriormente se desempeñó como director de desarrollo comercial del Departamento de Computación Inteligente de Huawei. , El Dr. Shi trabajó en empresas internacionales como AMD, ARM, Synopsys y Samsung Semiconductor. La sede central de Corea tiene diferentes responsabilidades técnicas y comerciales. El Dr. Shi Xin se graduó en el Instituto de Acústica de la Academia de Ciencias de China, con una dirección de investigación en diseño de procesadores, y también tiene una maestría en administración de empresas de la Universidad de Pekín.

Los semiconductores son determinados elementos de la tabla periódica de elementos, como el silicio, el germanio, el carbono, etc., que presentan propiedades conductoras o aislantes en determinadas condiciones. Los semiconductores se pueden dividir a grandes rasgos en varias categorías principales: la primera categoría son los sensores, incluidos los sensores tradicionales y los sensores MEMS (sistemas microelectromecánicos). Los sensores tradicionales incluyen tecnología MEMS de presión, temperatura, gas, campo magnético, inercia, huellas dactilares, sonido y otros. Se puede hacer más pequeño; la segunda categoría son los dispositivos optoelectrónicos, incluidos los diodos emisores de luz comúnmente utilizados en lámparas de bajo consumo, y los paneles electrónicos como los de teléfonos móviles o televisores, incluidos los paneles para teléfonos móviles con pantalla plegable de Huawei, que también son semiconductores. dispositivos, la tercera categoría son dispositivos discretos, incluidos transistores, dispositivos de potencia, analógicos o de radiofrecuencia; la cuarta categoría son circuitos integrados, incluidos circuitos integrados digitales, circuitos integrados analógicos y circuitos integrados de radiofrecuencia;

Lo que estamos discutiendo hoy es principalmente la cuarta categoría: circuitos integrados, especialmente circuitos integrados digitales (los circuitos integrados también incluyen circuitos integrados analógicos y circuitos integrados de radiofrecuencia, etc., que no se discutirán en detalle hoy ). Por ejemplo, algunos AD de alta velocidad, a saber, conversión de analógico a digital, circuitos específicos de conversión de digital a analógico, también incluyen algunos circuitos integrados de radiofrecuencia, como antenas. Actualmente, los chips más utilizados se basan en silicio, por lo que los profesionales de los chips a menudo se burlan de sí mismos como "agricultores de silicio". Hay otros elementos, como el arseniuro de galio a base de potasio y el nitruro de potasio, que son muy ventajosos en dispositivos eléctricos y de microondas. El carbono, como material semiconductor de próxima generación para reemplazar al silicio, ha sido popular en el mundo académico durante mucho tiempo.

Países y regiones que están liderando el desarrollo de chips a nivel mundial: Estados Unidos es la cuna de los semiconductores, y los chips se inventaron en laboratorios americanos, y el origen del nombre Silicon Valley está relacionado con esto; Japón tuvo un período de rápido desarrollo de chips. Fue relativamente bueno, pero debido a la supresión, finalmente colapsó. Las fundiciones mejor desarrolladas de Taiwán como TSMC El ascenso de TSMC es inseparable de la capacidad personal del padrino Zhang Zhongmou, así como del progreso. de Taiwán, China en electrónica en ese momento Corea del Sur Para poder desarrollarse, en realidad utiliza un mecanismo similar al de un chaebol para concentrar recursos para hacer grandes cosas. Samsung comenzó con la memoria y ahora ha desarrollado para incluir no solo memoria. , pero también chips y paneles lógicos. La comparación entre las industrias de memoria y paneles en Corea del Sur y Taiwán es un ejemplo obvio. Industrias como las de memoria y paneles requieren enormes cantidades de apoyo financiero. Taiwán también cuenta con apoyo financiero político, pero Corea del Sur está relativamente dispersa. en Samsung Así que al final, Taiwán quedó completamente atrás de Corea del Sur en términos de paneles y almacenamiento. Desde esta perspectiva, las industrias que requieren enormes cantidades de capital, como las de almacenamiento, fundición y paneles, no deberían dispersar sus esfuerzos. Sólo concentrando sus esfuerzos se pueden hacer las cosas bien.

