¿Alibaba recuperará las acciones de Yahoo después de salir a bolsa?
Hola:
Después de que Alibaba salga a bolsa, definitivamente reciclará las acciones de Yahoo. ¿Por qué no adquirir Yahoo pero reciclar las acciones de Yahoo? El análisis específico es el siguiente:
En primer lugar, Alibaba no es adecuado para gestionar el negocio principal de Yahoo, por lo que, literalmente, no se producirá una adquisición pura de Yahoo por parte de Alibaba. Razones:
1. A las empresas estadounidenses les resulta difícil entrar en China, y viceversa (Baidu Japón es el mejor ejemplo). Yahoo ahora se enfrenta a una caída en el negocio, un posicionamiento poco claro y productos obsoletos. Sus tres directores ejecutivos estadounidenses no pueden salvarlo y no pueden encontrar un director ejecutivo "competente" que sea lo suficientemente estúpido como para aceptar el puesto. Si Alibaba adquiere Yahoo, la rotación de empleados se intensificará y será más difícil encontrar un director general. Además, algunos internautas la abandonarán porque la adquisición, la brecha cultural en la gestión de las empresas estadounidenses y las presiones de ambos gobiernos son irresolubles. problemas.
2. Estados Unidos ahora es extremadamente cauteloso con China, en particular, es un factor decisivo para exponer la privacidad a China, y Yahoo es una empresa con un "historial" en los Estados Unidos: La Cámara de Representantes de Estados Unidos una vez investigó a Yahoo como una empresa estadounidense. La compañía expuso los problemas de privacidad de los ciudadanos chinos. ¿Cómo se podría permitir que Yahoo, que está controlado por China, administre ahora la privacidad de los ciudadanos estadounidenses? .
3. Jack Ma es un hombre inteligente y debe saber que no puede controlar Yahoo en este momento.
Viendo este tema desde una perspectiva macro, es muy probable que Yahoo se venda y divida porque:
1 Después del despido de Bartz, se puede decir que el director financiero se desempeñó como director financiero. el tipo de actitud del CEO interino.
2. El valor de desintegración de Yahoo (acciones de Alibaba + acciones de Yahoo Japón + efectivo + negocio principal) supera su precio de mercado.
3. Yahoo incluso admite ante el mundo exterior que está evaluando múltiples posibilidades.
4. El negocio principal enfrenta serios problemas de desarrollo, pero aún así genera dinero.
5. Ali realmente quiere recuperar el control de su empresa. Por este control, Jack Ma no dudó en tener una guerra de palabras con Bartz y Son Zhengyi. Ahora que Yahoo está sumido en el caos, es la mejor oportunidad para aprovecharlo (esta es la única razón razonable para que Ali participe en la venta de Yahoo).
Sin embargo, esta venta no será fácil. :
1. Pocas empresas quieren el negocio principal de Yahoo (Microsoft ya obtiene lo que necesita de Yahoo, no es necesaria ninguna adquisición). El único que está interesado es AOL. Aunque el director general de AOL, Tim Armstrong, es un buen director general, se trata de una adquisición difícil.
2. El valor de las acciones de Yahoo en Alibaba Group se ha visto afectado recientemente por algunos factores impredecibles debido al incidente de Alipay y la crisis de VIE.
3. La venta puede deberse a que las acciones del Grupo Alibaba y las acciones de Yahoo Japón tienen que pagar un impuesto elevado (debería ser del 38%). Puede haber formas de evitar impuestos, pero depende de quién pueda descubrirlo y asumir el riesgo.
4. Si se tiene en cuenta que las acciones de Yahoo han subido recientemente (aproximadamente un 15% más que el Nasdaq) y los problemas anteriores, de hecho, no hay mucho espacio para las primas y el capital privado, el El regreso ya no es tan tentador.
5. Algunos grupos de capital privado (como Silver Lake y DST) han participado en la adquisición de acciones de los empleados de Alibaba y han valorado el Grupo Alibaba en 32 mil millones de dólares. En ese momento, estos inversores de capital privado no optaron por suscribir más acciones. Ahora, si participan en adquisiciones, no es razonable ofrecer un precio más alto y es aún menos posible ofrecer un precio más bajo.
Según el análisis anterior, Alibaba solo debería estar interesada en las acciones del Grupo Alibaba en poder de Yahoo, por lo que lo más probable es que:
1. , El precio de las acciones de Yahoo ha subido, lo que hace que este acuerdo no sea tan rentable. Además, se requiere la intervención de múltiples partes, cada una de ellas tiene objetivos estratégicos inconsistentes y sus propias agendas, por lo que no es fácil negociar un precio adecuado y negociar al mismo tiempo.
2. Una vez que este acuerdo fracase, el precio de las acciones de Yahoo también caerá. La próxima vez, aprendamos unos de otros, dejemos de hacer ruido por todos lados, lleguemos a un acuerdo en silencio y luego anunciémoslo (quizás dentro de aproximadamente medio año).
En tercer lugar, el acuerdo final puede ser:
1. Alibaba recupera algunas acciones de Alibaba y otras colocaciones privadas compran acciones de Alibaba, pero donan puestos de director y derechos de voto a Jack Ma. Alibaba alcanza objetivos de control.
2. El capital privado idea métodos para evadir impuestos, negocia un buen precio y logra el propósito de ganar dinero.
3. Los negocios principales de AOL y Yahoo se fusionaron para lograr el propósito de "demostrar que dos pavos pueden volar con un águila".
Entonces la respuesta es: Jack Ma participará en la adquisición final, pero para recuperar las acciones de Alibaba, en realidad no adquirirá ni gestionará el negocio principal de Yahoo.