El tiempo de espera establecido por setsockopt en la programación de sockets en lenguaje C no es válido para lectura.

No uses lectura, intenta usar la función recv() para recibir en su lugar.

Si realmente no funciona, configure el socket en modo sin bloqueo desde el principio:

u_long mode = 1;

ioctlsocket(fd, FIONBIO,&modo);