En la lista de 2018 de las 15 principales empresas de chips a nivel mundial, es una lástima que no aparezca ni una sola empresa china. Según las estadísticas de la Administración General de Aduanas, las importaciones totales de chips de China en 2017 fueron de aproximadamente 26 billones de yuanes y continuaron creciendo un 13% interanual en 2018. La tasa de autosuficiencia de circuitos integrados de China es de aproximadamente del 1% al 10% y el volumen de importación anual sigue siendo alto. Por lo tanto, en muchas ocasiones se dice que los fondos anuales de China para importar chips han excedido las importaciones de petróleo crudo y debe desarrollarse. su propia industria de chips lo antes posible.

Los inversores pueden estar más preocupados por cómo invertir en la próxima NVIDIA, que es la empresa de GPU que se ha hecho popular con la inteligencia artificial. Las personas que juegan pueden saber que NVIDIA fabrica tarjetas gráficas y que la GPU es el chip principal utilizado en las tarjetas gráficas. No existe una distinción especial entre GPU y tarjetas gráficas en la industria de los chips.

Si desea invertir en la próxima NVIDIA, debe observar las vías en las que es más probable que surjan empresas gigantes emergentes: entre las 15 principales empresas mundiales de chips en 2018, las empresas de memoria tienen la mayor cantidad de , incluidas Samsung y Hainan Lux y Micron; las segundas más grandes son empresas de procesadores, y la GPU de NVIDIA es un tipo de procesador donde es más probable que surjan gigantes: los chips relacionados con las comunicaciones, como Qualcomm y Broadcom. Muchas empresas en la lista son modelos IDM, lo que significa que diseñan chips y tienen sus propias líneas de producción, como Intel, Samsung, TI, ST, NXP y otras empresas Qualcomm, Broadcom y NVIDIA son todos modelos Fabless; Solo hacen chips de diseño.

En el siglo pasado, muchas empresas de chips tuvieron que hacer su propio diseño y producción. Con la aparición del modelo de fundición de TSMC, nació un modelo llamado Fabless, o casa de diseño de circuitos integrados. Estas empresas solo fabrican chips. diseño y la producción se entrega a empresas de terceros para OEM.

En la lista Top 10 de empresas Fabless de 2017, seis de las diez empresas son de Estados Unidos, una es de Singapur, una es de Taiwán y dos son de la patria (HiSilicon de Huawei y Jiarui Group de Tsinghua). ), mientras que Europa y Japón están fuera de la lista. Teniendo en cuenta que Broadcom ha trasladado su sede a Estados Unidos, significa que Estados Unidos representa siete, lo que es una proporción asombrosa. Entre ellos, HiSilicon es más optimista. Los ingresos de HiSilicon en 2018 fueron de casi 7.400 millones de dólares estadounidenses. Anteriormente se dijo que si los ingresos de HiSilicon pueden mantener una tasa de crecimiento del 20% en 2019, podrían superar a NXP en la Figura 1. Este desafío ha aumentado considerablemente en la situación actual.

Desde aproximadamente 2000 hasta ahora, aunque los chips nacionales pertenecen a la industria de alta tecnología, son principalmente productos de gama media a baja. Las empresas nacionales de chips reciben el sobrenombre de "generación de campeones de boxeo", lo que significa que tienen mucho éxito con un determinado producto, pero carecen de la capacidad para seguir liderando el mercado. Por ejemplo, alrededor del año 2000, los chips de los reproductores MP3 de todo el mundo procedían básicamente de una empresa del sur de China. Sin embargo, cuando el mercado de MP3 se redujo, a la empresa le resultó difícil encontrar la siguiente categoría de mercado.

Por otro lado, el progreso tecnológico de las empresas nacionales de chips se basa principalmente en la Ley de Moore, lo que significa que depende más del progreso tecnológico de las fundiciones, las herramientas EDA y las empresas de propiedad intelectual. Al mismo tiempo, las empresas nacionales de chips dependen en gran medida de la propiedad intelectual de terceros, lo que da como resultado una gran homogeneidad de productos. En las empresas de propiedad intelectual y en las empresas de EDA, a menudo escuchamos a los clientes quejarse de que la empresa es como una cinta de correr y debe seguir funcionando. Esto también muestra que las empresas de chips no han podido liderar EDA e IP en términos de tecnología, pero las han seguido.

