¿Cuál es el propósito de las monedas estables?
Antecedentes del nacimiento de la moneda estable
1. Para que la moneda digital se convierta en una moneda reconocida por el mercado principal, debe tener mayores rendimientos. Sin embargo, detrás de este alto rendimiento hay una mayor volatilidad, y las características de la moneda como escala de valor excluyen esta alta volatilidad.
Por lo tanto, las monedas estables representadas por el USDT han entrado en escena. Una moneda estable se denomina moneda estable ya sea manteniendo una proporción fija de un activo específico o ajustando la oferta monetaria a través de algún algoritmo para mantener la estabilidad del valor de la moneda.
2. Una moneda estable tiene dos requisitos. Una es la necesidad de cobertura. Después de que el círculo monetario entró en un mercado bajista, la demanda de monedas estables fue muy fuerte. Los inversores necesitan convertir las monedas digitales que tienen en sus manos en monedas estables para reducir las pérdidas, y todos esperan tener monedas estables para evitar riesgos. En segundo lugar, con el desarrollo de las monedas digitales, deben ingresar al campo de la circulación y al campo de la circulación; necesita una moneda con un valor relativamente estable.
En segundo lugar, la clasificación de monedas estables
Actualmente, hay 57 monedas estables en el mundo, 23 de las cuales se han puesto en uso y las otras 34 aún están en prueba. escenario. En términos generales, las monedas estables se pueden dividir en tres categorías:
1. Respaldo de activos: el emisor utiliza moneda legal real u otros activos como garantía para emitir moneda digital, confiando en la confianza del centro y la emisión centralizada. . Los representantes de dichos proyectos incluyen USDT, GUSD, etc.
2. Garantía hipotecaria de activos digitales colateral: el emisor utiliza moneda digital como garantía, que puede emitirse en blockchain, es abierta y transparente y no depende de terceros. Los representantes de dichos proyectos incluyen MakerDao, Bitshares, Havven, etc.
3. Emisión algorítmica no garantizada: la moneda estable respaldada por el algoritmo se ajusta de manera flexible mediante el contrato inteligente para simular al banco central. Los representantes de tales proyectos incluyen Basis, Carbon, etc.
Tres características de las monedas estables:
1. Anclaje: vinculada a un tema estable.
2. Hipoteca: Proporcionar bienes como garantía de pago.
3. Redimible: Buena liquidez y se puede canjear en cualquier momento.
En cuarto lugar, es imposible lograr una trinidad monetaria estable:
Entre la independencia de la política monetaria, el libre flujo de divisas y la estabilidad de los precios, sólo podemos elegir una de los dos. Si una moneda estable elige el libre flujo de moneda digital y la estabilidad de su valor monetario, debe renunciar al derecho a la sobreemisión de moneda.
Habrá una contradicción:
Si el proyecto que estabiliza el valor de la moneda no excede el valor de la moneda, será difícil obtener ganancias si la moneda tiene una suscripción excesiva; Habrá una crisis crediticia y los inversores sospecharán que si la moneda estable puede canjearse a tiempo provocará una corrida y, en última instancia, una liquidación en el mercado.
5. La situación de las monedas estables:
Caso 1: Dólar estadounidense
USDT es una moneda criptográfica emitida en la blockchain de Bitcoin a través del protocolo Omni Layer Digital. divisa. Cada USDT está respaldado por dólares estadounidenses reservados por Tether (es decir, por cada token USDT emitido, su cuenta bancaria estará garantizada por 1 dólar estadounidense), los cuales pueden ser canjeados a través de la plataforma Tether.
La ventaja del USDT es que el proceso es intuitivo y claro, y el ancla básicamente mantiene la proporción de USD 1:1. Sus desventajas son las operaciones centralizadas, la custodia opaca de los fondos y la posibilidad de gastar demasiado.
Caso 2: gusd
GUSD es una tarjeta basada en la red Ethereum, anclada en una proporción 1:1. En comparación con el USDT, la mayor diferencia entre GUSD es que está supervisado por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). Cada emisión registrará los fondos correspondientes y será auditada.
Si el departamento de aplicación de la ley considera que hay un problema con la cuenta comercial correspondiente, puede congelar las operaciones correspondientes. La emisión exitosa de GUSD es un hito muy importante en la historia del desarrollo de la moneda digital. En primer lugar, fue aprobado por el Gobierno del Estado de Nueva York en los Estados Unidos, lo que representa el cumplimiento legal de las monedas estables y elimina los riesgos legales que las monedas estables enfrentarán en los principales mercados europeos y estadounidenses en el futuro.
En segundo lugar, GUSD cuenta con supervisión y auditoría gubernamentales, lo que equivale a mejorar el crédito de GUSD, y el mercado principal también reconoce esta moneda estable. Más importante aún, GUSD abre un canal para que el capital convencional ingrese a la industria de la moneda digital.
Caso 3: Maker Tao
En el sistema Markel Tao se definen dos símbolos, Dai y He. La moneda estable de Dai es una moneda digital respaldada por un activo garantizado ETH cuyo precio se mantiene estable frente al dólar estadounidense. MRK es el token de gestión y derechos de la organización autónoma descentralizada Maker. Maker es una plataforma de contrato inteligente en Ethereum que respalda y estabiliza los precios de Dai a través de incentivos externos como CDP y mecanismos de retroalimentación automática.
Los usuarios envían ETH al contrato inteligente de CDP para bloquearlo y generan Dai de acuerdo con una determinada tasa hipotecaria. Hasta que el usuario pague Dai, pueden recuperar los activos hipotecados. Si la garantía cae por debajo de la cantidad que respalda, de modo que el valor de Dai cae por debajo de $65,438, el contrato comenzará a liquidarse automáticamente.
MKR es un activo de rescate sistémico. Cuando el mercado se encuentra en situaciones extremas, los Makers deben contraatacar forzando la liquidación de los CDP y subastando internamente los activos colaterales antes de que su valor caiga por debajo del valor de Dai que respaldan.
Caso 4: Bit Sharing
BitUSD es una moneda estable en la plataforma Bitshares, que utiliza el token BTS como garantía para rastrear el precio del dólar estadounidense. Cualquiera puede intercambiar BTS libremente como garantía para crear BitUSD, y el precio de la transacción está determinado por los precios de BitUSD y BitShare en los intercambios descentralizados.
Si el valor del token de participación Bitshares cae, cualquier poseedor de BitUSD puede canjear su BitUSD y recibir $65,438 en 0 Bitshares. BitCNY es otra moneda estable en la plataforma Bitshares, con su valor anclado en RMB 1:1.
Su esencia es un contrato de préstamo sin intereses para acciones de Bitcoin. Por cada 1 BitCNY generado, hay un BTS del doble de valor para garantizarlo. Cuando los titulares de BitCNY devuelvan 1 BitCNY, la plataforma Bitshares devolverá el doble del valor de garantía de BTS.
Caso 5: Base
Para expandir y reducir la oferta de base, el acuerdo de base define tres tokens, a saber, base, tokens de bonos y tokens de acciones. La base es la moneda estable y el tipo de cambio frente al dólar estadounidense es 1:1;
El token del bono es una moneda de bono, similar a un bono de cupón cero. Su precio suele ser inferior a 1 base y tiene una validez de 5 años. Los ShareTokens son una moneda de acciones cuyo valor proviene de la política de dividendos. Basis regula la circulación de Basis en el mercado a través de tokens de bonos y ShareTokens. Es decir, cuando el precio de Basis cae en relación con el precio del dólar estadounidense, el sistema subastará tokens de bonos para destruir Basis y el número total de tokens de Basis. que circulan en el mercado disminuirán.
Cuando el precio base aumenta en relación con el precio en dólares, el sistema emitirá tokens básicos adicionales. Primero, los bonos en circulación se reembolsarán según el momento de su emisión. Si se liquidan las monedas de bonos, el sistema distribuirá los tokens restantes recién emitidos proporcionalmente a los poseedores de tokens de acciones.
Podemos ver que la mayoría de las stablecoins están vinculadas a mecanismos de doble moneda o incluso a mecanismos multidivisa. Actualmente, "Certified Planet" es uno de los pocos representantes de mecanismos multidivisa en China. En el sistema de tokens del planeta certificado, se diseña un sistema de tokens múltiples de "token residente-token-planeta-token-plataforma", que representa la dirección de desarrollo futuro.
Sexto, el desarrollo futuro de la moneda estable
Al igual que la moneda evolucionó de metales preciosos a billetes hace cientos de años, estamos en un período especial en el que la moneda está evolucionando del papel a lo digital. etapa histórica.
En términos generales, un mercado maduro solo requiere de 1 a 2 monedas estables, y es probable que el desarrollo futuro de las monedas estables se emita mediante múltiples proyectos de acuerdo con las reglas históricas anteriores, llegando eventualmente a 1 a 2.
Es absolutamente imposible que las monedas estables futuras sigan verdaderamente el sistema de caja de conversión de reserva 1:1. Al igual que en la historia de los billetes, una vez que estas monedas estables mantienen reservas suficientes, los fondos restantes se utilizan para generar crédito.
En otras palabras, se trata de una sobreemisión de monedas estables, y los participantes del proyecto de monedas estables se convertirán en las primeras instituciones cuasibancarias en monedas digitales.