La buena noticia es que el país concede gran importancia a la industria de los chips. No sólo proporciona apoyo a la investigación científica a nivel nacional, como el "Plan 863" e inversiones especiales de varios miles de millones cada año en 2001 y 2002, sino que también proporciona un gran apoyo de fondos industriales. En 2014, el Consejo de Estado emitió el "Esquema Nacional de Desarrollo de la Industria de Circuitos Integrados", que estableció la dirección estratégica de desarrollo de los circuitos integrados en septiembre del mismo año, bajo la dirección del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información. Ministerio de Finanzas, se creó el Fondo Nacional de Inversión del Circuito Integrado Co., Ltd. Se llama "gran fondo". Los participantes de los grandes fondos son todas empresas nacionales relativamente poderosas. La cantidad total de fondos recaudados en la primera fase fue de más de 130 mil millones de yuanes, superando el objetivo original en un 15%. El fondo es propiedad de Fund Circuit Industry Investment Co., Ltd. y adopta un modelo de gestión orientado al mercado y un modelo de negocio corporativo, que son fundamentalmente diferentes del modelo anterior de subsidio de proyectos gubernamentales. La primera fase del gran fondo ha durado casi cinco años desde 2014 hasta ahora y ha tenido un efecto estimulante significativo. Ahora ha comenzado a lanzar la segunda fase del gran fondo. La escala de recaudación de fondos superará la de la primera fase. y la dirección de la inversión también se planificará en torno a estrategias nacionales y las industrias emergentes, por ejemplo, los automóviles inteligentes, las redes inteligentes, el Internet de las cosas, etc., intentarán brindar apoyo a la industria de equipos y materiales.

Los principales eslabones de la cadena de la industria de chips se muestran en la figura anterior. La parte superior es el usuario, que puede ser un usuario de ToB o un usuario de ToC. Por ejemplo, pueden ser equipos 5G utilizados por operadores o pueden ser utilizados por consumidores comunes, como relojes inteligentes o electrodomésticos inteligentes.

Hay proveedores de soluciones de sistemas para los usuarios, por ejemplo, las empresas que fabrican teléfonos inteligentes tendrán dos necesidades: una son los proveedores de hardware, que se refieren principalmente a los proveedores de chips, y la otra son los proveedores de software, como los teléfonos inteligentes que requieren proveedores de banda base. El empaquetado y las pruebas son muy importantes. Por ejemplo, Android se recibe del fabricante del sistema de chip después del empaquetado y las pruebas. El umbral para el envasado y las pruebas no es el más alto en toda la cadena industrial. Hay muchas fábricas en China a las que les va bien, por ejemplo, Changdian Electronics ocupa un lugar destacado en el mundo. Sus chips se utilizan principalmente para el envasado y las pruebas. son fabricados por fundiciones, incluidas TSMC, Samsung, SMIC y otras empresas.

Las necesidades de las fundiciones de chips incluyen: en primer lugar, fabricar chips de acuerdo con los documentos de diseño de la empresa de diseño de chips; en segundo lugar, tanto el diseño como la producción de chips requieren soporte técnico, como herramientas EDA y módulos IP, no. Solo existe aguas arriba de las empresas de diseño de chips, pero también tiene comunicación técnica y cooperación con las fundiciones de chips. Por ejemplo, si una fundición necesita realizar investigación y desarrollo en el proceso de 7 nm, debe comunicarse con los proveedores de herramientas EDA, como Synopsys, para confirmar si sus herramientas pueden admitir el diseño de 7 nm o incluso requerir un desarrollo conjunto. Al desarrollar un módulo IP, también es necesario determinar si puede implementar correctamente funciones y rendimiento en 7 nm, lo que puede requerir la cooperación de varias partes. Incluso para las CPU, las fundiciones de chips brindan a los clientes no solo el diseño de la CPU, sino que también trabajan con la fundición para desarrollar bibliotecas básicas especiales que pueden ser utilizadas por esta CPU. Sin bibliotecas físicas básicas, la CPU y la IP no pueden usarse correctamente en la CPU del cliente. sistema final en chip.

El upstream de las fundiciones de chips son TSMC y SMIC nacional. También tienen upstream. Por ejemplo, ASML proporciona más del 90% de las máquinas de fotolitografía en los Países Bajos. Toda la línea de producción de chips implica una gran cantidad de equipos, entre los cuales la máquina de fotolitografía con el umbral técnico más alto es la que tiene el umbral técnico más alto, así como otros equipos como implantación de iones, grabado, etc. Además del equipo, la fundición de chips también necesita preparar consumibles o materias primas en el proceso de producción de chips. Por ejemplo, eventualmente se deben colocar todos los chips en la oblea, incluida la fotolitografía y el fotorresistente necesarios para cada nodo del proceso. todos requieren proveedores. Por lo tanto, hay muchos eslabones en la cadena de la industria de los chips. Si falta algún eslabón, la cadena se interrumpirá y no podrá realizarse.

Basándonos en la situación actual de China, no hay nada de qué preocuparse en la imagen de arriba marcada en blanco. China es uno de los mercados más grandes del mundo y lo más indispensable son los usuarios. El embalaje y las pruebas también tienen una buena base en China. Aunque no muchos diseñadores de chips se encuentran entre los diez primeros del ranking, hay al menos una o dos empresas.

Otros aspectos pueden resultar más preocupantes. En términos de algoritmos de software, la mayoría de ellos, como el sistema operativo, el software especial y las bibliotecas matemáticas subyacentes, están controlados por Estados Unidos. Las herramientas EDA y los módulos IP están controlados casi en su totalidad por Estados Unidos. Desde que comenzaron las sanciones contra Huawei hace dos días, varias empresas de EDA, como los tres gigantes Cadence, Synopsys y Mentor Graphics, han cortado el suministro a Huawei, no solo dejando de brindar soporte técnico a Huawei, sino que tampoco actualizaciones de software. En el módulo de IP, las principales empresas de IP también dijeron rápidamente que dejarían de brindar soporte a Huawei.

La imagen de arriba es la lista de empresas de propiedad intelectual. Casi todas estas empresas de propiedad intelectual se originan en los Estados Unidos o están controladas por ellos. En primer lugar está ARM, que originalmente era una empresa británica y luego fue adquirida por el grupo japonés SoftBank. Sin embargo, también está sujeta a los Estados Unidos, por lo que después de la llamada prohibición, rápidamente dejó de cooperar con Huawei. Las dos empresas que ocupan el segundo y tercer lugar son Synopsys y Cadence entre los tres gigantes de EDA, ambas empresas estadounidenses. Ceva es una empresa israelí que, aunque no es estadounidense, es aliada de Estados Unidos. Imagination era originalmente una empresa británica al igual que ARM y fue adquirida íntegramente por fondos chinos en 2017, por lo que actualmente su propiedad pertenece íntegramente a fondos chinos. Al mismo tiempo, la tecnología no proviene de Estados Unidos, porque toda la tecnología estadounidense fue vendida antes de ser adquirida por activos estatales chinos, por lo que no hay necesidad de preocuparse por esta empresa en este momento.

Las empresas de propiedad intelectual se dividen principalmente en dos categorías: la primera categoría es principalmente IP de procesador, como CPU, GPU, MPU, DSP, etc. Por ejemplo, ARM es una CPU móvil, que incluye teléfonos móviles, automoción electrónica, etc.; el otro tipo es la interfaz IP. Por ejemplo, el equipo utilizará interfaces de memoria DDR, como interfaces PCIE, interfaces USB, etc.

Lo que mencioné anteriormente es la fase inicial del diseño del chip. La fase posterior del diseño del chip es muy crítica para la solución, especialmente para las empresas de software. Algunos inversores que acaban de empezar a realizar inversiones relacionadas con chips a menudo pueden pasar por alto este punto. La solidez del software de una empresa de chips suele ser la clave para determinar el éxito de una empresa de chips. Muchas empresas que afirman estar involucradas en procesadores de IA y procesos de chips de hardware tienen grandes nombres en front-end, back-end, marketing y financiación, pero no hay un solo pez gordo del software en el equipo. Si la empresa de chips coopera con una empresa de software o una empresa de software invierte en personalizar un chip, puede estar bien, pero si la empresa de chips lo lanza al mercado de forma independiente, es posible que los usuarios habituales no puedan encontrarlo.

A todo el mundo le gusta compararla con NVIDIA, pero mucha gente no sabe que NVIDIA, una empresa que gana dinero vendiendo chips GPU, tiene muchos más ingenieros de software que ingenieros de diseño de chips. Las GPU NVIDIA y las GPU AMD pueden tener sus propios méritos en comparación. ¿Por qué la proporción de GPU NVIDIA en el mercado es mucho mayor que la de las GPU AMD? La razón principal es que el ecosistema de software está bien hecho. Todo el ecosistema de software CUDA no solo admite varios marcos de IA, sino que también incluye bibliotecas informáticas básicas en diversas industrias, como astronomía, informática científica, meteorología, etc. En términos de procesadores dedicados, este es un proyecto muy complejo que los expertos en hardware no pueden manejar completamente porque no comprenden el software de la aplicación y, a menudo, se ignora el desarrollo de la cadena de herramientas de software. Diseñar un procesador dedicado requiere pasar por muchos pasos, como análisis de requisitos, diseño de arquitectura, implementación de hardware, etc. El desarrollo de la cadena de herramientas de software es muy importante, como cuál es el entorno de programación de software en el procesador, qué tipo de compilador se utiliza y qué se proporciona Si el SDK y la biblioteca de funciones pueden admitir todas las operaciones de convolución, operaciones matriciales, operaciones FFT, etc. requeridas por la IA. Además de la cadena de herramientas de software del propio chip, existe más ecología del software. Tomando como ejemplo los teléfonos inteligentes, sería problemático si el chip del teléfono móvil no pudiera ejecutar el sistema Android y también ejecutara WeChat, Alipay, Douyin y otras aplicaciones. Por lo tanto, una vez fabricado el chip, el largo viaje de miles de kilómetros acaba de comenzar y habrá mucho más trabajo por venir.

Otro problema al que se enfrentan los chips es que existe una enorme brecha en talento y fondos. Aunque China ha seguido invirtiendo en esta área durante muchos años, puede que en la actualidad no sea suficiente. En 2018, el Instituto de Desarrollo de la Industria de la Información Electrónica de China (CCID) y el Centro de Promoción de Circuitos Integrados y Software (CSIP) del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información publicaron conjuntamente el "Libro blanco sobre talentos de la industria de circuitos integrados de China (2017-2018)". que menciona el libro blanco sobre talentos de la industria de circuitos integrados de China. La brecha de talentos es de aproximadamente 300.000, una cifra que vale la pena considerar.

Hace más de diez años se dijo que la brecha de talentos en circuitos integrados de China es de aproximadamente cientos de miles cada año. Muchos expertos, académicos y grandes nombres lo han pedido, y muchas universidades también han abierto. Especialidades relacionadas con el diseño de chips, mucha gente se capacita cada año, ¿por qué la brecha de talento sigue siendo así? El libro blanco también analiza que alrededor del 80% de los talentos formados cada año cambian de carrera en Internet o finanzas después de graduarse porque no pueden ganar dinero en la industria del diseño de chips. El hecho de que los trabajadores de diseño de chips no puedan ganar dinero no se debe a que los jefes de diseño de chips sean tacaños, sino a que los propios jefes de las empresas de diseño de chips tampoco ganan dinero.

¿Por qué? Porque la característica de la industria del diseño de chips es que la inversión es muy alta y una cinta puede costar varios millones. Si el proceso relativamente nuevo es de 10 nm o 7 nm, la magnitud de la inversión puede no cambiar, pero la unidad se vuelve estadounidense. dólares, y una grabación no necesariamente es un éxito, incluso dos grabaciones pueden no necesariamente tener éxito. Además de las tarifas de grabación, también existen tarifas de EDA, tarifas de propiedad intelectual y salarios para que los empleados mantengan a sus familias. Estas inversiones son muy altas y el ciclo básico de un proyecto de chip es de aproximadamente un año y medio. Debido a que el ciclo es relativamente largo, la inversión es relativamente grande y los riesgos son muy altos. Si los requisitos del producto se determinan hace un año y medio, incluso si la retirada es exitosa, se podrá satisfacer la demanda del mercado en ese momento. Su lanzamiento dependerá del lanzamiento un año y medio después. Sólo entonces podremos saberlo con certeza. Por esta razón, el capital privado es muy reacio a ingresar a la industria de los chips, y su tasa de retorno financiero (TIR) ​​y otros indicadores no son atractivos en comparación con las empresas innovadoras de Internet a gran escala.

Por lo tanto, si te planteas invertir en la industria de los chips, es posible que tengas que estar preparado mentalmente para una carrera de fondo con tu equipo. Es difícil obtener rentabilidades ideales o al menos claras en uno o dos. años como Internet.

También al principio, es difícil para una empresa emitir un juicio basado en la tecnología. En muchos casos, depende del equipo seleccionado y de su acumulación técnica y capacidades técnicas, el potencial de mercado del equipo y si el equipo puede cooperar. durante mucho tiempo* **Cosas y otros indicadores más importantes.

En la industria de los chips, además de organizaciones físicas como IP, EDA y fundiciones, también existen algunos vínculos muy críticos, como los estándares. Organizaciones industriales como WIFI Alliance y Bluetooth Alliance primero cancelaron la membresía de Huawei y luego la restauraron unos días después. Aunque esto fue una farsa, todavía hizo sudar a la gente. También está la organización académica IEEE, que también impuso algunas restricciones a Huawei bajo la influencia de la prohibición del gobierno de Estados Unidos y luego las relajó. En cuanto a los estándares, algunas personas pueden pensar que una vez que se formulen, se harán públicos y podrán seguirlos sin importar si no son miembros del comité de desarrollo de estándares. Hay dos factores que requieren participación en la formulación de estándares: primero, la acumulación y el diseño de tecnología de cada empresa no son exactamente los mismos. Participar en la formulación de estándares ayudará a inclinar los estándares en la dirección en la que cada uno es mejor en tecnología. es muy importante: hay un refrán que dice: "Las empresas de tercera categoría fabrican productos, las empresas de segunda categoría elaboran patentes y las empresas de primera categoría elaboran estándares". En segundo lugar, si no se puede participar en el proceso de establecimiento de normas en una etapa temprana. Puede ser difícil obtener una comprensión profunda y obtener la dirección de desarrollo del estándar en una etapa temprana, lo que dificultará Es difícil desarrollar una hoja de ruta del producto durante tres años o más. Cuando una empresa de chips se comunica con los clientes, sin una hoja de ruta clara para la planificación del producto, la confianza de los clientes puede verse comprometida y se cuestionará el futuro de la empresa. Además, la dirección de la acumulación de tecnología de cada empresa puede no ser exactamente la misma. Si los estándares pueden inclinarse más hacia la dirección de su propia acumulación, entonces las empresas de tecnología podrán obtener una mejor ventaja de liderazgo.

Muchos de los análisis anteriores pueden ser un poco pesimistas, pero en realidad no necesitamos ser demasiado pesimistas. Se puede ver una tendencia en el último período: el desarrollo de la industria de chips en el país es muy obvio, especialmente después del lanzamiento del "gran fondo" del país en 2014, el número de empresas de diseño de chips casi se ha duplicado y ha crecido significativamente.

En China, las directrices gubernamentales son muy importantes y hay que prestarles atención. En el trabajo del primer gran fondo, hay un gráfico circular que muestra que el 65% del foco de inversión se invirtió en la industria manufacturera, por lo que SMIC ha logrado avances muy evidentes en los últimos años, aunque todavía existe una brecha generacional entre él y él. TSMC o Samsung, es casi suficiente para los usuarios de gama media a los que se dirigen la mayoría de las empresas de chips.

El gran fondo ya ha comenzado su segunda fase. La escala de recaudación de fondos será mayor que la primera fase, invertirá en las estrategias del país y las industrias emergentes, y hará todo lo posible para respaldar equipos y materiales. En la primera fase, la inversión en diseño es de aproximadamente el 17%. En la segunda fase, la proporción de empresas de diseño debería aumentar significativamente. Al mismo tiempo, las empresas de diseño cuestan relativamente menos en la industria de chips en comparación con la fabricación. ser un tirón más pronunciado. La segunda fase del gran fondo pretende recaudar 150 mil millones de yuanes y podemos esperar un gran apoyo a este respecto en el futuro.

Hay una razón fundamental por la que el país dedica grandes esfuerzos a apoyar la industria de los chips no está dirigido a una sola empresa, y los juegos chino-estadounidenses ya no pueden verse desde la perspectiva de la misma. pasado ¿Quién puede dominar el desarrollo de la ciencia y la tecnología? Por lo tanto, para las empresas nacionales, desde ZTE del año pasado y Jinhua de Fujian hasta la actual Huawei, y luego DJI, Hikvision y otros tigres de IA, podemos ver que los objetivos son todas empresas de alta tecnología, entonces esta guerra ¿Es una batalla prolongada? Por ejemplo, ¿puede Huawei abastecerse de productos durante medio año o un año y utilizar sus propios neumáticos de repuesto para afrontarlo con calma?

Si realmente se trata de un juego entre los dos países, deben ocupar las alturas dominantes del futuro desarrollo tecnológico. Si solo hay empresas de diseño, la parte de diseño del chip es completamente insuficiente para admitirlo. La EDA e IP ascendentes del chip, así como la fundición del chip y la fundición ascendente, están completamente en manos de otros. Si queremos restablecer la cadena industrial, para ponerlo todo junto, es necesario construir bastantes vínculos desde cero. Aunque hay empresas de EDA en China, si no comienzan de nuevo, están comenzando desde un punto de partida muy bajo.

La figura anterior analiza qué tan lejos está China del nivel mundial en varios aspectos: no hay necesidad de preocuparse por el empaque y las pruebas en términos de diseño, básicamente tiene la capacidad de diseñar terminales; de fundición, debido a una inversión enorme y lleva algún tiempo. Actualmente existe una brecha en estos aspectos, pero la brecha es al mismo tiempo un desafío y una oportunidad para los profesionales. Para afrontar estos desafíos, es necesario mantenerse alejado de la impetuosidad y ser capaz de perseverar.

Un proyecto de chip puede llevar un año y medio, e incluso una grabación puede no ser suficiente y requerirá un período de paciencia más largo. Esta también es una gran prueba para los profesionales.

Si los chips chinos quieren lograr avances en ciertos aspectos, ¿en qué direcciones o caminos es probable que haya caballos oscuros en el futuro?

En primer lugar, la inversión en campos relacionados con chips, como memoria, fundición, empaquetado y pruebas, es básicamente muy grande, y se requieren miles de millones de fondos para participar. Estos campos pueden depender más de la estrategia estatal. ponerse al día o incluso ponerse al día;

En segundo lugar, los fabricantes de IDM. Hay muchos fabricantes de IDM entre los 15 primeros del mundo, como Intel y Samsung. Todavía hay oportunidades para que surjan empresas jóvenes en China, como Huawei y HiSilicon. Gracias a la garantía continua de recursos, HiSilicon ha alcanzado la posición número uno en el campo de chips de China con la ayuda e inversión continua de Huawei durante más de diez años. Hay otros IDM en China, como los drones, y muchas empresas de Internet relativamente exitosas también están intentando desarrollar chips. Entre los fabricantes de teléfonos móviles y de electrodomésticos, a excepción de Huawei, no he oído hablar de ninguna marca o recurso que sea particularmente popular. Más fabricantes de teléfonos móviles deberían probarlo;

Nuevamente, mucha gente dice que China debería hacerlo. crear su propia empresa EDA, y las décadas de historia de las empresas EDA han demostrado que el mejor resultado para una empresa EDA emergente es ser adquirida por los tres gigantes, a menos que las empresas nacionales EDA tengan dos sistemas en el mismo mundo que las empresas EDA. En Estados Unidos, en el futuro casi tendrán que empezar desde cero, de lo contrario es poco probable que surjan empresas más grandes en esta dirección.

La cuarta son las empresas de propiedad intelectual; No había ninguna empresa nacional entre las diez principales empresas de propiedad intelectual hasta finales de 2017, cuando se adquirió Imagination. Puede ver los ingresos de las empresas de propiedad intelectual en los últimos años en la lista. Las empresas de propiedad intelectual están teniendo dificultades para vivir y su participación de mercado no es grande. Si una empresa es solo una empresa de IP y no tiene posibilidades de crear IP de espacio relativamente grande, como CPU o GPU, entonces será difícil para una empresa con una o varias IP sobrevivir. Si no tiene más remedio que desarrollar su propia IP en el futuro, la única manera es que una determinada organización con gran atractivo trabaje junta para construir una plataforma de agregación y agregue muchas IP únicas para que puedan ser adoptadas por las empresas de chips. .

Finalmente, hay más oportunidades en la industria del diseño de chips y hay muchas direcciones de diseño de chips. Las siguientes son las principales consideraciones: Primero, los procesadores de código abierto también tendrán peligros ocultos en el futuro. debe originarse completamente a partir de la arquitectura del procesador de procesamiento independiente de China, ya sea un microcontrolador MCU, un MPU AP (procesador de aplicaciones, chip de aplicación) de un teléfono móvil o algunos dispositivos de conversión de digital a analógico, de analógico a digital y dispositivos de radiofrecuencia. que tienen requisitos específicos para indicadores específicos en situaciones específicas.

Espero que las instituciones de inversión puedan estar mentalmente preparadas para acompañar a sus equipos en carreras de larga distancia. La ventaja de China radica en su enorme mercado. Puede seguir liderando el mercado local y no quiere volver a convertirse en una "generación de campeones de boxeo". Por ejemplo, en las industrias de seguridad e inteligencia artificial, China no solo tiene un mercado enorme, sino que también tiene muchas empresas emergentes de inteligencia artificial, que también son líderes muy técnicos en algoritmos y software en industrias como la energía, los automóviles, etc. Definitivamente habrá proveedores nacionales.

Además, la adquisición por parte de un fondo chino de la empresa británica de propiedad intelectual Imagination también es un camino factible. Además de Estados Unidos, también hay algunas empresas pequeñas y hermosas en otros lugares, especialmente en Europa, que pueden realizar fusiones y adquisiciones internacionales, obtener control financiero y luego absorber e introducir talentos lentamente, etc.

Anteriormente, Titanium Capital invitó a Su Renhong, fundador de Hushan Capital, a hablar sobre los semiconductores de China en la novena edición del seminario en línea "Sociedad de investigación de inversiones de inversores en tecnología de nivel empresarial de nueva generación" en diciembre de 2018. desafíos y oportunidades en el campo (ver en la cuenta oficial de Titanium Capital WeChat). En ese momento, se creía que la cadena de la industria de chips de China se reestructuraría en los próximos diez años, lo que representaba la mayor oportunidad de integración. El modelo tradicional se ha vuelto cada vez más ineficiente. En el futuro, el mundo será cada vez más plano, el flujo de información será cada vez más corto, la eficiencia de la transmisión de datos aumentará, también surgirán nuevos modelos de aplicaciones y toda la cadena industrial se verá afectada. una reorganización, y el foco del valor de la industria son los chips, la nube y los datos.

En junio de 2019, con la escalada y prolongación de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, se abrió una ventana de oportunidad histórica para la industria de chips de China.

Después de que se emitiera la prohibición de Estados Unidos, muchas empresas de la cadena internacional de la industria de chips cortaron el suministro de tecnología a Huawei, lo que alertará y afectará en gran medida los flujos de inversión en tecnología de China. En términos relativos, no hay muchas tecnologías nuevas en la industria de los semiconductores y, en la mayoría de los casos, la fuerza impulsora no es la tecnología nueva. El flujo de inversión en tecnología afectará el desarrollo del patrón de la industria global de semiconductores. En el pasado, sin la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la inversión en tecnología se centró más en la innovación de aplicaciones y la integración de la cadena industrial. Bajo la influencia de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, la inversión en tecnología probablemente se centrará en reconstruir el ecosistema de semiconductores en diferentes países; regiones de todo el mundo para garantizar que la competencia internacional sea un desarrollo sostenible.

China emitió licencias comerciales 5G con un año de anticipación, lo que ha mejorado enormemente la posición de mercado de China en la cadena de la industria global de semiconductores y también proporcionó un amplio experimento para el desarrollo de la industria nacional de semiconductores y el campo del emprendimiento y la innovación. y espacio industrial. Lo que se necesita ahora es imaginación e imaginación más audaces y creativas: si queremos reconstruir toda la industria y la ecología de los semiconductores en los mercados de Asia-Pacífico y Europa, ¿podemos hacerlo de otra manera? Por ejemplo, ¿todavía necesitamos profesionales para completar los chips? ¿Diseño o inteligencia artificial? ¿Se puede completar? La buena noticia es que ya existe una historia del desarrollo de toda la industria de los semiconductores hasta el momento que puede usarse como referencia y evaluación comparativa. Necesitamos pensar si existen mejores formas, métodos y caminos si comenzamos de nuevo. No todas las industrias tienen la oportunidad de reinventar la rueda y los grandes desafíos también son grandes oportunidades.